ईटी इंटेलिजेंस ग्रुप: टाइल्स निर्माता वर्मोरा ग्रैनिटो ने पूंजीगत व्यय और उधारों के पुनर्भुगतान के लिए एक नए इश्यू के माध्यम से ₹320 करोड़ जुटाने की योजना बनाई है। यह ऑफर फॉर सेल के माध्यम से ₹388 करोड़ भी जुटाएगा। आईपीओ के बाद प्रमोटर ग्रुप की हिस्सेदारी 52% से घटकर 47% रह जाएगी। कंपनी सिरेमिक और विट्रीफाइड टाइल्स बनाती है। लगभग 74% राजस्व ग्लेज्ड विट्रिफाइड टाइल्स और तकनीकी उत्पादों से प्राप्त होता है। राजस्व का पांचवां हिस्सा अंतरराष्ट्रीय बाजारों से आता है। मध्य पूर्व संघर्ष ने जहाज की कमी के कारण कंपनी के निर्यात कार्यों को बाधित कर दिया, जिससे संभावित रूप से विदेशी बिक्री प्रभावित हुई और रसद-संबंधी जोखिम बढ़ गए।
इसके अलावा, टाइल्स व्यवसाय ऊर्जा गहन है और प्राकृतिक गैस और प्रोपेन का उपयोग करता है। भू-राजनीतिक तनाव से उनकी उपलब्धता और लागत प्रभावित होगी। इसके अलावा, कंपनी की उत्पादन सुविधाएं मोरबी, गुजरात में केंद्रित हैं, जिससे भौगोलिक एकाग्रता का जोखिम बढ़ रहा है। इन कारकों को देखते हुए, निवेशक लिस्टिंग के बाद अधिक स्पष्टता के लिए इंतजार कर सकते हैं।
2003 में निगमित, वर्मोरा ग्रैनिटो गुजरात में आठ विनिर्माण सुविधाएं संचालित करता है। इसके पास भारत और विदेशों में 305 विशिष्ट ब्रांड आउटलेट और 2,758 मल्टी-ब्रांड आउटलेट का वितरण नेटवर्क है, साथ ही बिल्डरों, ठेकेदारों, डेवलपर्स और सरकारी संस्थाओं को बी2बी बिक्री भी है। लगभग 82% राजस्व घर में निर्मित उत्पादों से आता है और बाकी तीसरे पक्ष के अनुबंध निर्माताओं से आता है। घरेलू राजस्व का दो-तिहाई हिस्सा बी2सी रिटेल चैनल से आता है और शेष बी2बी चैनल से आता है।
और पढ़ें: ऐतिहासिक एनएसई आईपीओ से दलाल स्ट्रीट के छाया बाजार को खोखला करने का खतरा है
वित्तीय स्थिति
परिचालन से राजस्व 2.6% सालाना बढ़कर ₹1,512.5 करोड़ हो गया और शुद्ध लाभ सालाना 10.7% बढ़कर ₹55.1 करोड़ हो गया। ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले परिचालन लाभ (एबिटा) 21.4% बढ़कर ₹221.6 करोड़ हो गया, जबकि इस अवधि के दौरान एबिटा मार्जिन 10.2% से बढ़कर 14.2% हो गया। परिचालन से नकदी प्रवाह वित्त वर्ष 24 में ₹88.3 करोड़ से घटकर वित्त वर्ष 25 में ₹63.2 करोड़ हो गया, जो वित्त वर्ष 26 में तेजी से बढ़कर ₹234.1 करोड़ हो गया। नियोजित पूंजी पर रिटर्न वित्त वर्ष 2026 में 7.9% से बढ़कर वित्त वर्ष 2026 में 9.9% हो गया और इक्विटी पर रिटर्न वित्त वर्ष 24 में 6.4% से मामूली बढ़कर वित्त वर्ष 26 में 6.8% हो गया। वित्त वर्ष 2026 में शुद्ध ऋण घटकर ₹2,434.3 करोड़ हो गया, जो वित्त वर्ष 24 में ₹3,145.7 करोड़ था।
और पढ़ें: बाजार से आगे: 10 चीजें जो मंगलवार को शेयर बाजार की चाल तय करेंगी
आईपीओ के बाद की इक्विटी और FY26 के शुद्ध लाभ के आधार पर, कंपनी 61 के मूल्य-आय (पी/ई) गुणक की मांग करती है। यह सबसे बड़ी सूचीबद्ध टाइल्स कंपनी कजारिया सेरामिक्स के लिए 39 के पी/ई की तुलना में उच्च स्तर पर प्रतीत होता है। भारत में एबिटा मार्जिन भी लगभग 18% अधिक है। इसे और भू-राजनीतिक जोखिमों के कारण उत्पन्न होने वाले जोखिमों को देखते हुए, निवेशक इंतजार कर सकते हैं और अल्पावधि में घटनाक्रम पर नजर रख सकते हैं।
