भारत का खुदरा व्यापार पारिस्थितिकी तंत्र एक और बड़े परिवर्तन के दौर से गुजर रहा है। ट्रेडिंग फ़्लोर और डीलर-संचालित टर्मिनलों के दिनों से लेकर वेब और मोबाइल प्लेटफ़ॉर्म तक, प्रौद्योगिकी ने बाज़ार भागीदारी की बाधाओं को लगातार कम किया है। अब, अगली पारी चल रही है: एआई-संचालित एल्गोरिथम ट्रेडिंग, जो कभी बड़े पैमाने पर संस्थानों और परिष्कृत व्यापारियों तक ही सीमित थी, तेजी से खुदरा निवेशकों के लिए सुलभ होती जा रही है।
सेबी के फरवरी 2025 फ्रेमवर्क, ट्रेडिंग एपीआई, जीरो-कोड प्लेटफॉर्म और एआई-संचालित रणनीति बिल्डरों का संयोजन उन व्यापारियों के लिए एक नया रास्ता खोल रहा है जिनके पास बहुत कम या कोई कोडिंग विशेषज्ञता नहीं है। लेकिन बड़ी अपील गति और सुविधा से परे हो सकती है - स्वचालन व्यापारियों को डर, लालच और निष्पादन पूर्वाग्रह को दूर करने में मदद कर सकता है जो अक्सर मैन्युअल व्यापार में आते हैं।
जैसे-जैसे भारत के खुदरा निवेशक आधार और डेरिवेटिव भागीदारी का विस्तार जारी है, क्या एल्गो ट्रेडिंग भारतीयों के व्यापार में अगली मुख्यधारा का विकास बन सकती है?
ETMarkets के क्षितिज आनंद के साथ बातचीत में, अरिहंत कैपिटल मार्केट्स लिमिटेड की मुख्य रणनीति अधिकारी, श्रुति जैन बताती हैं कि मैन्युअल निष्पादन से एआई के नेतृत्व वाले स्वचालन में परिवर्तन क्यों गति पकड़ रहा है, खुदरा अपनाने को क्या प्रेरित कर रहा है, और व्यापारियों की अगली पीढ़ी मैन्युअल रूप से व्यापार करना सीखने से पहले एल्गो को क्यों अपना सकती है। संपादित अंश -
Q) दशकों से, एल्गोरिथम ट्रेडिंग बड़े पैमाने पर संस्थानों और परिष्कृत व्यापारियों का डोमेन था। यह भारतीय खुदरा व्यापारी के लिए अचानक सुलभ और आकर्षक क्यों होता जा रहा है?
ए) तीन महत्वपूर्ण चीजें एकजुट हुईं, जिसने एल्गो ट्रेडिंग को न केवल बड़े संस्थानों और पेशेवर व्यापारियों के लिए एक उपकरण बना दिया, बल्कि अब यह खुदरा निवेशकों के लिए भी सुलभ है।
सबसे बड़ा मोड़ सेबी का 4 फरवरी 2025 का ढांचा था, जिसने औपचारिक रूप से खुदरा निवेशकों के लिए विनियमित तरीके से एल्गोरिथम ट्रेडिंग खोली।
दूसरी थी तकनीक। वर्षों तक, बाधा सिर्फ ज्ञान नहीं थी, यह बुनियादी ढांचा था। कुछ साल पहले तक जिसे ब्लूमबर्ग टर्मिनल, क्वांट टीम और कोडिंग कौशल की आवश्यकता थी, वह अब एपीआई और स्मार्टफोन पर चलता है।
अरिहंतप्लस जैसे ब्रोकरों और ट्रेडिंग प्लेटफॉर्मों ने सीधे खुदरा ग्राहकों के लिए ट्रेडिंग एपीआई और जीरो-कोड टूल खोलकर पहुंच को लोकतांत्रिक बनाया। अब आप केवल एआई प्रॉम्प्ट के साथ शून्य कोडिंग कौशल के साथ रणनीतियों को आसानी से स्वचालित कर सकते हैं, उसी अनुशासन के साथ जो एक समय केवल संस्थानों के लिए उपलब्ध था।
Q) पिछले कुछ वर्षों में डेरिवेटिव में खुदरा भागीदारी में तेजी आई है। क्या एआई और ऑटोमेशन इसलिए उभर रहा है क्योंकि व्यापारी अधिक परिष्कृत होते जा रहे हैं - या क्योंकि मैन्युअल ट्रेडिंग बहुत मुश्किल होती जा रही है?
