वैश्विक निवेश भारतीय निवेशक के पोर्टफोलियो का एक महत्वपूर्ण हिस्सा बनता जा रहा है, लेकिन अंतरराष्ट्रीय बाजारों तक पहुंचने का सही तरीका चुनना एक चुनौती हो सकती है। क्या निवेशकों को व्यक्तिगत वैश्विक स्टॉक चुनना चाहिए, ईटीएफ का उपयोग करना चाहिए, या फंड ऑफ फंड्स का विकल्प चुनना चाहिए?
नुवामा के अध्यक्ष और प्रमुख - वेल्थ मैनेजमेंट, राहुल जैन के अनुसार, वैश्विक स्तर पर विविधता लाने की चाहत रखने वाले अधिकांश निवेशकों के लिए सीधे स्टॉक चुनना समाधान नहीं है। उनका मानना है कि निष्क्रिय रणनीतियाँ और फंड ऑफ फंड्स अलग-अलग देशों और स्टॉक कॉलों के बोझ को कम करते हुए विभिन्न भौगोलिक क्षेत्रों में एक्सपोज़र हासिल करने का अधिक प्रभावी तरीका प्रदान कर सकते हैं।
जैन का सुझाव है कि निवेशक अंतरराष्ट्रीय इक्विटी को पूरी तरह से अलग परिसंपत्ति वर्ग के रूप में मानने के बजाय अपने समग्र इक्विटी आवंटन के हिस्से के रूप में देखें। वह इक्विटी पोर्टफोलियो के भीतर घरेलू और अंतर्राष्ट्रीय इक्विटी के बीच 85:15 के विभाजन का भी सुझाव देते हैं।
वैश्विक बाजार कई कारकों से संचालित होते हैं - एआई और प्रौद्योगिकी से लेकर बदलते ब्याज दर चक्र और भू-राजनीतिक विकास तक - यह भविष्यवाणी करना बेहद मुश्किल हो सकता है कि कौन सा भूगोल या विषय बेहतर प्रदर्शन करेगा।
तो, क्या भारतीय निवेशकों को विदेशों में निवेश करते समय DIY मार्ग अपनाना चाहिए? उनके पास कितना अंतरराष्ट्रीय निवेश होना चाहिए, और जैन क्यों मानते हैं कि फंड-ऑफ-फंड दृष्टिकोण अधिक सार्थक है?
ETMarkets स्मार्ट टॉक के इस एपिसोड में, हम राहुल जैन से वैश्विक निवेश, पोर्टफोलियो विविधीकरण और कैसे निवेशक अनावश्यक जोखिम उठाए बिना अंतरराष्ट्रीय एक्सपोजर बना सकते हैं, के बारे में बात करते हैं। संपादित अंश -
क्षितिज आनंद: मुझे आपसे समझने दीजिए: अभी बहुत सारे उत्पाद हैं, चाहे वह पीएमएस हो, एआईएफ हो, संरचित क्रेडिट हो। क्या हमारे पास मौजूद इन उपकरणों में से कुछ के कारण धन सृजन आसान हो गया है या अधिक जटिल हो गया है?
