भारतीय बांडों में रैली धीमी हो सकती है क्योंकि ब्लूमबर्ग के ग्लोबल एग्रीगेट इंडेक्स के नवीनतम बदलाव में स्थानीय संप्रभु ऋण सहित कोई निश्चित संकेत नहीं होने के बीच विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) का प्रवाह कम होना शुरू हो गया है, जबकि विकसित बाजारों के साथ उपज का अंतर कम होता जा रहा है।
जून तिमाही के विपरीत, बेंचमार्क सरकारी बांड कई कारकों के कारण एक सीमित दायरे में व्यापार कर सकते हैं - उच्च सरकारी उधारी से लेकर ब्याज दर प्रक्षेपवक्र पर अनिश्चित दृष्टिकोण तक - निवेशकों के उत्साह को सीमित करते हैं, बांड व्यापारियों ने कहा।
बेंचमार्क 10-वर्षीय सरकारी बांड पर उपज FY27 की पहली तिमाही में 30 आधार अंक से अधिक गिर गई। एक आधार अंक 0.01 प्रतिशत अंक है। लेकिन व्यापारियों को ऐसी तेजी की उम्मीद नहीं है.
पीएनबी गिल्ट्स के वरिष्ठ कार्यकारी उपाध्यक्ष विजय शर्मा ने कहा, "बाजार इस उम्मीद पर चल रहा था कि भारत जल्द ही ब्लूमबर्ग इंडेक्स में शामिल हो जाएगा। अगर ऐसा नहीं होता है, तो हम 8-10 बीपीएस की बिकवाली देख सकते हैं, जबकि इस मोर्चे पर सकारात्मक विकास की शुरुआती घोषणा से पैदावार में 3-4 बीपीएस की नरमी आ सकती है।"
एक आधार बिंदु एक प्रतिशत बिंदु का सौवां हिस्सा है।
शर्मा ने कहा, "फिर भी पैक में नया जोकर फिर से कच्चा है और यह मुख्य कारकों में से एक रहेगा जो उपरोक्त दोनों मामलों में अंतिम उपज आंदोलन को निर्धारित करेगा।"
10-वर्षीय बेंचमार्क बांड पर प्रतिफल गुरुवार को 6.84% पर बंद हुआ।
मौजूदा स्तरों पर, ब्लूमबर्ग के ग्लोबल एग्रीगेट इंडेक्स में शामिल किए जाने की कीमत पैदावार में तय की जाती है। व्यापारियों ने कहा कि अगर इसमें शामिल किया जाए, तो कच्चे तेल की कीमतें 70-80 डॉलर प्रति बैरल के आसपास रहने पर ऊपर की ओर झुकाव एक आसान पूर्वाग्रह में बदल सकता है।
पैदावार पर दबाव
हालांकि, यदि भारत को शामिल नहीं किया जाता है, तो नकारात्मक पूर्वाग्रह में तेजी आने की उम्मीद है।
एक्सिस बैंक के मुख्य वित्तीय अधिकारी, पुनीत शर्मा ने कमाई के बाद मीडिया कॉल के दौरान कहा, "हमें बॉन्ड यील्ड पर कुछ गंभीर प्रभाव की उम्मीद है, हालांकि कोई तेज बदलाव नहीं होगा।"
शर्मा ने कहा कि तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव को देखते हुए जून तिमाही में बॉन्ड प्रतिफल में लगभग 30 आधार अंक की गिरावट आई।
पैदावार पर बदला हुआ दृष्टिकोण उधारकर्ताओं और बैंकों दोनों के लिए कई समीकरण बदल सकता है, जो अपने राजस्व के एक बड़े हिस्से के लिए निश्चित आय बाजार पर भरोसा करते हैं, जिसमें व्यापार और बांड की बिक्री की व्यवस्था करना शामिल है।
जना स्मॉल फाइनेंस बैंक के ट्रेजरी प्रमुख गोपाल त्रिपाठी ने सहमति व्यक्त की। "यील्ड एक संकीर्ण दायरे में बढ़ेगी, लेकिन पूर्वाग्रह ऊपर की ओर होगा। यील्ड का 6.60% के स्तर से नीचे जाना मुश्किल होगा, भले ही भारतीय बांड ब्लूमबर्ग इंडेक्स में शामिल हों। इसलिए, ट्रेजरी लाभ दबाव में रहने की उम्मीद है," त्रिपाठी ने कहा।
