नवीनतम अमेरिकी मुद्रास्फीति रिपोर्ट के बाद बुधवार को प्रमुख एआई शेयरों में गिरावट आई, जिससे इस पूंजी-प्रधान क्षेत्र में बढ़ती उधार लागत से उत्पन्न जोखिमों के बारे में निवेशकों की चिंता उजागर हुई।
अग्रणी गिरावट वालों में डेटा सेंटर ऑपरेटर CoreWeave शामिल हैं, जो 16% गिर गया, AI इंफ्रास्ट्रक्चर प्रदाता नेबियस, 11% नीचे, क्लाउड कंप्यूटिंग दिग्गज Oracle, 9% नीचे, और AI सर्वर विक्रेता डेल टेक्नोलॉजीज, 11% नीचे। कुल मिलाकर गिरावटों ने लगभग $80 बिलियन का बाज़ार मूल्य मिटा दिया।
गिरावट वित्तीय स्थितियों के सख्त होने के प्रभाव के साथ-साथ एआई बूम के कुछ सबसे बड़े लाभार्थियों द्वारा प्राप्त किए गए बड़े लाभ को दर्शाती है। बार्कलेज ने बुधवार को डेल और दो अन्य एंटरप्राइज हार्डवेयर शेयरों को डाउनग्रेड कर दिया, यह देखते हुए कि डेल के शेयर इस साल चौगुने हो गए हैं - एआई-ईंधन निवेशक द्वि घातुमान का हिस्सा है जिसके परिणामस्वरूप एसएंडपी 500 प्रौद्योगिकी क्षेत्र में 16 स्टॉक इस साल कम से कम दोगुने हो गए हैं, रॉयटर्स की गणना के अनुसार।
उधार लेने की बढ़ती लागत पर चिंता का असर बुधवार के अन्य बड़े गिरावटकर्ताओं पर भी पड़ा। एलएसईजी आंकड़ों के मुताबिक, कोरवेव में बिक्री विशेष रूप से तीव्र रही है, जिसने 22 अरब डॉलर के बांड और 26 अरब डॉलर के ऋण जारी किए हैं। जून में जारी किए गए कोरवेव बांड पर 9.625% का रिटर्न मिला, हाल ही में 15% का रिटर्न मिला।
बोकेह कैपिटल पार्टनर्स के मुख्य निवेश अधिकारी किम फॉरेस्ट ने कहा, "हमें बहुत सारी जानकारी मिल रही है जिससे पता चलता है कि सबसे बड़ी एआई कंपनियां लोगों की अपेक्षा के अनुरूप कमाई या राजस्व नहीं पैदा कर रही हैं, और मुझे लगता है कि यह कोरवेव जैसी कंपनियों के बारे में हर किसी को परेशान करता है।"
कोरवीव के मुख्य कार्यकारी अधिकारी माइक इंट्रेटर ने एक आंतरिक ज्ञापन में कहा कि बाजार "तर्कहीन" तरीके से काम कर रहा है और उन्हें एआई क्लाउड कंपनी पर भरोसा है, ब्लूमबर्ग ने बुधवार को रिपोर्ट दी।
बुधवार की हार एक ऐसे समय में उच्च मुद्रास्फीति के प्रभाव से निपटने के लिए संघर्ष कर रहे बाजार का नवीनतम संकेत है जब एआई-ईंधन वाली कॉर्पोरेट उधारी ने वैश्विक ब्याज दरों को बढ़ाने में मदद की है।
निवेशक आम तौर पर इस क्षेत्र को लेकर आशान्वित रहते हैं क्योंकि इसके सबसे बड़े खिलाड़ी, चिप निर्माता एनवीडिया से लेकर तथाकथित हाइपरस्केलर्स तक - मुख्य रूप से अल्फाबेट, माइक्रोसॉफ्ट, मेटा और अमेज़ॅन - ऋण के बारे में चिंताओं के बावजूद, अत्यधिक लाभदायक हैं और व्यापक रूप से अच्छी तरह से प्रबंधित माने जाते हैं।
लेकिन ऊंची दरों से उधार लेना और निर्माण करना महंगा हो जाएगा, एक ऐसा तथ्य जिससे सबसे पहले लाभहीन और कम-लाभकारी फर्मों पर असर पड़ने की संभावना है। बुधवार को, गर्म मुद्रास्फीति रिपोर्ट के बाद अमेरिकी ब्याज दरों में वृद्धि हुई, जिससे दोपहर में दरों में तेजी से गिरावट आने से पहले 30 साल की उपज 5.63% तक पहुंच गई।
रॉयटर्स के साथ एक साक्षात्कार में बेयर्ड के निवेश रणनीति विश्लेषक रॉस मेफील्ड ने कहा, "मुझे लगता है कि 5% से ऊपर लंबी दरें और 6% की ओर बढ़ना सीमांत उधारकर्ता के लिए एक समस्या है, मैं उन्हें कॉल करूंगा।" "बड़े चार हाइपरस्केलर्स से नीचे के स्तरों के लिए यह बहुत कठिन हो जाता है।"
बुधवार दोपहर को नैस्डैक 2% नीचे था, अल्फाबेट और अन्य प्रमुख हाइपरस्केलर्स ज्यादातर लगभग 2% नीचे थे। स्पेसएक्स, एक अन्य प्रमुख एआई प्लेयर, 3% नीचे था।
"मुझे लगता है कि यह अब पांच लोगों के समूह में विकसित हो गया है। स्पेसएक्स एक तरह से मेटा और माइक्रोसॉफ्ट और गूगल और अमेज़ॅन की तरह यहां पार्टी में शामिल हो गया है," अर्जेंट कैपिटल मैनेजमेंट के पोर्टफोलियो मैनेजर जेड एलरब्रोक ने कहा। "वे पांच देश में डेटा केंद्रों में निवेश किए जा रहे धन का 75% खर्च कर रहे हैं। और वे पांच स्पष्ट रूप से अपना सारा मुनाफा और फिर कुछ इन डेटा केंद्रों में लगा रहे हैं और उनसे जो रिटर्न मिल रहा है वह वास्तव में अच्छा है।"
इन फर्मों और उनके निवेशों की मजबूत अर्थव्यवस्था के बावजूद, एलरब्रोक ने कहा कि यह आश्चर्य की बात नहीं है कि निवेशक एआई बिल्डआउट के बारे में संशय में रहते हैं, आंशिक रूप से इसके पहले की हलचलों के कारण, विशेष रूप से 2000 में शुरू हुई डॉट-कॉम मंदी के कारण।
एलरब्रोक ने कहा, "कंपनियों का यह चुनिंदा समूह अर्थव्यवस्था और शेयर बाजार में अधिकांश विकास चला रहा है, और वे बहुत आक्रामक तरीके से निवेश कर रहे हैं और निवेशक वास्तव में इसके लिए भुगतान करने या उस हद तक पूरी तरह से खरीदने के लिए तैयार नहीं हैं जैसा कि हमने 90 के दशक के उत्तरार्ध में देखा था या जब निवेशकों ने अपना दिमाग खो दिया था।" "निवेशकों ने निश्चित रूप से अपना दिमाग नहीं खोया है। वे बहुत सतर्क हैं और मुझे लगता है कि वे चयनात्मक हैं।"