राहुल जैन: मुझे लगता है कि यह एक बहुत ही वैध प्रश्न है। दोनों स्थितियों के अपने-अपने फायदे और नुकसान हैं, और मुझे लगता है कि आपका प्रश्न केवल उसी पर प्रकाश डालता है।
इसलिए, विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों में उत्पादों की अलग-अलग श्रेणियां होने से ग्राहकों के लिए बहुत अधिक विविधीकरण संभव हुआ है और उन्हें प्रदर्शन क्रेडिट, आरईआईटी, इनविट, विशेष स्थितियों जैसे नए विचारों में भाग लेने की भी अनुमति मिली है। इन्फ्रा एक ऐसी चीज़ है जो पिछले तीन-चार वर्षों में सामने आई है।
और उदाहरण के तौर पर, यह काफी हद तक निश्चित आय परिसंपत्ति वर्ग में है। पहले, निश्चित आय के लिए, केवल बांड और एफडी थे, लेकिन अब एक बड़ी टोकरी उपलब्ध है। इसलिए, ग्राहक के दृष्टिकोण से, यह समान बकेट में रिटर्न बढ़ाने का अवसर बढ़ाता है।
लेकिन दूसरी ओर, यदि आप पोर्टफोलियो दृष्टिकोण का उपयोग नहीं कर रहे हैं बल्कि केवल उत्पाद जमा कर रहे हैं, तो धन सृजन के दृष्टिकोण से यह बहुत जटिल हो सकता है क्योंकि प्रत्येक उत्पाद एक विशेष परिसंपत्ति वर्ग के अंतर्गत हो सकता है।
उदाहरण के लिए, REITs और InvITs, मेरे लिए, निश्चित आय की श्रेणी में हैं। परफॉर्मिंग क्रेडिट भी निश्चित आय की श्रेणी में है। विशेष परिस्थितियाँ भी निश्चित आय की बाल्टी में हैं, और इन्फ्रा भी निश्चित आय की बाल्टी में है।
लेकिन अगर मैं अलग-अलग बारीकियों के साथ इनमें से बहुत कुछ जमा करना जारी रखूं क्योंकि हर किसी के जोखिम के अलग-अलग अर्थ और अलग-अलग रिटर्न हैं, तो जीवन जटिल हो सकता है।
इसलिए, यदि आप पोर्टफोलियो दृष्टिकोण का उपयोग करते हैं और फिर उन्हें ठीक से बकेट करते हैं, तो वे अच्छी तरह से काम करेंगे। लेकिन मैं इस बात से भी सहमत हूं कि बहुत सारी उत्पाद श्रेणियां, बहुत अधिक विविधीकरण, आपके लिए जटिलता को काफी हद तक बढ़ा सकते हैं जब तक कि आप उन्हें समझ नहीं लेते।
इसलिए, मैं आपके प्रश्न से आंशिक रूप से सहमत हूं, लेकिन इस बात से असहमत भी हूं कि जहां इसने जटिलता पैदा की है, वहीं इसने ग्राहकों या निवेशकों के लिए बहुत सारे अवसर भी खोले हैं।
क्षितिज आनंद: वास्तव में, उस दृष्टिकोण से, एक सलाहकार की भूमिका भी बदल गई है, शायद पोर्टफोलियो वितरण से लेकर पोर्टफोलियो आर्किटेक्चर तक, सिर्फ यह सुनिश्चित करने के लिए कि सब कुछ उचित तरीके से संरेखित हो। आप इसे कैसे देख रहे हैं?
राहुल जैन: आपके पहले प्रश्न से संकेत लेते हुए, एक पोर्टफोलियो प्रबंधक के रूप में या एक ग्राहक के पोर्टफोलियो का प्रबंधन करते समय, मेरा उद्देश्य दो गुना है। पहला, उसकी वर्तमान जोखिम प्रोफ़ाइल पर, मैं अतिरिक्त अल्फा कैसे उत्पन्न कर सकता हूं?
दूसरा यह है कि मैं उसके रिटर्न से समझौता किए बिना उसके जोखिम को कैसे कम कर सकता हूं? पोर्टफोलियो के लिए ये मेरे दो बड़े उद्देश्य हैं।
तीसरा उद्देश्य पोर्टफोलियो में स्थिरता बनाना या पोर्टफोलियो में स्थिरता लाना है क्योंकि यदि स्थिरता है, तो धन का चक्रवृद्धि हो सकता है।
इसलिए, मेरे लिए, इस पोर्टफोलियो दृष्टिकोण का उपयोग करने और एक ही परिसंपत्ति वर्ग के तहत विभिन्न उत्पाद श्रेणियों का उपयोग करने से मुझे या तो अतिरिक्त अल्फा उत्पन्न करने या जोखिम कम करने की अनुमति मिल सकती है और फिर समय के साथ आपके लिए कंपाउंडिंग भी तैयार हो सकती है।
उदाहरण के लिए, मैं आपको एक उदाहरण दूंगा, जैसे REITs और InvITs, जो मुझे व्यक्तिगत रूप से इन दिनों बहुत पसंद हैं। हाल ही में, कुछ दिन पहले, सरकार द्वारा REITs और InvITs से लाभांश पर कराधान को कराधान के दृष्टिकोण से छूट दी गई थी।
