एक उतार-चढ़ाव भरे सप्ताह के बाद शुक्रवार को यूरोज़ोन सरकारी बांड स्थिर हो गए, क्योंकि निवेशकों ने कृत्रिम बुद्धिमत्ता निवेश और वैश्विक आर्थिक विकास के आसपास अनिश्चितता से प्रेरित सुरक्षा के लिए व्यापक उड़ान के खिलाफ भारी ऋणग्रस्त देशों के वित्त पर चिंताओं को तौला।
फ्रांसीसी सरकारी बांड पैदावार शुरुआती कारोबार में कम हो गई, 3 आधार अंक गिरकर 5.06% हो गई, लेकिन मई के अंत के बाद से अपनी सबसे बड़ी साप्ताहिक वृद्धि की राह पर बनी रही। इस सप्ताह फ्रांसीसी 10-वर्षीय पैदावार में लगभग 28 आधार अंक की वृद्धि हुई है, जो यूरो क्षेत्र के देशों में सबसे बड़ी वृद्धि है, जो देश के राजकोषीय दृष्टिकोण पर बढ़ती चिंताओं को दर्शाती है।
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इस सप्ताह बेल्जियम की 10-वर्षीय पैदावार 17 आधार अंक बढ़ी है, जबकि इतालवी पैदावार 10 आधार अंक बढ़ी है। इसके विपरीत, जर्मन और डच 10-वर्षीय पैदावार में क्रमशः 7.4 आधार अंक और 6 आधार अंक की गिरावट आई है, जो कमजोर सार्वजनिक वित्त वाले देशों और सुरक्षित उधारकर्ताओं के रूप में देखे जाने वाले देशों के बीच बढ़ते विभाजन को उजागर करता है।
जर्मन बंड की पैदावार शुक्रवार को 3.342% पर थोड़ा बदल गई, जबकि डच की पैदावार 1 आधार अंक बढ़कर 3.452% हो गई। इस विचलन ने फ्रांसीसी और बेल्जियम सरकार के ऋण पर जोखिम प्रीमियम को एक दशक से भी अधिक समय में अपने उच्चतम स्तर पर पहुंचा दिया है।
कृत्रिम बुद्धिमत्ता निवेशों की लाभप्रदता और वैश्विक विकास के लिए उनके निहितार्थों के बारे में नए सिरे से चिंताओं के बाद, व्यापक बांड बाजार को सुरक्षित-संपत्तियों, विशेष रूप से अमेरिकी ट्रेजरी में तेज रैली द्वारा समर्थित किया गया है।
यूएस ट्रेजरी यील्ड में रातों-रात तेजी से गिरावट आई, मार्च 2023 के बाद से 10-वर्षीय यील्ड में लगभग 20 आधार अंक की गिरावट आई है। जापानी सरकारी बॉन्ड यील्ड में इस सप्ताह लगभग 14 आधार अंक की गिरावट आई है, जबकि यूएस ट्रेजरी यील्ड में 12 आधार अंक की गिरावट आई है। इसी अवधि में ब्रिटिश गिल्ट पैदावार में 4 आधार अंक की गिरावट आई है।
सुरक्षित परिसंपत्तियों की ओर बदलाव ने अन्य विकासों को प्रभावित किया है जो आमतौर पर सरकारी बांडों पर दबाव डालेंगे। खाड़ी के बुनियादी ढांचे पर नए हौथी हमलों के बाद इस सप्ताह कच्चे तेल का वायदा भाव लगभग 4% बढ़ गया है, जो 110 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर चला गया है। उच्च तेल की कीमतें आम तौर पर मुद्रास्फीति की चिंताओं को बढ़ाती हैं और निश्चित आय प्रतिभूतियों की अपील को कम करती हैं।
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निवेशक तेजी से इस बात पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं कि क्या कृत्रिम बुद्धिमत्ता तकनीक विकसित करने और आपूर्ति करने वाली कंपनियां इस क्षेत्र के लिए प्रतिबद्ध खरबों डॉलर पर पर्याप्त रिटर्न उत्पन्न कर सकती हैं। परिणामी अनिश्चितता ने पोर्टफोलियो हेज के रूप में सरकारी बांड की मांग को पुनर्जीवित कर दिया है।
फोकस में केंद्रीय बैंक के फैसले
निवेशक अगले सप्ताह प्रमुख केंद्रीय बैंक निर्णयों की एक श्रृंखला की भी तैयारी कर रहे हैं, जिसमें यूएस फेडरल रिजर्व, बैंक ऑफ जापान और यूरोपीय सेंट्रल बैंक द्वारा ब्याज दरों को अपरिवर्तित छोड़ने की उम्मीद है।
ईसीबी के नीतिगत दृष्टिकोण पर बारीकी से नजर रखी जाएगी, विशेष रूप से बढ़ती फ्रांसीसी उधार लागत के कारण क्षेत्र के वित्तीय बाजारों में संप्रभु ऋण तनाव फैलने की संभावना के बारे में चिंताएं बढ़ गई हैं।
रॉयटर्स के अनुसार, डॉयचे बैंक के रणनीतिकार जिम रीड ने कहा कि हाल के बाजार तनाव ने इस साल ईसीबी दर में और बढ़ोतरी की संभावना के बारे में नए सवाल खड़े कर दिए हैं।
मुद्रा बाजारों ने दिसंबर तक ईसीबी दर में बढ़ोतरी की संभावना को घटाकर गुरुवार को 69% कर दिया था, जो बुधवार को 90% से कम थी, जो आगे मौद्रिक सख्ती की स्थिरता के बारे में बढ़ते संदेह को दर्शाता है। हालाँकि, एलएसईजी डेटा से पता चला है कि निहित संभावना शुक्रवार की सुबह तक लगभग 80% तक ठीक हो गई थी।
इसलिए निवेशक बैंक की नीति प्रक्षेपवक्र और फ्रांसीसी बांड बाजार से उत्पन्न जोखिमों के आकलन के बारे में सुराग के लिए ईसीबी अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड की टिप्पणियों की जांच करेंगे।
फ़्रेंच और जर्मन उधार लागत के बीच बढ़ता अंतर यूरो क्षेत्र में राजकोषीय स्थिरता के बारे में निवेशकों की चिंताओं का एक प्रमुख संकेतक बना हुआ है। जबकि सुरक्षित सरकारी ऋण की मांग ने व्यापक बांड बाजारों को स्थिर करने में मदद की है, फ्रांस और अन्य भारी ऋणग्रस्त अर्थव्यवस्थाओं पर लगातार दबाव आने वाले हफ्तों में संप्रभु जोखिम को मजबूती से फोकस में रख सकता है।
(अस्वीकरण: यह लेख एजेंसियों के इनपुट पर आधारित है। ये द इकोनॉमिक टाइम्स के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं।)
