चार फंड मैनेजरों ने कहा कि भारतीय म्यूचुअल फंड जुलाई से 4.5 बिलियन डॉलर की बिक्री के बाद और अधिक सरकारी बॉन्ड बेचने के लिए तैयार हैं, क्योंकि केंद्रीय बैंक की नीति में बदलाव ने एक लंबे, तेज दर-सख्त चक्र की उम्मीदें बढ़ा दी हैं।
भारतीय रिज़र्व बैंक ने लगभग चार वर्षों में पहली बार दरें बढ़ाईं और मुद्रास्फीति बढ़ने के साथ और वृद्धि का संकेत दिया।
एसबीआई म्यूचुअल फंड में फिक्स्ड-इनकम फंड मैनेजर मानसी सजेजा ने कहा, म्यूचुअल फंड ने लंबी अवधि वाले सरकारी बॉन्ड में अपना एक्सपोजर कम कर दिया है क्योंकि दर की उम्मीदें बदल गई हैं।
संपत्ति प्रबंधकों ने दर वृद्धि के बाद तीन सत्रों में शुद्ध 51 अरब रुपये ($527.08 मिलियन) के सरकारी बांड बेचे, जिससे जुलाई-सितंबर में 378 अरब रुपये की बिक्री हुई।
टाटा एसेट मैनेजमेंट में निश्चित आय के उप प्रमुख अमित सोमानी ने कहा, "नीति का लहजा विकास के दृष्टिकोण की तुलना में मुद्रास्फीति के सामान्यीकरण पर अधिक सतर्क लग रहा था, जिससे इसे तेज झुकाव मिला।"
सोमानी को उम्मीद है कि लंबी अवधि के बांड पर पैदावार बढ़कर 7.20%-7.40% के दायरे तक पहुंच जाएगी।
पांच साल की बॉन्ड यील्ड 7.05% से ऊपर हो गई, जो दो महीनों में लगभग 70 आधार अंक बढ़ गई, जबकि 10-वर्षीय बॉन्ड यील्ड 7.35% के स्तर के करीब थी, जो लगभग तीन वर्षों में सबसे अधिक थी।
इनवेस्को म्यूचुअल फंड में निश्चित आय के प्रमुख विकास गर्ग ने कहा, "वैश्विक दर में बढ़ोतरी, कई दशक के उच्च वैश्विक बांड पैदावार, उम्मीद से पहले घरेलू दर-वृद्धि चक्र की उम्मीदें और ऊर्जा बाजारों में जारी अनिश्चितता सहित कई कारकों ने म्यूचुअल फंड को सरकारी बांड एक्सपोजर को कम करके अवधि के जोखिम को कम करने के लिए प्रेरित किया।"
फंड प्रबंधकों ने कहा कि आरबीआई द्वारा बांडों की भारी खुले बाजार बिक्री और ऐसे कार्यों की पुनरावृत्ति के जोखिमों ने भी मांग-आपूर्ति की गतिशीलता को बदल दिया है।
आरबीआई ने पिछले महीने 1 ट्रिलियन रुपये के बांड बेचे, जो एक दशक से भी अधिक समय में किसी भी वित्तीय वर्ष में इसकी सबसे अधिक शुद्ध बिक्री है।
अल्पकालिक परिसंपत्तियों की ओर स्थानांतरण
लंबी अवधि के सरकारी बांड बेचते समय, म्यूचुअल फंड सरकारी और कॉर्पोरेट ऋण में अल्ट्रा-छोटी अवधि की परिसंपत्तियों की ओर बढ़ रहे हैं।
एक्सिस म्यूचुअल फंड अब एक साल से तीन साल के उच्च गुणवत्ता वाले कॉरपोरेट बॉन्ड को प्राथमिकता देता है, जहां अनुकूल कैरी, पर्याप्त तरलता और बैंकों के जमा प्रमाणपत्रों का सीमित जारी होना एक आकर्षक अवसर पैदा करता है, फंड हाउस ने एक नोट में कहा।
यह रणनीतिक रूप से केवल तभी अवधि जोड़ने पर विचार कर सकता है जब दर-वृद्धि चक्र आगे बढ़ता है और पैदावार अधिक आकर्षक हो जाती है।
फंड हाउसों ने रॉयटर्स के साथ हालिया साक्षात्कार में कहा कि आदित्य बिड़ला सन लाइफ एएमसी को अल्ट्रा-शॉर्ट टर्म ऋण पसंद है, जबकि बंधन एसेट मैनेजमेंट ने अपनी भारित औसत बांड अवधि लगभग 12 साल से घटाकर एक साल से भी कम कर दी है।
