बीओई फाइलिंग की एक रॉयटर्स समीक्षा से पता चलता है कि ब्रिटिश बैंक बैंक ऑफ इंग्लैंड में संपार्श्विक के रूप में उच्च-ब्याज वाले स्टोर कार्ड और वाहन पट्टों से जुड़े ऋण जैसी उच्च जोखिम वाली संपत्तियों को तेजी से गिरवी रख रहे हैं।
18 अगस्त को, बैंकों ने छह महीने के फंड के लिए अपनी साप्ताहिक नीलामी में BoE के सबसे अधिक जोखिम वाले प्रकार के संपार्श्विक के £1.9 बिलियन ($2.6 बिलियन) मूल्य की प्रतिज्ञा की, इसका डेटा दिखाता है, मार्च 2020 के बाद से सबसे अधिक और पिछले सप्ताह की तुलना में तीन गुना अधिक।
कुल मिलाकर, रॉयटर्स की गणना से पता चलता है कि BoE के पास अपने इंडेक्सेड लॉन्ग-टर्म रेपो (ILTR) से लगभग £17.8 बिलियन की संपार्श्विक राशि है जिसे वह "लेवल C" कहता है, जो एक साल पहले £8.7 बिलियन से अधिक है और 2024 के मध्य में £1 बिलियन से कम है।
इस तरह के लेन-देन से पता चलता है कि ब्रिटेन का केंद्रीय बैंक किस हद तक उच्च-जोखिम और संभावित अतरल परिसंपत्तियों के संपर्क में है। इस बीच, यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने हाल के वर्षों में स्वीकार्य संपार्श्विक के लिए अपने मानदंडों को कड़ा कर दिया है, इस बात से चिंतित है कि केंद्रीय बैंक की मंजूरी की मोहर से जोखिम भरी प्रतिभूतियों की मांग बढ़ जाती है जिन्हें संकट में बेचना मुश्किल हो सकता है।
BoE के एक प्रवक्ता ने कहा कि ILTR को कंपनियों को संपार्श्विक के रूप में परिसंपत्तियों की एक विस्तृत श्रृंखला का उपयोग करने की अनुमति देने के लिए डिज़ाइन किया गया था, जबकि BoE को मजबूत जोखिम प्रबंधन के माध्यम से खुद को बचाने की अनुमति दी गई थी।
प्रवक्ता ने कहा, "हमारी सुविधाएं व्यवसाय के लिए खुली हैं और हम उनके बढ़ते उपयोग का स्वागत करते हैं।"
इच्छित परिणाम
ब्रिटिश वाणिज्यिक बैंक थोक लेनदेन के लिए BoE में खातों में रखी नकदी का उपयोग करते हैं। इस नकदी को प्राप्त करने के लिए आईएलटीआर का बढ़ता उपयोग बीओई के 2022 के निर्णय का एक अपेक्षित परिणाम है, जिसमें 2009 से 2021 तक की गई £895 बिलियन की मात्रात्मक सहजता को उलट दिया गया, जिसने वित्तीय प्रणाली को नकदी से भर दिया।
बीओई की लेवल सी संपार्श्विक सूची के रॉयटर्स विश्लेषण से पता चला है कि ब्रिटिश केंद्रीय बैंक उन श्रेणियों में कई उत्पादों को स्वीकार करता है जिन्हें ईसीबी ने स्वीकार्य ऋण सुरक्षा पर अपने कड़े नियमों के तहत अस्वीकार कर दिया है, जिसमें कई ऋण उत्पाद शामिल हैं जो घर के मालिकों के बंधक पर भविष्य के भुगतानों को पैकेज करते हैं और बेचते हैं।
बंधक-समर्थित ऋण और अन्य ऋणों का प्रतिभूतिकरण 2008 के वित्तीय संकट में एक प्रमुख योगदानकर्ता था क्योंकि इसने उन उधारदाताओं द्वारा जोखिम लेने को प्रोत्साहित किया जो ऋण को जल्दी से बेचने में सक्षम थे।
नेशनल इंस्टीट्यूट ऑफ इकोनॉमिक एंड सोशल रिसर्च के विजिटिंग फेलो और बीओई के मनी मार्केट डिवीजन के पूर्व प्रमुख विलियम एलन ने कहा, "बीओई के पास ग्रेड सी संपत्ति खरीदने की इच्छा के लिए अच्छे कारण हैं, लेकिन जोखिम है कि अगर वे बहुत अधिक करते हैं तो इससे खराब ऋण देने को बढ़ावा मिल सकता है। मुझे लगता है कि वे शायद इसे पहले से ही समझते हैं।"
