ब्रोकरेज अनुमान के मुताबिक, आईसीआईसीआई बैंक को सितंबर तिमाही में शुद्ध ब्याज आय (एनआईआई) और कर पश्चात लाभ (पीएटी) में साल-दर-साल (YoY) मजबूत वृद्धि दर्ज करने की उम्मीद है। निवेशकों का ध्यान शुद्ध ब्याज मार्जिन (एनआईएम), ऋण और जमा वृद्धि, परिचालन लाभप्रदता और परिसंपत्ति गुणवत्ता पर केंद्रित होने की संभावना है।
निजी क्षेत्र के ऋणदाताओं की आय को स्वस्थ बैलेंस शीट वृद्धि से लाभ होने की उम्मीद है, भले ही मार्जिन को लीवरेज्ड ऋणों के उच्च अनुपात और मजबूत विदेशी मुद्रा अनिवासी (बैंक) जमा प्रवाह से दबाव का सामना करना पड़ता है।
परिचालन लाभप्रदता भी मजबूत रहने की उम्मीद है, प्री-प्रोविजन ऑपरेटिंग प्रॉफिट (पीपीओपी) वृद्धि का अनुमान 20% से 21% तक है। हालाँकि, मार्जिन का क्रमिक प्रक्षेपवक्र, प्रावधान आवश्यकताओं और ऋण वृद्धि पर प्रबंधन टिप्पणी प्रमुख निगरानी योग्य होगी।
एनआईआई वृद्धि मजबूत रहने की संभावना है
ब्रोकरेज फर्मों को उम्मीद है कि वित्त वर्ष 27 की दूसरी तिमाही में आईसीआईसीआई बैंक की एनआईआई 15.8-18% की दर से बढ़ेगी, जिसे ऋण वृद्धि का समर्थन प्राप्त है। क्रमिक वृद्धि अनुमान 2.3% से 5% तक है।
जेएम फाइनेंशियल का अनुमान है कि एनआईआई 24,940.4 करोड़ रुपये होगी, जो सालाना आधार पर 15.8% और तिमाही-दर-तिमाही (क्यूओक्यू) 2.3% अधिक है।
एमओएफएसएल का एनआईआई 25,150 करोड़ रुपये होने का अनुमान है, जो साल-दर-साल 16.8% की वृद्धि है। Q1FY27 में 24,380 करोड़ रुपये और Q2FY27 में 25,150 करोड़ रुपये के अनुमान के आधार पर, क्रमिक वृद्धि लगभग 3.2% है।
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डोलट कैपिटल को उम्मीद है कि NII बढ़कर 25,490 करोड़ रुपये हो जाएगा, जो कि 18% YoY और 5% QoQ है, जो तीन ब्रोकरेज के बीच सबसे अधिक अनुमान है।
मार्जिन पर दबाव बने रहने की संभावना है
Q2FY27 में शुद्ध ब्याज मार्जिन पर क्रमिक दबाव का सामना करने की उम्मीद है, भले ही ऋण और जमा वृद्धि स्वस्थ बनी रहे।
मजबूत विदेशी मुद्रा अनिवासी (बैंक) जमा प्रवाह और लीवरेज्ड ऋणों के उच्च अनुपात का हवाला देते हुए, एमओएफएसएल को उम्मीद है कि एनआईएम में क्यूओक्यू में 20 आधार अंक की गिरावट आएगी। ब्रोकरेज के अनुमान से पता चलता है कि अग्रिम और जमा में मजबूत वृद्धि निकट अवधि में मार्जिन विस्तार में पूरी तरह से तब्दील नहीं हो सकती है। इसलिए फंडिंग लागत और बदलते ऋण मिश्रण का प्रभाव बैंक की आय प्रक्षेपवक्र को निर्धारित करने में महत्वपूर्ण होगा।
ब्रोकरेज ने कहा, जमा मूल्य निर्धारण, फंड की लागत, उधार की पैदावार और एनआईएम के लिए दृष्टिकोण पर प्रबंधन की टिप्पणी पर बारीकी से नजर रखी जाएगी।
फोकस में ऋण और जमा वृद्धि
