निवेशक केंद्रीय बैंक से ब्याज दरें बढ़ाने के लिए अगले हफ्ते की फेडरल रिजर्व बैठक में जा रहे हैं, एक ऐसा कदम जो अमेरिकी शेयर बाजार की रैली को खतरे में डाल सकता है, जो पहले से ही बढ़ती बांड पैदावार के लिए कुछ भेद्यता दिखा रहा है।
वर्षों से, मुद्रास्फीति लगातार फेड के 2% वार्षिक लक्ष्य से ऊपर चल रही है, और ब्याज दर में वृद्धि प्राथमिक उपकरण है जिसे केंद्रीय बैंक ने ऐतिहासिक रूप से कीमतों को कम करने की कोशिश करने के लिए तैनात किया है।
पिछले महीने नए फेड अध्यक्ष केविन वारश के भाषण के बाद, जिसे व्यापक रूप से उग्र माना गया था, अटकलें तेज हो गई हैं कि फेड बुधवार को अपनी दो दिवसीय बैठक के अंत में दरों में बढ़ोतरी करेगा। कुछ निवेशकों को संदेह है कि केंद्रीय बैंक, जिसने 2026 में दरें स्थिर रखी हैं, वह कदम उठाएगा।
अगस्त में उपभोक्ता मुद्रास्फीति बढ़ने के आंकड़ों के बाद शुक्रवार को अटकलें बढ़ गईं कि फेड एक चौथाई प्रतिशत अंक की बढ़ोतरी करेगा। उपभोक्ता मूल्य सूचकांक का मुख्य माप, जिसमें अस्थिर खाद्य और ऊर्जा घटकों को शामिल नहीं किया गया है, उम्मीद से अधिक 0.3% की वृद्धि हुई।
बीएनवाई वेल्थ के मुख्य निवेश अधिकारी एलिसिया लेविन ने कहा, "अब सितंबर में वजन बढ़ रहा है।"
स्टॉक अनिश्चितता की अवधि को नेविगेट कर रहे हैं
उच्च ब्याज दरें कई तरीकों से स्टॉक के प्रदर्शन को कम कर सकती हैं, जिसमें उपभोक्ताओं और कंपनियों के लिए उधार लेने की लागत बढ़ाना भी शामिल है। दरों में बढ़ोतरी, जो उच्च ट्रेजरी पैदावार में तब्दील होती है, बांड और दबाव इक्विटी वैल्यूएशन से अधिक निवेश प्रतिस्पर्धा पैदा कर सकती है।
बेंचमार्क एसएंडपी 500 2026 में अब तक लगभग 12% बढ़ गया है, जो एआई बुनियादी ढांचे पर बड़े पैमाने पर खर्च से मजबूत कॉर्पोरेट आय वृद्धि से बढ़ा है।
सूचकांक में हाल ही में गिरावट आई है और यह अगस्त के मध्य के सर्वकालिक उच्च स्तर से लगभग 2% नीचे था। बांड बाजार में बिकवाली ने अमेरिकी ट्रेजरी की पैदावार को कई वर्षों के उच्चतम स्तर पर पहुंचा दिया है, बेंचमार्क 10-वर्षीय उपज 5% के स्तर पर बंद हो रही है जो शेयरों के लिए अधिक परेशानी का कारण बन सकती है। निवेशक अमेरिका और ईरान के बीच बढ़ते तनाव से भी जूझ रहे हैं, जिसके कारण इस सप्ताह तेल की कीमतें 100 डॉलर प्रति बैरल से अधिक हो गई हैं।
तेल की कीमतें गिरने से शुक्रवार को शेयरों में तेजी आई।
स्टेट स्ट्रीट के मैक्रो मल्टी-एसेट रणनीतिकार केयला सेडर ने कहा, "हम ऐसे दौर में हैं जहां बहुत अनिश्चितता है।" "आपकी पैदावार बढ़ रही है, और आपको बढ़ोतरी की उम्मीदें भी बढ़ रही हैं ... कुछ समग्र घबराहट है जिसकी कीमत बाजार में लगानी होगी।"
बाजार की संभावनाएँ चौथाई-चौथाई बढ़ोतरी की ओर झुक रही हैं
एलएसईजी डेटा के अनुसार, सीपीआई डेटा के बाद, फेड फंड फ्यूचर्स ने शुक्रवार देर रात सुझाव दिया कि केंद्रीय बैंक अपनी दर को 3.5% -3.75% की दर से एक चौथाई प्रतिशत तक बढ़ा देगा।