अब, मेरे अनुसार, REITs और InvITs काल्पनिक रूप से लार्ज-कैप इक्विटी की तुलना में काफी कम जोखिम के साथ 12% से 14% रिटर्न उत्पन्न कर सकते हैं।
तो, मेरे लिए, अगर कुछ हिस्से को वहां परिवर्तित किया जा सकता है, तो इससे मेरे ग्राहक के पोर्टफोलियो का स्थायित्व बढ़ जाता है क्योंकि जोखिम कम हो गया है, लेकिन रिटर्न वही रहता है।
इसलिए, मेरे लिए, एक धन प्रबंधक के रूप में, उद्देश्य विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों के तहत विचारों को रखना है जहां या तो मैं वर्तमान जोखिम प्रोफ़ाइल के साथ अल्फा उत्पन्न करता हूं या रिटर्न पर समझौता किए बिना जोखिम कम करता हूं।
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क्षितिज आनंद: क्या आज विविधीकरण को गलत समझा जा रहा है? कई निवेशकों के पास 20-30 उत्पाद होते हैं लेकिन फिर भी वे केंद्रित जोखिम लेते हैं।
राहुल जैन: तो फिर, मैं कहूंगा कि यदि आप उस मूल दर्शन को देखें जिस पर हम सलाह देते हैं, तो वह परिसंपत्ति आवंटन है। परिसंपत्ति आवंटन का अर्थ है आपके पोर्टफोलियो का एक संयोजन जिसमें इक्विटी, ऋण और एक उप-हेज शामिल है, जो सोना है। हम ऐसा क्यों करते हैं?
क्योंकि हम जिस भी ग्राहक से बात करते हैं, जैसा कि हमने समय के साथ देखा है, उसे विकास और वार्षिकी की आवश्यकता होती है। विकास इक्विटी द्वारा प्रदान किया जाता है, वार्षिकी निश्चित आय द्वारा प्रदान की जाती है, और सोना एक प्राकृतिक बचाव के रूप में आता है। जब कुछ भी काम नहीं करता, तो सोना काम करता है।
पिछले ईरान-अमेरिका संकट में भी ऐसा नहीं हो रहा है, इसलिए इसका सहसंबंध कम होता जा रहा है। लेकिन मैं कह रहा हूं कि यह अल्पकालिक है; लंबी अवधि में, यह होगा। यही हमारी समझ है.
इसलिए, मैं निश्चित रूप से विविधीकरण का सुझाव दे रहा हूं। तो, यह काम करता है. गलतफहमी और विविधीकरण, मैं भी सहमत हूं। तो, बहुत सारी उत्पाद श्रेणियां, फिर से, बस जोड़ना, जोड़ना, जोड़ना, जोड़ना, अति-विविधीकरण है, जो जटिलता और अराजकता पैदा कर सकता है।
किसमें जटिलता और अराजकता? यदि मैं एक पोर्टफोलियो बनाता हूं, तो पहला पोर्टफोलियो बनाना है, दूसरा उसकी समीक्षा करना और फिर उसके अनुसार कार्रवाई करना है।
समीक्षा के दौरान हम यह आकलन करते हैं कि पोर्टफोलियो और उसके विभिन्न उत्पादों के लिए हमने जो लक्ष्य तय किये थे, वे हासिल हो रहे हैं या नहीं। यदि उन्हें हासिल नहीं किया जा रहा है, तो हमें यह मूल्यांकन करने की आवश्यकता है कि क्या उस विशेष निवेश से छुटकारा पाने का समय आ गया है।
समीक्षा करना, छुटकारा पाना और जोड़ना भी एक बहुत ही महत्वपूर्ण हिस्सा है, जो समझौता हो जाता है यदि आपका पोर्टफोलियो अत्यधिक विविध हो जाता है और निगरानी करने की आपकी क्षमता कम हो जाती है।
यदि आपकी निगरानी करने की क्षमता कम हो जाती है, तो आपका नियंत्रण कम हो जाता है, और फेरबदल और पुन: व्यवस्थित करने की आपकी क्षमता कम हो जाती है, जो फिर से एक बहुत ही महत्वपूर्ण हिस्सा है।
मेरे अनुसार, एक अच्छा पोर्टफोलियो चुनना केवल 30% काम है। अन्य 70% समीक्षा और निगरानी कर रहा है और लगातार आवश्यक कार्रवाई कर रहा है, जो बहुत महत्वपूर्ण भी है और समझौता हो जाता है।
तो, विविधीकरण 30% काम करता है, लेकिन बाकी हिस्सा भी महत्वपूर्ण है। यदि आप इसे बहुत अधिक विविधतापूर्ण बनाते हैं, तो यह काम के 70% भाग को और अधिक जटिल बना देगा, इसलिए यह भी बहुत आवश्यक है।
क्षितिज आनंद: निवेशकों को ऐसे माहौल में पोर्टफोलियो निर्माण के बारे में कैसे सोचना चाहिए जहां परिसंपत्ति वर्गों के बीच संबंध लगातार बदल रहे हैं?