ए) भारत के व्यापार करने के तरीके में परिवर्तन ही एकमात्र स्थिरांक रहा है। 1990 के दशक तक व्यापार फर्श पर किया जाता था, फिर डीलर संचालित टर्मिनल आए, इसके बाद 2000 के दशक की शुरुआत में खुदरा ग्राहकों के लिए सीधे टर्मिनल पहुंच शुरू हुई।
इसके तुरंत बाद, वेब और मोबाइल प्लेटफ़ॉर्म जो हर किसी की जेब में व्यापार डालते हैं। अब हम जो देख रहे हैं वह बस उसी श्रृंखला की अगली कड़ी है - एआई और एल्गोस के माध्यम से मैनुअल से ऑटोमेशन की ओर बदलाव।
इसके अलावा, बाज़ार तेज़ और शोर-शराबे वाले हो गए हैं। एक लाभदायक सेटअप सेकंडों में गायब हो सकता है, और कोई भी इंसान पांच चार्ट नहीं देख सकता है और भावनाओं को समीकरण से बाहर नहीं रख सकता है।
स्वचालन खुदरा व्यापारियों का रातों-रात संस्थागत हो जाना नहीं है; वे यह पहचान रहे हैं कि मैन्युअल निष्पादन में एक अंतर्निहित अंतराल और पूर्वाग्रह है जो मशीनों में नहीं है।
प्र) एआई और ऑटोमेशन एक खुदरा व्यापारी के लिए सबसे बड़ी समस्या क्या है जिसे हल कर रहे हैं - समय की कमी, अनुशासन की कमी, डेटा विश्लेषण की कमी या भावनात्मक निर्णय लेने की कमी?
ए) भावना, बिना किसी सवाल के, अन्य लोग इसके अनुप्रवाह हैं। एक व्यापारी समय निकाल सकता है, डेटा विश्लेषण सीख सकता है, यहां तक कि आदत के माध्यम से अनुशासन भी बना सकता है।
लेकिन जिस क्षण असली पैसा दांव पर लगता है, डर और लालच उनके द्वारा अपने लिए निर्धारित हर नियम पर हावी हो जाते हैं। स्वचालन का वास्तविक मूल्य बुद्धिमत्ता नहीं है, बात यह है कि यह भावनाओं से प्रभावित नहीं होता है। यह बिना किसी पक्षपात के नियमों का पालन करता है!
Q) आज भारत में AI और एल्गोरिथम ट्रेडिंग का अवसर कितना बड़ा है, खासकर खुदरा क्षेत्र में? क्या हम परिष्कृत व्यापारियों के एक विशिष्ट समुदाय या संभावित रूप से बड़े पैमाने पर नए उद्योग की शुरुआत के बारे में बात कर रहे हैं?
ए) वित्त वर्ष 2026 (सेबी) के अंत तक भारत में 22.5 करोड़ से अधिक डीमैट खाते हैं और वैश्विक स्तर पर सबसे अधिक डेरिवेटिव ट्रेडिंग वॉल्यूम में से एक है। अब, यह एल्गो अपनाने के निर्माण के लिए एक बड़ा आधार है। पहले एल्गोस में व्यापार करने के लिए कोडिंग कौशल की आवश्यकता होती थी।
अब अरिहंतप्लस जैसे प्लेटफॉर्म पर, हम रेडीमेड एल्गो, जीरो-कोडिंग एल्गो रणनीति बिल्डर की पेशकश करते हैं, जहां आप केवल एआई प्रॉम्प्ट के साथ या नियम-आधारित फॉर्म का उपयोग करके अपनी खुद की एल्गो रणनीति बना सकते हैं।
वह बदलाव ही अगले कुछ वर्षों में इसे कुछ परिष्कृत लोगों से मुख्यधारा की खुदरा आदत में ले जा सकता है।
हालाँकि, अभी, गोद लेना अभी भी प्रारंभिक है और शीर्ष पर केंद्रित है - यह बड़े पैमाने पर शिक्षित, अच्छी तरह से सूचित व्यापारी और बड़े, अधिक परिष्कृत प्रतिभागी हैं जिन्होंने अब तक अपनी रणनीतियों में अहंकार और स्वचालन का निर्माण किया है।
हम स्पेक्ट्रम के दूसरे छोर पर भी जिज्ञासा को अपनाने में बदल रहे हैं - युवा, पहली बार व्यापारियों की एक नई पीढ़ी बाजार में प्रवेश कर रही है जो पहले मैन्युअल रूप से व्यापार करना सीखने के बजाय सीधे एल्गो-आधारित टूल पर जाने में सहज हैं। यह इस बात का मजबूत संकेत है कि यह किधर जा रहा है।
(अस्वीकरण: विशेषज्ञों द्वारा दी गई सिफारिशें, सुझाव, विचार और राय उनके अपने हैं। ये इकोनॉमिक टाइम्स के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं)
