क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार में चल रहे समेकन के बीच, बिटकॉइन ने पिछले पांच वर्षों में एथेरियम और सोलाना को निर्णायक रूप से पीछे छोड़ दिया है, जो इस अवधि में तीन प्रमुख डिजिटल परिसंपत्तियों के अलग-अलग प्रदर्शन को उजागर करता है।

बिटकॉइन 18 सितंबर, 2021 को $48,306 से बढ़कर $78,131 हो गया है, जो लगभग 61.7% की बढ़त दर्शाता है। तुलनात्मक रूप से इथेरियम $3,396 से $2,507 तक गिर गया है, जो लगभग 26.2% की गिरावट है। सोलाना भी $147 से गिरकर $106 पर आ गया है, जो लगभग 27.9% कम है। आंकड़े बिनेंस के डेटा पर आधारित हैं।

प्रत्येक परिसंपत्ति के सर्वकालिक उच्चतम के विरुद्ध मापे जाने पर अंतर भी स्पष्ट होता है। 7 अक्टूबर, 2025 को बिटकॉइन की रिकॉर्ड ऊंचाई $126,198.07 थी, जो इसकी वर्तमान कीमत को इसके उच्चतम स्तर से लगभग 38.1% कम रखती है। एथेरियम 25 अगस्त, 2025 को दर्ज किए गए $4,953.73 के अपने सर्वकालिक उच्च स्तर से लगभग 49.4% नीचे है। सोलाना अपने रिकॉर्ड से सबसे दूर है, 19 जनवरी, 2025 को अपने $294.33 के शिखर पर लगभग 64% नीचे कारोबार कर रहा है।

हालांकि ये आंकड़े बताते हैं कि मौजूदा बाजार चक्र के दौरान तीन परिसंपत्तियों ने कैसा प्रदर्शन किया है, लंबी अवधि की तस्वीर ऐतिहासिक रिटर्न से परे फैली हुई है। क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार के अगले चरण की ओर देख रहे निवेशकों का ध्यान तेजी से उन कारकों पर जाएगा जो आगे के चक्र में बिटकॉइन, एथेरियम और सोलाना के सापेक्ष प्रदर्शन को आकार दे सकते हैं। क्रिप्टो ट्रैकर

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बिटकॉइन ने एथेरियम और सोलाना से बेहतर प्रदर्शन क्यों किया है?

बिटगेट के मुख्य विश्लेषक रयान ली ने बिटकॉइन के सापेक्ष बेहतर प्रदर्शन के लिए एक मैक्रो और संस्थागत संपत्ति के रूप में इसकी बढ़ती भूमिका को जिम्मेदार ठहराया।

"बिटकॉइन के सापेक्ष बेहतर प्रदर्शन से पता चलता है कि बीटीसी एक अच्छी तरह से स्थापित मैक्रो और संस्थागत संपत्ति है।" उन्होंने कहा कि बिटकॉइन की कीमत को अधिक ईटीएफ पहुंच और इसकी सीमित-आपूर्ति कथा द्वारा समर्थित किया गया है।

"बिटकॉइन की कीमत दिशा को इसकी सीमित आपूर्ति के बारे में अधिक ईटीएफ पहुंच और कथा द्वारा दृढ़ता से समर्थन किया जाता है।"

ली के अनुसार, एथेरियम और सोलाना, अपने संबंधित पारिस्थितिकी तंत्र और वास्तविक दुनिया के उपयोग के मामलों से अधिक निकटता से जुड़े हुए हैं।

"एथेरियम और सोलाना अपने पारिस्थितिकी तंत्र की गतिशीलता और वास्तविक-शब्द उपयोग के मामलों के साथ निकटता से जुड़े हुए हैं। यह उनके मूल्यांकन को बाजार की धारणा के प्रति अधिक संवेदनशील बनाता है।"

ली ने सबूत के तौर पर ईटीएफ प्रवाह की ओर भी इशारा किया कि संस्थागत मांग बिटकॉइन में केंद्रित है, जबकि यह भी कहा कि अन्य संपत्तियां पूंजी को आकर्षित करने लगी हैं।