राहुल जैन: तो, मैं आपसे सहमत हूं, और मैं इस तथ्य से असहमत नहीं हूं। देखिए, जब पूरा ईरान-अमेरिका युद्ध हुआ तो सोना अच्छा प्रदर्शन नहीं कर रहा था।
तो, अब संभावना यह है कि मध्य पूर्व के कुछ कोषागार इसे बेच सकते हैं। इसे अभी चुनौती मिली है, और मैं मानता हूं कि बहुत सी चीजें प्रभावी रूप से असंबद्ध हो गई होंगी, लेकिन मैं वास्तव में इसके बारे में बहुत अधिक चिंतित नहीं हूं।
मैं कहूंगा कि इन व्यवहारों में अल्पावधि में व्यवधान हो सकता है, लेकिन मध्यम से दीर्घावधि में, यह फिर से व्यवस्थित हो जाएगा। यह हमारी मूल परिकल्पना और धारणा है, और अंततः हासिल करने के लिए आपको कुछ और समय देखना होगा, लेकिन यही समझ है।
लेकिन मेरे अनुसार, एक बात बहुत स्पष्ट है: मध्यम अवधि में, सभी परिसंपत्ति वर्ग एक दिशा में नहीं बढ़ेंगे। इसलिए, यदि वह परिकल्पना बरकरार रहती है, तो विविधीकरण हमेशा काम करेगा।
मेरे लिए, विविधीकरण के दो उद्देश्य हैं। एक तो यह आपको अपने जोखिम को नियंत्रित करने की अनुमति देता है, और दूसरा, यह आपको भावनात्मक रूप से बेहतर तरीके से व्यवहार करने की अनुमति देता है। वह एक और महत्वपूर्ण हिस्सा है.
तो, मैं इसे कैसे समझाऊं कि यदि आपके पास एक पोर्टफोलियो है जो इक्विटी, ऋण और सोना है, तो हम सभी मानते हैं कि जब बाजार गिरता है, तो आपको हमेशा खरीदना चाहिए। इतिहास ने यह दिखाया है.
कोविड, ईरान-अमेरिका युद्ध - यह नीचे गया, यह ऊपर आया। इसलिए, जब बाजार में घबराहट हो तो आपको खरीदारी करनी चाहिए। यह हमेशा एक विपरीत व्यापार है, लेकिन यह हमेशा काम करता है।
अब, काल्पनिक रूप से मान लीजिए, यदि आप 100% इक्विटी हैं, जब बाजार नीचे जाते हैं, तो मेरा विचार है कि ज्यादातर आप खरीदारी नहीं करेंगे क्योंकि आप पहले से ही पूरी तरह से इक्विटी में निवेश कर चुके हैं।
आप सोच रहे होंगे, अरे गलती करी, मेरे को पहले बेच देना चाहिए था। आपके दोस्त भी आकर आपसे कहेंगे, अरे, बाज़ार बहुत ख़राब दिख रहा है। वेल्थ मैनेजर यह भी कह सकता है कि अरे, अभी तो यह बहुत आशावादी नहीं लग रहा है।
अब, यह एक स्थिति है। दूसरी स्थिति को देखते हुए, यदि आपके पास 50% ऋण और 50% इक्विटी है, और यदि बाजार नीचे जाता है, तो आपके द्वारा ऋण के कुछ हिस्से को इक्विटी में परिवर्तित करने की संभावना अभी भी अधिक है। हो सकता है कि आप अभी भी ऐसा न करें, लेकिन यह अभी भी अधिक है।
तो, मेरे लिए, विविधीकरण आपको बाज़ारों में अधिक संतुलित निर्णय लेने की अनुमति भी देता है क्योंकि, मेरे अनुसार, धन उत्पन्न करने और चक्रवृद्धि बनाने के लिए यह भी बहुत महत्वपूर्ण है।
तो, विविधीकरण एक हिस्से की अनुमति देता है - या मैं कहूंगा, आपने जो कहा - उस परिकल्पना के एक हिस्से की अनुमति देता है कि सब कुछ एक ही तरह से काम नहीं करेगा। इतिहास ने यह दिखाया है. और दूसरी बात, इससे भावनात्मक संतुलन भी बनता है, जो महत्वपूर्ण है.