ऋण और जमा वृद्धि प्रमुख निगरानी योग्य रहेगी क्योंकि आईसीआईसीआई बैंक फंडिंग लागत का प्रबंधन करते हुए अपनी बैलेंस शीट का विस्तार करना चाहता है।
MOFSL को Q2FY27 में 26.2% YoY और 9% QoQ की ऋण वृद्धि की उम्मीद है। मजबूत विदेशी मुद्रा अनिवासी (बैंक) जमा प्रवाह द्वारा समर्थित, जमा में सालाना 25.2% और क्रमिक रूप से 10.1% की वृद्धि का अनुमान है।
ब्रोकरेज का अनुमान है कि सितंबर तिमाही में जमा राशि 20,19,700 करोड़ रुपये होगी, जबकि जून तिमाही में जमा राशि 18,33,600 करोड़ रुपये थी। Q1FY27 में 16,31,300 करोड़ रुपये के मुकाबले अग्रिम 17,77,700 करोड़ रुपये होने का अनुमान है।
जमाराशियों में मजबूत वृद्धि से अग्रिमों में विस्तार को समर्थन मिलने की उम्मीद है। हालाँकि, इस वृद्धि की स्थिरता का आकलन करने में विदेशी मुद्रा जमा प्रवाह का योगदान और वित्तपोषण लागत पर उनका प्रभाव महत्वपूर्ण होगा।
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लाभ वृद्धि स्वस्थ रहने की उम्मीद है
मार्जिन पर अपेक्षित दबाव के बावजूद, ब्रोकरेज का अनुमान Q2FY27 में परिचालन लाभप्रदता और शुद्ध लाभ में स्वस्थ वृद्धि की ओर इशारा करता है।
जेएम फाइनेंशियल को उम्मीद है कि आईसीआईसीआई बैंक 14,217.8 करोड़ रुपये का PAT रिपोर्ट करेगा, जो कि सालाना आधार पर 15% अधिक है। इसका अनुमान है कि पीपीओपी 20,756.9 करोड़ रुपये होगी, जो साल-दर-साल 20% की वृद्धि है।
MOFSL का PAT 14,650 करोड़ रुपये होने का अनुमान है, जो सालाना आधार पर 18.5% अधिक है, जबकि परिचालन लाभ 21,050 करोड़ रुपये अनुमानित है, जो 21.7% की वृद्धि दर्शाता है।
डोलट कैपिटल को उम्मीद है कि PAT बढ़कर 14,910 करोड़ रुपये हो जाएगा, जो सालाना आधार पर 21% और तिमाही दर तिमाही 1% अधिक है। इसका अनुमान है कि पीपीओपी 20,980 करोड़ रुपये होगी, जो सालाना आधार पर 21% और क्रमिक रूप से 3% की वृद्धि है।
अनुमान बताते हैं कि परिचालन लाभप्रदता एनआईआई की तुलना में तेजी से बढ़ने की उम्मीद है, जो आय वृद्धि और परिचालन उत्तोलन द्वारा समर्थित है। एमओएफएसएल को उम्मीद है कि परिचालन व्यय में वृद्धि से बैलेंस शीट की वृद्धि पिछड़ जाएगी, जिससे लागत दबाव को नियंत्रित करने में मदद मिल सकती है।
हालांकि, क्रमिक आय रुझान अधिक मध्यम रहने की उम्मीद है। जेएम फाइनेंशियल का अनुमान है कि PAT में QoQ में 4% की गिरावट आएगी, जबकि Dolat Capital को 1% वृद्धि की उम्मीद है। अनुमानों में अंतर मार्जिन, अन्य आय, परिचालन व्यय और प्रावधानों के अंतिम कमाई परिणाम पर संभावित प्रभाव को उजागर करता है।
संपत्ति की गुणवत्ता और प्रावधान प्रमुख निगरानी योग्य बने हुए हैं
संपत्ति की गुणवत्ता फोकस का एक महत्वपूर्ण क्षेत्र बने रहने की उम्मीद है, निवेशकों को तनाव के संकेतों के लिए क्रेडिट लागत, प्रावधान आवश्यकताओं और ताजा फिसलन पर नज़र रखने की संभावना है।