"नवीनतम ईटीएफ प्रवाह यह भी साबित करता है कि संस्थागत मांग काफी हद तक बिटकॉइन में केंद्रित है, हालांकि, एथेरियम और अन्य संपत्तियां भी पूंजी को आकर्षित करने लगी हैं।"

बिनेंस रिसर्च ने आगाह किया कि बेहतर प्रदर्शन की तुलना उपयोग की गई समय सीमा के आधार पर भिन्न हो सकती है, जो एक व्यापक उपाय के रूप में बिटकॉइन के प्रभुत्व की ओर इशारा करता है।

"बेहतर प्रदर्शन के लिए, यह वास्तव में इस बात पर निर्भर करता है कि आप किस समय अवधि को देख रहे हैं क्योंकि इससे तुलना बदल सकती है इसलिए बेहतर मीट्रिक बीटीसी प्रभुत्व होगा (जो आज 60% तक बढ़ गया है)।"

अनुसंधान टीम ने कहा कि बिटकॉइन को व्यापक खरीदार आधार, गहरी तरलता और कमी पर केंद्रित निवेश मामले से लाभ हुआ है।

"आम तौर पर, बीटीसी को व्यापक खरीदार आधार, गहरी तरलता और कमी के आसपास व्यापक निवेश मामले से लाभ हुआ है।"

बिनेंस रिसर्च ने भी स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ प्रवाह की ओर इशारा करते हुए कहा कि बिटकॉइन आमतौर पर ऐसे बाजार में प्रवेश करने वाली संस्थाओं द्वारा अपनाई गई पहली डिजिटल संपत्ति है, जिस पर पहले खुदरा निवेशकों का वर्चस्व था।

"स्पॉट बीटीसी ईटीएफ प्रवाह का सबसे बड़ा होना यह भी दर्शाता है कि कैसे यह आमतौर पर ऐसे बाजार में प्रवेश करने वाले संस्थानों द्वारा अपनाई जाने वाली पहली डिजिटल संपत्ति है, जहां पहले खुदरा का वर्चस्व था।"

इसके विपरीत, एथेरियम और सोलाना अपने नेटवर्क में विकास और क्रिप्टो कथाओं में बदलाव के प्रति अधिक संवेदनशील बने हुए हैं।

"ईटीएच और एसओएल नेटवर्क बुनियादी बातों और बदलती क्रिप्टो कथाओं के प्रति अधिक संवेदनशील बने हुए हैं।"

अगले चरण के लिए अलग-अलग उत्प्रेरक

तीनों परिसंपत्तियों में आगे के लाभ के लिए अलग-अलग संभावित उत्प्रेरक भी हैं।

ली ने कहा कि बिटकॉइन का दृष्टिकोण निरंतर संस्थागत अपनाने, ईटीएफ संचय और पारंपरिक पोर्टफोलियो में एकीकरण द्वारा समर्थित है।

"बिटकॉइन वर्तमान में उत्प्रेरक के एक मजबूत सेट द्वारा संचालित होता है, विशेष रूप से निरंतर संस्थागत अपनाने, ईटीएफ द्वारा संचय और पारंपरिक पोर्टफोलियो में एकीकरण।"

एथेरियम और सोलाना के लिए, उन्होंने टोकनाइजेशन, स्टेबलकॉइन अपनाने, नई ऑन-चेन परियोजनाओं और व्यापक ब्लॉकचेन अपनाने पर प्रकाश डाला।

"साथ ही, एथेरियम और सोलाना को टोकनाइजेशन, स्टेबलकॉइन अपनाने, नई ऑन-चेन परियोजनाओं और बड़े ब्लॉकचेन अपनाने से लाभ मिलता है।"

ली ने क्रिप्टो मूल्यांकन पर व्यापक आर्थिक और नियामक विकास के संभावित प्रभाव पर भी प्रकाश डाला।

"यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि सख्त वैश्विक तरलता, फेड द्वारा आगे ब्याज दर में बढ़ोतरी, नियामक अनिश्चितता, हालिया फेडरल रिजर्व बढ़ोतरी और यू.एस. क्लैरिटी एक्ट के लिए झटका इस बात पर प्रकाश डालता है कि मैक्रो और नीतिगत विकास कितनी तेजी से क्रिप्टो मूल्यांकन को प्रभावित कर सकते हैं।"