इसलिए, मुझे लगता है कि यह हमारा अंतर्निहित विषय है, जो जारी रहेगा।
मैं अभी परिसंपत्ति आवंटन के बारे में कैसे सोचूं? सूत्र यह है कि 100 माइनस आपकी उम्र आपकी इक्विटी होनी चाहिए; शेष राशि हो सकती है... लेकिन अधिक सरलीकरण के लिए, मैं कहूंगा कि 50% ऋण और 50% इक्विटी कोई बुरा विकल्प नहीं है। तो, 50% ऋण, 40% इक्विटी और 5-10% सोना एक विकल्प हो सकता है।
तो, मैं कहूंगा कि, सबसे पहले, आप इसे इस तरह से कर सकते हैं। अन्यथा, आप आयु सूत्र का उपयोग कर सकते हैं. मैं फिर कहूँगा कि यह अभी भी 30% है। लंबे समय तक इस दर्शन को जारी रखना खेल का बड़ा हिस्सा है।
क्षितिज आनंद: आज के बाजार माहौल को देखते हुए, आप लंबी अवधि के निवेशक के लिए इक्विटी, ऋण, सोना और वैकल्पिक परिसंपत्तियों में मोटे तौर पर कैसे आवंटन करेंगे?
राहुल जैन: तो, निस्संदेह, अंतर्राष्ट्रीय इक्विटी निवेश अब और अधिक प्रासंगिक होता जा रहा है, क्योंकि पिछले दो-तीन वर्षों में कोरियाई बाजारों और अमेरिकी बाजारों ने जिस तरह से प्रदर्शन किया है, उसकी तुलना में घरेलू इक्विटी के साथ जो हुआ है वह एक स्पष्ट उदाहरण है। तो, यह बहुत मायने रखता है।
आपकी बात पर वापस आते हुए, मैं कहूंगा कि मैं अभी इसे एक बाल्टी के रूप में इक्विटी, दूसरी बाल्टी के रूप में निश्चित आय और तीसरी बाल्टी के रूप में सोना में विभाजित करूंगा। अंतर्राष्ट्रीय इक्विटी इक्विटी पोर्टफोलियो का हिस्सा हो सकते हैं। मैं इसे अलग पृथक्करण नहीं बनाऊंगा क्योंकि जोखिम समान हैं, जबकि रिटर्न भिन्न हो सकते हैं।
तो, मेरे अनुसार, अभी, आपके इक्विटी पोर्टफोलियो में, मैं कुल मिलाकर 40% इक्विटी, 50-55% ऋण और 5% सोना के साथ शुरुआत करूंगा। इक्विटी पोर्टफोलियो में, मैं इसे 85-15: 85% घरेलू और 15% अंतरराष्ट्रीय में विभाजित करूंगा।
और मैं कहूंगा कि अगले 12-18 महीनों में, मुझे लगता है कि इक्विटी अस्थिर हो सकती है। ऐसे अच्छे अवसर होंगे जहां आप अगले 12-18 महीनों में इक्विटी में अपना 40% आवंटन बढ़ाकर 50-55% कर सकते हैं, जहां आप ऋण को इक्विटी में बदल सकते हैं। यही तो रणनीति है.
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क्षितिज आनंद: आज भारतीय पोर्टफोलियो में अंतरराष्ट्रीय निवेश की क्या भूमिका होनी चाहिए, खासकर भारतीय इक्विटी के बेहतर प्रदर्शन के बाद?
