भारतीय रिज़र्व बैंक की रुपये की रक्षा के कारण भारतीय सरकारी बांड लगातार नौवें सप्ताह घाटे में रहे, जिसने इसके सख्त पूर्वाग्रह को तेज कर दिया है, नीतिगत दृष्टिकोण को धूमिल कर दिया है और ऋण की मांग कम कर दी है।
बेंचमार्क 6.94% 2036 बॉन्ड यील्ड इस सप्ताह लगभग 8 आधार अंक बढ़कर 7.3789% हो गई, जिससे इसकी नौ सप्ताह की बढ़त 62 बीपीएस से अधिक हो गई।
आरबीआई ने इस सप्ताह रुपये का समर्थन दोगुना कर दिया, साथ ही खुले बाजार में बिक्री के माध्यम से अतिरिक्त तरलता भी कम कर दी, जिससे बांड बाजार की धारणा खराब हो गई।
उच्च मुद्रास्फीति और रुपये की गिरावट को रोकने के लिए आरबीआई के दबाव ने दिसंबर में ब्याज दरों में बड़ी बढ़ोतरी की संभावना बढ़ा दी है, जिससे शॉर्ट-एंड यील्ड और स्वैप दरें बढ़ जाएंगी। 6.36% 2031 नोट पर प्रतिफल इस सप्ताह 18 बीपीएस बढ़ गया है।
आरबीआई गवर्नर ने मंगलवार को यह भी कहा कि हालांकि केंद्रीय बैंक आम तौर पर वित्तीय स्थिरता की सुरक्षा के लिए मौद्रिक नीति का उपयोग नहीं करता है, लेकिन दोनों को पूरी तरह से अलग नहीं किया जा सकता है।
नोमुरा ने एक नोट में कहा, "आरबीआई की टिप्पणियों से पता चलता है कि मुद्रास्फीति अब मौद्रिक नीति निर्णयों का एकमात्र चालक नहीं है। यदि वैश्विक स्थितियां तनावपूर्ण बनी रहती हैं, तो सट्टेबाजी और लक्षित बीओपी प्रवाह के खिलाफ और अधिक उपायों की घोषणा की जा सकती है।"
सूत्रों और विश्लेषकों ने रॉयटर्स को बताया कि केंद्रीय बैंक को पूंजी के बहिर्वाह को रोकने और रुपये की कमी की लागत बढ़ाने के लिए वित्तीय स्थितियों को और सख्त करने की उम्मीद है।
व्यापारियों को यह भी डर है कि आरबीआई अमेरिकी दरों के प्रसार को बनाए रखने के लिए उच्च बांड पैदावार को सहन कर सकता है। अपने अमेरिकी समकक्ष की तुलना में भारत की 10-वर्षीय उपज पर प्रीमियम एक सप्ताह पहले के 206 बीपीएस से बढ़कर इस सप्ताह 227 बीपीएस हो गया।
अवधि-भारी केंद्रीय और राज्य उधार कैलेंडर से बाजार को और अधिक दबाव का सामना करना पड़ रहा है।
अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में ढील से कुछ राहत मिली, इस सप्ताह 10 साल की यील्ड 13 बीपीएस से अधिक घटकर 5.11% पर आ गई, जो फरवरी में ईरान युद्ध शुरू होने के बाद से अपने सबसे अच्छे सप्ताह की ओर बढ़ रही है।
दरें
भारत का रात्रिकालीन अनुक्रमित स्वैप वक्र तेजी से चपटा हुआ है, 1-वर्ष की दर इस वित्तीय वर्ष की सबसे बड़ी साप्ताहिक वृद्धि दर्ज कर रही है।
एक साल का OIS 32 बीपीएस बढ़कर 6.56% हो गया; 2 साल में 18 बीपीएस बढ़कर 6.6225% हो गया; और 5-वर्ष में 6 बीपीएस बढ़कर 6.7875% हो गया।