हाल के सप्ताहों में ये संभावनाएं ऊपर-नीचे हुई हैं, क्योंकि व्यापारियों ने आर्थिक आंकड़ों और फेड अधिकारियों की टिप्पणियों पर प्रतिक्रिया व्यक्त की है। नवीनतम रोजगार रिपोर्ट में आश्चर्यजनक रूप से मजबूत मासिक नौकरी लाभ दिखाया गया है, जिससे दर में बढ़ोतरी की संभावना बढ़ गई है।
मुख्य व्यक्तिगत उपभोग व्यय मूल्य सूचकांक की नवीनतम रीडिंग, जिसे फेड अधिकारी मुद्रास्फीति की अंतर्निहित रन रेट के लिए एक गाइडपोस्ट के रूप में उपयोग करते हैं, पिछले महीने वार्षिक आधार पर 3.3% पर आई थी।
सेडर ने कहा, "हम जानते हैं कि मुद्रास्फीति लक्ष्य से ऊपर है, हम जानते हैं कि बेरोजगारी कम है।" "अगर फेड बढ़ोतरी नहीं करता है और आप बाजार में तेजी को देखते हैं, तो मुझे लगता है कि यह थोड़ा कम होने का अवसर हो सकता है। क्योंकि अभी भी ऐसा माहौल है, जहां हो सकता है कि वे सितंबर में बढ़ोतरी न करें, लेकिन वे बाद की तारीख में बढ़ोतरी कर सकते हैं।"
क्या एक बढ़ोतरी से एक चक्र शुरू होगा?
यदि फेड बुधवार को बढ़ोतरी करता है, तो निवेशकों ने कहा कि वे इस बारे में संकेतों की तलाश करेंगे कि क्या यह एक अलग कदम होने या एक श्रृंखला की शुरुआत होने की संभावना है।
"अगर यह एक चक्र का संकेत देता है - जैसे, अरे, हमें अभी भी काम करना है ... - मुझे नहीं लगता कि यह बाजार के लिए बहुत अच्छा होने वाला है," बीएनवाई के लेविन ने कहा।
कुछ निवेशकों ने कहा कि बुधवार का फेड निर्णय वारश की मुद्रास्फीति से लड़ने की विश्वसनीयता की परीक्षा हो सकता है, जो जुलाई में आखिरी फेड बैठक में उनकी प्रेस कॉन्फ्रेंस के बाद जांच के दायरे में आया था।
सिटी वेल्थ में पोर्टफोलियो रणनीति के प्रमुख जेपी कोविएलो ने कहा, "फेड स्वतंत्रता के संबंध में बाजार थोड़ा चिंतित है।"
बेंचमार्क पैदावार बढ़ती जा रही है
दरों में बढ़ोतरी का असर बॉन्ड पैदावार पर पड़ सकता है, जो हाल के हफ्तों में लगातार बढ़ी है, जिससे इक्विटी पर दबाव पड़ रहा है। 10-वर्षीय ट्रेजरी उपज शुक्रवार की शुरुआत में बढ़कर 4.99% हो गई, जो लगभग तीन वर्षों में सबसे अधिक है, और सत्र के अंत में 4.97% थी।
निवेशकों ने कहा कि दरों में बढ़ोतरी और उच्च पैदावार से बाजार की सतह के नीचे लहरें उठ सकती हैं। दर-संवेदनशील क्षेत्र अधिक संघर्ष कर सकते हैं, जैसे छोटी कंपनियों के शेयर जो ऋण वित्तपोषण पर अधिक भरोसा करते हैं।
सिटी के कोविएलो ने कहा कि पैदावार में वृद्धि "अच्छे कारणों" से हुई है, अर्थात् आर्थिक विकास की उम्मीदों में बढ़ोतरी, जबकि मजबूत आय प्रदर्शन शेयरों के लिए एक ठोस बुनियादी पृष्ठभूमि को रेखांकित करता है।
उन्होंने कहा, "कॉर्पोरेट स्तर पर हम आय वृद्धि में जो बदलाव देख रहे हैं, उसे देखते हुए, हमारा मानना है कि यह इक्विटी निवेश के नजरिए से वास्तविक पैदावार में वृद्धि से कहीं अधिक है।"