राहुल जैन: नहीं, इसलिए मैं कहूंगा कि प्रत्यक्ष स्टॉक इसका उत्तर नहीं है। यह एक ऐसी बात है जो मैं आपको बहुत स्पष्ट रूप से बता सकता हूं। चाहे वह भारत में प्रत्यक्ष इक्विटी हो या बाहर, मैं उनका पक्ष नहीं लेता। मैं पैसिव को कहीं बेहतर तरीके के रूप में पसंद करता हूं।
चूँकि यहाँ फिर से, कई ETF हैं। उभरते बाज़ार हैं, फिर अमेरिकी तकनीक है, फिर प्रभावी रूप से संपूर्ण अमेरिका, विकसित देश आदि, चीन हो सकते हैं। तो, कई विकल्प उपलब्ध हैं।
मेरे अनुसार, इस परिदृश्य में, फंड ऑफ फंड सबसे अधिक मायने रखता है, मुख्यतः क्योंकि आपको दुनिया का पूरा स्वाद मिलता है। दिन के अंत में, दुनिया का पूरा स्वाद आपको एक बात बिल्कुल स्पष्ट करने की अनुमति देता है: आप कोई अनुचित जोखिम नहीं ले रहे हैं।
आप स्वयं जितनी कम कॉलें लेंगे और उन कॉलों को फंड मैनेजर को लेने देंगे, जो ऐसा करने में अधिक सक्षम है, उतना ही बेहतर है। इससे आपका काम कम हो जाता है, आपका सिरदर्द कम हो जाता है और आपके मन में हर समय यह बातचीत कम हो जाती है कि आपने यह सही किया या वह गलत किया।
सब में एक आप का अच्छा इक्विटी का पोर्टफोलियो विश्व स्तर पर बन जाएगा। अभी क्या चलेगा, क्या नहीं चलेगा, आप भविष्यवाणी कर सकते हैं, लेकिन इक्विटी में भविष्यवाणी करना मुश्किल है।
अभी एक ही समय में बहुत सारे गतिशील हिस्से हैं, क्या एआई अच्छा करेगा, अच्छा नहीं करेगा, क्या ख़तम हो गया है, क्या बुलबुला अभी भी मौजूद है।
तो, मैं कह रहा हूं, फंड मैनेजर को इन सभी सवालों का जवाब देने दें और आप फंडों का एक फंड बनाएं। फिर आपके पास एक विविध पोर्टफोलियो है, सभ्य और कुछ चलेगा, कुछ नहीं चलेगा, लेकिन कुल मिलाकर, रिटर्न अच्छा होगा। यही तो हमारी सोच है.
तो, मुझे लगता है कि किसी को ऐसा ही करना चाहिए... स्टॉक कॉल लेना, फिर से, मेरे अनुसार, एक कठिन काम है क्योंकि तब आपको बहुत अधिक शोध करना पड़ता है। आप सहज रूप से यह नहीं कह सकते कि ये 7 खरीद कर लेते हैं, 5 खरीद कर लेते हैं, 3 लोगो ने बोला है इसलिए खरीद कर लेते हैं, उसमें काफी समस्या है... मुझे लगता है कि उसमें रिटर्न उत्पन्न करने की संभावना कम है। अगर आपके पास अपने क्षेत्र में विशेषज्ञता है तो आप यह कर सकते हैं।
क्षितिज आनंद: जैसे-जैसे धन प्रबंधन विकसित हो रहा है, अगले पांच वर्षों में एक महान सलाहकार को एक औसत सलाहकार से क्या अलग करेगा?