केंद्रीय बैंक के प्रवक्ता ने कहा कि BoE यह सुनिश्चित करने के लिए लगातार अपने ढांचे की समीक्षा करता है कि यह उसके जोखिम सहनशीलता उद्देश्यों के अनुरूप बना रहे।
बीओई बैंकों से ऊंची ब्याज दर वसूलता है और जोखिम भरी परिसंपत्तियों पर बड़ा "हेयरकट" लागू करता है, जिसका अर्थ है कि वह खुद को नुकसान से बचाने के लिए परिसंपत्ति के पूर्ण मूल्य से कम उधार देता है।
लेवल सी संपार्श्विक पिछले वर्ष में आईएलटीआर में स्वीकार किए गए संपार्श्विक के पांचवें और एक चौथाई के बीच बना है, लेकिन सुविधा के बढ़ते उपयोग का मतलब है कि कुल मिलाकर यह दोगुना से अधिक हो गया है।
बार्कलेज में निश्चित आय विश्लेषक मोईन इस्लाम ने कहा, "यह संभव है कि इन परिसंपत्तियों के लिए गैर-बीओई बाजार उतना सक्रिय नहीं हो सकता है क्योंकि निजी बाजारों में ऋण की भूख कम है।"
3.5 ट्रिलियन डॉलर का वैश्विक निजी ऋण उद्योग हाल के वर्षों में उच्च पैदावार के वादे के साथ तेजी से विस्तारित हुआ है, लेकिन कई नकारात्मक सुर्खियों और हाई-प्रोफाइल घाटे के बीच नियामकों की ओर से इसकी जांच भी बढ़ रही है।
गृह ऋण, वाहन पट्टे, क्रेडिट कार्ड
इन्वेस्टेक-लिंक्ड टेमीज़ फंडिंग के ऋण नोट, जिनके बारे में एसएंडपी ग्लोबल का कहना है कि वे भारी उपकरण और वाहन पट्टों द्वारा समर्थित हैं, जिनमें बैलून भुगतान के रूप में जानी जाने वाली बड़ी देर-चरण की किश्तें शामिल हैं, लेवल सी संपार्श्विक की बीओई की सूची में हैं।
कानूनी फर्म जोन्स डे द्वारा नियम परिवर्तन के विश्लेषण से पता चला है कि ईसीबी ने जनवरी में ऐसे उत्पादों को अपने स्वीकार्य संपार्श्विक पूल से बाहर कर दिया था।
बीओई यह विवरण नहीं देता है कि उसकी लेवल सी सूची में कौन सी विशिष्ट संपत्ति का उपयोग आईएलटीआर में संपार्श्विक के रूप में किया गया है।
हार्बेन फाइनेंस द्वारा जारी प्रतिभूतियां, जो सार्वजनिक फाइलिंग से पता चलता है कि बार्कलेज द्वारा नियंत्रित है और बाय-टू-लेट बंधक पर भुगतान का मालिक है, जो 2008 के सरकारी बचाव से पहले यूके के पूर्व ऋणदाता ब्रैडफोर्ड और बिंगले द्वारा उत्पन्न किए गए थे, वे भी BoE की लेवल सी सूची में हैं। ऋण की कुछ किश्तों को पिछले वर्ष फिच रेटिंग्स द्वारा दो बार और एसएंडपी ग्लोबल द्वारा एक बार डाउनग्रेड किया गया है।
बीओई की नीलामी के लिए पात्र अन्य परिसंपत्तियों में केकेआर समर्थित न्यूडे के क्रेडिट कार्ड द्वारा समर्थित ऋण नोट हैं, जिनके बारे में फिच रेटिंग्स ने कहा कि उच्च जोखिम वाले उधारकर्ताओं के उद्देश्य से थे, और लघु व्यवसाय उत्पत्ति ऋण ट्रस्ट द्वारा 2024 में जारी किए गए ऋण, जो फंडिंग सर्कल के वित्तपोषण मंच के माध्यम से उधार लेने वाले कंपनी मालिकों से ऋण भुगतान को पार्सल करता है और बेचता है।
एसएंडपी ग्लोबल ने 21 अगस्त के एक नोट में कहा कि फंडिंग सर्कल ऋण के इस पूल में ऋण का लगभग पांचवां हिस्सा डिफ़ॉल्ट होने की संभावना है। फंडिंग सर्कल के प्रवक्ता ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।
