पिछले दो वर्षों की सबसे हॉट लिस्टिंग का पीछा करने वाले निवेशकों को ज्यादातर दंडित किया गया है। लिस्टिंग पर मल्टीबैगर लाभ देने वाले आईपीओ पर ऐस इक्विटी डेटा से पता चलता है कि सभी 10 में से 10 स्टॉक अब अपने लिस्टिंग-दिन के उच्चतम स्तर से नीचे कारोबार कर रहे हैं।
उन ऊंचाईयों से गिरावट 75% जितनी भारी है, यह दर्शाता है कि किसी स्टॉक के पहले ही दोगुने हो जाने के बाद उसे खरीदना कितना महंगा हो सकता है।
विभोर स्टील ट्यूब्स को इस प्रवृत्ति का खामियाजा भुगतना पड़ा है। स्टॉक 151 रुपये पर जारी किया गया था और फरवरी 2024 में 421 रुपये पर सूचीबद्ध हुआ, जिससे 179% का लिस्टिंग लाभ हुआ। इसने लिस्टिंग के दिन 442 रुपये का उच्चतम स्तर छुआ। लेकिन 18 सितंबर, 2026 तक स्टॉक 112.35 रुपये पर था। यह इसकी लिस्टिंग के दिन के उच्चतम स्तर से लगभग 75% की गिरावट है और इसके आईपीओ मूल्य से लगभग 26% कम है।
ममता मशीनरी ने भी जबरदस्त शुरुआत की। स्टॉक 243 रुपये के निर्गम मूल्य के मुकाबले 600 रुपये पर सूचीबद्ध हुआ, जो 147% की बढ़त है। लिस्टिंग के दिन यह 629.95 रुपये पर पहुंच गया। स्टॉक अब 403.45 रुपये पर कारोबार कर रहा है, जो उस उच्चतम स्तर से 36% नीचे है, हालांकि अभी भी अपने निर्गम मूल्य से 66% ऊपर है।
कई अन्य आईपीओ विजेताओं में भी यही पैटर्न दिखाई देता है। बीएलएस ई-सर्विसेज 135 रुपये के निर्गम मूल्य के मुकाबले 309 रुपये पर सूचीबद्ध हुई, जो 129% का लाभ है। लिस्टिंग के दिन यह 370.75 रुपये पर पहुंच गया और अब 316 रुपये पर कारोबार कर रहा है, जो उस उच्चतम स्तर से लगभग 15% कम है।
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प्रीमियर एनर्जीज 450 रुपये के निर्गम मूल्य के मुकाबले 991 रुपये पर सूचीबद्ध हुई, जो 120% का लाभ है। यह अब 903 रुपये पर है, जो लिस्टिंग-दिन के उच्चतम 993.45 रुपये से लगभग 9% कम है, लेकिन फिर भी इसके निर्गम मूल्य से दोगुने से अधिक है।
बजाज हाउसिंग फाइनेंस, 2024 के सबसे अधिक ट्रैक किए जाने वाले आईपीओ में से एक, 70 रुपये के निर्गम मूल्य के मुकाबले 150 रुपये पर सूचीबद्ध हुआ। लिस्टिंग के दिन स्टॉक 164.99 रुपये पर पहुंच गया। अब यह लिस्टिंग के दिन के उच्चतम स्तर से 48% नीचे 85.49 रुपये पर कारोबार कर रहा है।
यूनिकॉमर्स ई-सॉल्यूशंस दिखाता है कि लिस्टिंग का उत्साह कितनी जल्दी फीका पड़ सकता है। स्टॉक 108 रुपये पर जारी किया गया था और 113% की बढ़त के साथ 230 रुपये पर सूचीबद्ध किया गया था। शुरुआत में यह 256.15 रुपये तक पहुंच गया। यह अब 83.35 रुपये पर है, जो उच्च से 67% नीचे और इसके निर्गम मूल्य से 23% नीचे है।
हैम्प्स बायो, जंगल कैंप्स इंडिया और लक्ज़री टाइम भी अपनी पहली ऊंचाई से तेजी से गिर गए हैं। हैम्प्स बायो अपनी लिस्टिंग के दिन के उच्चतम स्तर से लगभग 55% नीचे है, जंगल कैम्प्स लगभग 69% नीचे है, और लक्ज़री टाइम लगभग 62% गिर गया है।
सूची में एकमात्र स्पष्ट अपवाद केआरएन हीट एक्सचेंजर और रेफ्रिजरेशन है। स्टॉक 220 रुपये के निर्गम मूल्य के मुकाबले 470 रुपये पर सूचीबद्ध हुआ और लिस्टिंग के दिन 513.40 रुपये पर पहुंच गया। अब यह 1,447.85 रुपये पर कारोबार कर रहा है, जो इसके इश्यू प्राइस और लिस्टिंग-डे हाई दोनों से काफी ऊपर है। यह दुर्लभ मामला है जहां हॉट लिस्टिंग के बाद खरीदारी करना अभी भी काम करेगा।
क्या लिस्टिंग वाले दिन का पीछा करना महंगा है?
लिस्टिंग-डे मल्टीबैगर्स की कीमत अक्सर ट्रेडिंग के कुछ घंटों के भीतर पूर्णता के लिए निर्धारित की जाती है। उस समय, खरीदार को आईपीओ मूल्य निर्धारण नहीं मिल रहा है। वह एक स्टॉक तब खरीद रहा है जब बाजार पहले ही 90-180% ऊपर अंकित हो चुका है।
डेटा एक महत्वपूर्ण विभाजन भी दिखाता है। सभी आईपीओ निवेशकों का पैसा नहीं डूबा। कई शेयर अभी भी निर्गम मूल्य से ऊपर हैं। केआरएन हीट एक्सचेंजर इश्यू प्राइस से 558% ऊपर है, बीएलएस ई-सर्विसेज 134% ऊपर है, प्रीमियर एनर्जी 101% ऊपर है, टेम्पसेंस इंस्ट्रूमेंट्स 77% ऊपर है, ममता मशीनरी 66% ऊपर है, इंडोबेल इंसुलेशन 53% ऊपर है, भारत कोकिंग कोल 42% ऊपर है, और बजाज हाउसिंग फाइनेंस 22% ऊपर है।
यह नुकसान उन निवेशकों के लिए अधिक गंभीर है, जिन्होंने शुरुआती ऊंचाई पर खरीदारी की। कई मामलों में, उन्होंने ऐसी कीमतों पर प्रवेश किया जो स्टॉक कभी वापस नहीं आया।
डेटा: रितेश प्रेसवाला
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