राहुल जैन: हां, यह बहुत दिलचस्प बात है। हम भी इस बारे में काफी सोच रहे हैं.' तो, इस पर कुछ बातें।
धन प्रबंधन के हमारे हिस्से में, दो महत्वपूर्ण हितधारक हैं। एक है अंतिम उपभोक्ता, और दूसरा है हमारे धन प्रबंधक।
इसलिए, निवेश उपभोक्ता के दृष्टिकोण से, AI उन्हें महत्वपूर्ण शक्ति देता है। महत्वपूर्ण शक्ति से मेरा मतलब है कि यदि आप अपने पोर्टफोलियो को एआई के माध्यम से रखते हैं, तो यह आपको स्पष्ट रूप से बता सकता है कि यह काम कर रहा है या नहीं।
तो, उसे यह भी एहसास होगा और समझ आएगा कि कौन सा सलाहकार उसके लिए वास्तविक मूल्य पैदा कर रहा है। यह बहुत स्पष्ट होगा. तो, यह लोगों के हाथों में महत्वपूर्ण शक्ति है।
उदाहरण के लिए, 10 साल पहले, जब इंटरनेट हुआ, तो इसने लोगों को स्वयं कॉल लेने की अनुमति दी। जो सूचना मध्यस्थता थी वह कम हो गई। अब, खुफिया मध्यस्थता भी प्रभावी ढंग से कम हो रही है, तो यह एक है।
तो, मैं कह रहा हूं कि जब मैं ग्राहकों से मिलता हूं, तो ग्राहकों ने इसका उपयोग करना शुरू कर दिया है। हम इसे घटित होते हुए देख रहे हैं। एडाप्शन है।
क्षितिज आनंद: मुझे यकीन है कि बहुत सारे क्रॉस-क्वेश्चन भी हो रहे होंगे।
राहुल जैन: हां, 100% होती है। और इसके अलावा, यदि कोई ग्राहक काल्पनिक रूप से 60 साल का है और उसका बेटा अब सभी निवेश उठा रहा है, तो वह निश्चित रूप से इसका उपयोग कर रहा है। तो, उसे बहुत शक्ति मिलती है।
धन प्रबंधक के दृष्टिकोण से भी, यह बहुत ही सराहनीय है। यदि वह इसका अच्छी तरह से उपयोग करता है और इसका अच्छी तरह से लाभ उठाता है, तो यह काफी महत्वपूर्ण हो जाता है क्योंकि निवेश की वित्तीय दुनिया, जिसमें पोर्टफोलियो शामिल हैं - आपका पहला सवाल था कि इतने सारे उत्पाद, क्या यह जीवन को जटिल बना रहा है? इसलिए, जबकि यह ग्राहक के लिए जीवन को जटिल बना रहा है, यह आरएम के लिए भी जीवन को जटिल बना रहा है।
हर किसी की बारीकियां अलग-अलग होती हैं। किसी का कुछ है, किसी की जोखिम लेने की क्षमता कुछ है, किसी में कुछ रणनीतियाँ आदि। एआई उन्हें वास्तविक समय में बेहतर समझ बनाने में मदद करेगा, जो उन्हें ग्राहकों से बात करने के लिए बहुत सारी अंतर्दृष्टि दे सकता है। वह एक है।
दूसरा यह है कि 10 साल से अधिक अनुभव वाले एक अनुभवी बैंकर और दो साल के बैंकर के पास हमेशा ज्ञान का अंतर होता था क्योंकि 10 साल के बैंकर ने इसे ग्राहकों के साथ अपने अनुभवों के माध्यम से प्राप्त किया था। अब वह मध्यस्थता भी दूर हो रही है.
वो सिस्टम को इस्तेमाल करके काफी स्मार्ट तरीके से काम कर सकता है जो पहले बहुत समय लगता था। तो देखा जाए तो दोनों जगहों को काफी मदद मिलेगी।
इससे यह भी स्पष्ट हो जाता है कि अब, एक धन प्रबंधक के रूप में, आपको चीजों को स्मार्ट और सोच-समझकर तैयार करने के बारे में सलाह देनी होगी और अधिक सोचना होगा, और मुझे लगता है कि यह महत्वपूर्ण हो जाएगा।
इस अर्थ में, एआई उपभोक्ता और धन प्रबंधक दोनों के लिए फायदे का सौदा होगा।
क्षितिज आनंद: और अंत में, पोर्टफोलियो प्रबंधन में, हम पुनर्संतुलन करते हैं। तो, वास्तव में, या कितनी बार, ऐसा किया जाना चाहिए? क्योंकि फिर से, बहुत से निवेशक जानते हैं कि पुनर्संतुलन महत्वपूर्ण है, लेकिन मुझे यकीन है कि वे उस बिंदु तक नहीं पहुंचते हैं जहां वे वास्तव में ऐसा करने को तैयार हैं क्योंकि किसी को भी बदलाव पसंद नहीं है।
राहुल जैन: यह सच है।
क्षितिज आनंद: तो, मुझे यकीन है कि यह कुछ ऐसा है जिससे आपको भी लड़ना होगा - कि नहीं, नहीं, वो कह रहे हैं चल रहा है, चलने दो, कोई बात नहीं।
राहुल जैन: हां, वो बोलते हैं चलने दो, आप कुछ नया बताओ। ये एक बड़ा आम बातचीत है, आप कुछ नया बताइये।
क्षितिज आनंद: हां, वो रखा हुआ है, निवेश करा हुआ है, लेकिन आप जानते हैं कि आप कहां से आ रहे हैं और आप क्लाइंट को सलाह क्यों दे रहे हैं, मान लीजिए, उत्पाद ए से दूर चले जाएं, मान लें, उत्पाद बी। लेकिन फिर उनके अंदर इतना प्रतिरोध है कि वे वास्तव में इसके साथ आगे नहीं बढ़ना चाहते हैं। आप उससे कैसे निपट रहे हैं?