बिनेंस रिसर्च ने कहा कि प्रत्येक परिसंपत्ति के लिए उत्प्रेरक मौजूदा बाजार माहौल पर निर्भर करते हैं, जिनमें से प्रत्येक की मांग के अपने स्रोत होते हैं।

"यह प्रत्येक बाजार संदर्भ पर निर्भर करेगा क्योंकि तीनों के पास अपने स्वयं के मांग चालक हैं जो उनके लिए एक अद्वितीय उत्प्रेरक के रूप में काम कर सकते हैं।"

शोध टीम ने कहा कि जब ताजा तरलता क्रिप्टो बाजार में प्रवेश करती है तो बिटकॉइन आम तौर पर आगे रहता है, जबकि एथेरियम और सोलाना को बाद में फायदा हो सकता है अगर पूंजी जोखिम वक्र के साथ आगे बढ़ती है।

"लेकिन हम कह सकते हैं कि जब ताजा तरलता क्रिप्टो में प्रवेश करती है तो बीटीसी आम तौर पर अग्रणी साबित होता है, अगर पूंजी जोखिम वक्र से आगे घूमती है तो ईटीएच और एसओएल को बाद में फायदा हो सकता है।"

देखने योग्य जोखिम

विश्लेषकों ने तीन परिसंपत्तियों के लिए अलग-अलग जोखिमों पर भी प्रकाश डाला। बिटकॉइन के लिए, बिनेंस रिसर्च ने सख्त तरलता और कमजोर संस्थागत प्रवाह को मुख्य निकट अवधि के जोखिम के रूप में पहचाना।

"बीटीसी के लिए मुख्य निकट अवधि का जोखिम सख्त तरलता (उदाहरण के लिए, फेड द्वारा आगे कठोर मार्गदर्शन) और कमजोर संस्थागत प्रवाह है।"

एथेरियम और सोलाना के लिए, जोखिम नेटवर्क के बुनियादी सिद्धांतों, शुल्क पर कब्जा, जारी करने की गतिशीलता और सट्टा गतिविधि से अधिक निकटता से जुड़े हुए हैं।

"ईटीएच + एसओएल के लिए, नेटवर्क बुनियादी सिद्धांतों को प्रभावित करने वाली कोई भी चीज़, कमजोर शुल्क कैप्चर और बर्न कम होने पर नेट जारी करना, और सट्टा गतिविधि के प्रति अधिक संवेदनशीलता।"

जैसे ही बाजार अपने अगले चरण में प्रवेश करता है, विश्लेषकों ने कहा, तीन परिसंपत्तियां अलग-अलग उत्प्रेरक और जोखिमों के संपर्क में रहेंगी, जिनमें बिटकॉइन के लिए संस्थागत प्रवाह और तरलता की स्थिति से लेकर नेटवर्क फंडामेंटल, पारिस्थितिकी तंत्र गतिविधि और एथेरियम और सोलाना के लिए गोद लेने की गतिशीलता शामिल हैं।

प्रकटीकरण: यह लेख कुमार गौरव द्वारा लिखा गया है, जो सेबी-पंजीकृत शोध विश्लेषक या निवेश सलाहकार नहीं हैं। प्रकाशन की तिथि तक गौरव का कंपनी में कोई वित्तीय हित नहीं है। इस लेख में उल्लिखित विचार/सिफारिशें, जहां भी लागू हों, संबंधित सेबी-पंजीकृत अनुसंधान विश्लेषक/ब्रोकरेज के हैं और उचित श्रेय के साथ पुन: प्रस्तुत/रिपोर्ट किए गए हैं। उन्हें इकोनॉमिकटाइम्स डिजिटल या पत्रकार के विचार या सिफारिशें नहीं समझा जाना चाहिए। पाठकों को सलाह दी जाती है कि वे मूल शोध रिपोर्ट पर विचार करें और अपने मूल्यांकन के आधार पर अपने निवेश निर्णय लें।