MOFSL को उम्मीद है कि प्रावधानों में QoQ में मामूली वृद्धि होगी, आंशिक रूप से ऋण पुस्तिका के लीवरेज्ड हिस्से पर उच्च मानक परिसंपत्ति प्रावधान के कारण।
ब्रोकरेज का अनुमान है कि Q2FY27 में सकल गैर-निष्पादित संपत्ति (GNPA) 1.3% होगी, जबकि Q1FY27 में यह 1.4% थी। शुद्ध एनपीए जून तिमाही के 0.4% के मुकाबले 0.3% रहने की उम्मीद है।
MOFSL ने प्रावधान कवरेज अनुपात (पीसीआर) 75.7% रहने का अनुमान लगाया है, जबकि Q1FY27 में यह 75.2% था।
सकल और शुद्ध एनपीए अनुपात में अपेक्षित कमी रिपोर्ट की गई संपत्ति की गुणवत्ता में सुधार की ओर इशारा करती है। हालाँकि, ऋण लागत, फिसलन और मानक परिसंपत्ति प्रावधानों में उतार-चढ़ाव लाभप्रदता पर ऋण पुस्तिका के जोखिम प्रोफ़ाइल के प्रभाव को निर्धारित करने में महत्वपूर्ण होगा।
निवेशक यह भी आकलन करेंगे कि क्या बैंक परिसंपत्ति की गुणवत्ता बनाए रख सकता है क्योंकि अग्रिमों का विस्तार होता है और लीवरेज्ड उधारकर्ताओं के प्रति इसका जोखिम बढ़ता है।
प्रबंधन टिप्पणी, फोकस में विकास दृष्टिकोण
मुख्य आंकड़ों से परे, निवेशक ऋण वृद्धि, जमा संग्रहण, एनआईएम, परिचालन व्यय और प्रावधान के रुझान पर स्पष्टता की तलाश करेंगे।
जमा प्रवाह की स्थिरता, मार्जिन और प्रावधानों पर लीवरेज ऋण का प्रभाव, और परिचालन लीवरेज को बनाए रखने की बैंक की क्षमता इसके कमाई दृष्टिकोण के प्रमुख संकेतक होंगे।
एमओएफएसएल ने 1,750 रुपये के लक्ष्य मूल्य के साथ आईसीआईसीआई बैंक पर अपनी खरीद रेटिंग बरकरार रखी है, जबकि इसके उद्धृत बाजार मूल्य 1,318 रुपये है। इसका तात्पर्य लगभग 33% की वृद्धि है।
ब्रोकरेज ने FY27 और FY28 के लिए प्रति शेयर आय (EPS) अनुमान भी क्रमशः 2.5% और 3.4% बढ़ा दिया है, जो निकट अवधि के मार्जिन दबाव के बावजूद बेहतर कमाई की उम्मीदों का संकेत देता है।
प्रकटीकरण: यह लेख कुमार गौरव द्वारा लिखा गया है, जो सेबी-पंजीकृत अनुसंधान विश्लेषक या निवेश सलाहकार नहीं हैं। गौरव और उनके 'रिश्तेदार' (जैसा कि कंपनी अधिनियम, 2013 की धारा 2(77) के तहत परिभाषित है) का प्रकाशन की तारीख तक इस लेख में उल्लिखित कंपनियों में कोई वित्तीय हित नहीं है। इस लेख में उल्लिखित विचार/सिफारिशें, जहां भी लागू हों, संबंधित सेबी-पंजीकृत अनुसंधान विश्लेषक/ब्रोकरेज के हैं और उचित श्रेय के साथ पुन: प्रस्तुत/रिपोर्ट किए गए हैं। उन्हें द इकोनॉमिक टाइम्स डिजिटल या पत्रकार के विचार या अनुशंसा के रूप में नहीं समझा जाना चाहिए। पाठकों को सलाह दी जाती है कि वे मूल शोध रिपोर्ट पर विचार करें और अपने मूल्यांकन के आधार पर अपने निवेश निर्णय लें। ब्रोकरेज अस्वीकरण यहाँ