राहुल जैन: तो, मुझे लगता है कि रीबैलेंसिंग से पहले एक और भी चीज़ है, वो है पोर्टफोलियो रिव्यू। तो अगर आप हर 6 महीने में पोर्टफोलियो समीक्षा करो तो 2-3 समीक्षा के बाद ग्राहक एक लय बनाना शुरू कर देगा, और फिर वह पुनर्संतुलन के साथ सहज होना शुरू कर देगा क्योंकि उसके उद्देश्य और पोर्टफोलियो उद्देश्य मेल खाने लगेंगे।
इसलिए, पोर्टफोलियो समीक्षा करने का अनुशासन आपको सही समय पर पुनर्संतुलन करने की अनुमति देता है।
तो, मेरी समझ यह है कि हर 6 माह में पोर्टफोलियो समीक्षा करनी चाहिए और हर 12 माह में पुनर्संतुलन करना चाहिए और करने के लिए नहीं करना चाहिए, जरूरी है तो करना चाहिए, अन्यथा नहीं करना चाहिए।
क्षितिज आनंद: और जेन जेड को आपकी सलाह, जिन्होंने अभी-अभी काम करना शुरू किया है, आप उन्हें क्या सलाह देंगे?
राहुल जैन: इसलिए, निवेश के दृष्टिकोण से, मैं निश्चित रूप से उन्हें सलाह दूंगा कि परिसंपत्ति आवंटन का अभ्यास और अनुशासन मेरे अनुसार अच्छा है, और उन्हें जल्दी शुरुआत करनी चाहिए।
बहुत से लोग कहते हैं कि आपको इक्विटी में जल्दी शुरुआत करनी चाहिए, जिससे मैं असहमत नहीं हूं। मैं पूरी तरह से सहमत हूं, लेकिन भविष्य के दृष्टिकोण से एक अच्छा दर्शन बनाने का अनुशासन, जो आपके निवेश के अगले 25, 35 या 40 वर्षों तक चल सकता है, और यह दर्शन, निवेश के दृष्टिकोण से संचालन का यह तरीका सदाबहार है और हर समय काम करता है। अच्छे बाज़ार, ख़राब बाज़ार, बदसूरत बाज़ार, संकटग्रस्त बाज़ार—यह हर समय काम करता है।
इसलिए, इसका निर्माण अभी से शुरू करना अच्छा है। जिस तरह अच्छे स्वास्थ्य के लिए ध्यान और व्यायाम दोनों महत्वपूर्ण हैं, आप यह नहीं कह सकते कि आप बुढ़ापे में ध्यान करना शुरू कर देंगे और जवानी में व्यायाम करना शुरू कर देंगे, क्योंकि ऐसा करना बहुत मुश्किल हो जाता है। दोनों को एक साथ शुरू करना बेहतर है. यही बात परिसंपत्ति आवंटन पर भी लागू होती है। इसलिए, आपको इक्विटी में भी निवेश करना चाहिए - मैं यह नहीं कह रहा हूं कि आपको नहीं करना चाहिए - लेकिन आपको परिसंपत्ति आवंटन के अनुशासन का भी पालन करना चाहिए।
