उच्च मुद्रास्फीति पर काबू पाने के फेडरल रिजर्व के नए अध्यक्ष केविन वॉर्श के घोषित संकल्प से निवेशक शुक्रवार को प्रसन्न हुए, लेकिन वॉल स्ट्रीट पर कई लोग इस बारे में अस्पष्ट रहे कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक आने वाले महीनों में आर्थिक बदलावों पर कैसे प्रतिक्रिया देगा। एक बहुप्रतीक्षित भाषण में, वार्श ने कहा कि यदि नीति निर्माताओं को भरोसा नहीं है कि अंतर्निहित मुद्रास्फीति अपने 2% लक्ष्य पर लौट रही है तो केंद्रीय बैंक को "काम करना होगा"। उन्होंने यह भी संकेत दिया कि वित्तीय स्थितियाँ प्रतिबंधात्मक नहीं लगती हैं और पहले की तुलना में यह स्वीकार करने के करीब आ गए हैं कि कीमतों के दबाव को कम करने के लिए ब्याज दरों में बढ़ोतरी की आवश्यकता हो सकती है।
कई महीने पहले अध्यक्ष के रूप में शुरुआत करने के बाद से, वॉर्श ने स्पष्ट कर दिया है कि वह फेड के संचार को कम करने की योजना बना रहे हैं, जिसमें आगे के मार्गदर्शन के माध्यम से केंद्रीय बैंक की ब्याज दर पथ का संकेत नहीं देना शामिल है, जिस स्थिति पर उन्होंने शुक्रवार को फिर से जोर दिया।
लेकिन निवेशकों को उम्मीद थी कि जैक्सन होल, व्योमिंग, संगोष्ठी में वॉर्श का संबोधन उनके नेतृत्व और मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए फेड की प्रतिबद्धता में विश्वास जगाने के लिए पर्याप्त होगा। निवेशकों का कहना है कि वारश ने पिछले महीने की नीति बैठक में संकेत देकर बाजार में भ्रम की स्थिति पैदा कर दी थी और मुद्रास्फीति पर उनकी विश्वसनीयता के बारे में संदेह पैदा कर दिया था कि बढ़ती पैदावार, मौद्रिक स्थितियों को सख्त करके, फेड पर दरों में बढ़ोतरी के दबाव को कम कर सकती है।
ओसैक के मुख्य बाजार रणनीतिकार फिल ब्लैंकाटो ने कहा, "वॉरश निश्चित रूप से जुलाई की तुलना में अधिक स्पष्ट था।" "अब हमें इस बात की बेहतर समझ है कि वह मुद्रास्फीति को कहां ले जाना चाहते हैं, लेकिन मुद्रास्फीति और श्रम बाजार डेटा के संयोजन के कारण फेड को कार्रवाई करने के लिए अपेक्षाकृत कम मार्गदर्शन मिलेगा।"
वारश की टिप्पणियों पर तीखी प्रतिक्रिया
बाजार ने वारश के भाषण पर तीखी प्रतिक्रिया का सुझाव दिया। अमेरिकी ट्रेजरी की 2-वर्षीय उपज, जो आम तौर पर फेड ब्याज दर अपेक्षाओं के अनुरूप चलती है, बढ़कर 4.34% हो गई, जो एक महीने में इसका उच्चतम स्तर है।
30-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी उपज 5.19% पर थोड़ा बदला गया था। वह दीर्घकालिक उपज हाल ही में लगभग 20 वर्षों में अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है, जिससे निवेशक टिप्पणियों से पहले असहज हो गए हैं।
हाइफ़न वेल्थ मैनेजमेंट के मुख्य निवेश अधिकारी साइरस अमिनी ने कहा, वॉरश के भाषण से "बॉन्ड बाजार की कुछ चिंताएं कम होनी चाहिए क्योंकि उन्होंने मुद्रास्फीति पर फेड के रुख और इसे पर्याप्त गति से लक्ष्य तक पहुंचाने की आवश्यकता की स्पष्ट तस्वीर दी है।"
बेंचमार्क एसएंडपी 500 स्टॉक इंडेक्स उस दिन 0.3% नीचे था, जबकि अमेरिकी डॉलर ने मुद्राओं की एक टोकरी के मुकाबले बढ़त हासिल की।
सितंबर दर वृद्धि बाधाओं में वृद्धि
कई वर्षों से मुद्रास्फीति लगातार फेड के 2% वार्षिक लक्ष्य से ऊपर चल रही है। इस सप्ताह के आंकड़ों से पता चला कि व्यक्तिगत उपभोग व्यय मूल्य सूचकांक, जिसे फेड अपना लक्ष्य निर्धारित करने के लिए उपयोग करता है, जुलाई तक 12 महीनों में 3.7% बढ़ गया।
एलएसईजी डेटा के अनुसार, फेड फंड फ्यूचर्स ने शुक्रवार को सितंबर में अगली बैठक में दर में बढ़ोतरी की 57% संभावना का सुझाव दिया, जो वार्श के भाषण से ठीक पहले 35% थी।
फिदेलिस कैपिटल में निश्चित आय के प्रमुख क्रिस गनस्टर ने कहा, "वॉरश बाजार की अपेक्षा से अधिक आक्रामक था।"
फिर भी, हर निवेशक इस बात से सहमत नहीं था कि सितंबर में दरों में बढ़ोतरी तय हो गई है। वारश ने फेड को संभावित रूप से पुनर्जीवित करने की योजना बनाई है, जिसमें फेड द्वारा अपनी बैलेंस शीट के उपयोग, वह किस डेटा का उपयोग करता है और मुद्रास्फीति से निपटने के लिए उसके ढांचे जैसे क्षेत्रों की समीक्षा करने के लिए टास्क फोर्स की स्थापना की गई है।
स्टेट स्ट्रीट इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के मुख्य निवेश रणनीतिकार माइकल एरोन ने कहा, "मुझे अब भी लगता है कि यहां उनके संचालन के लिए काफी जगह है।" "मैंने यह निष्कर्ष नहीं निकाला है कि वे दरें बढ़ाने जा रहे हैं।"
'रिएक्शन फ़ंक्शन' कुछ लोगों के लिए अस्पष्ट बना हुआ है
टोरंटो में भुगतान कंपनी कॉर्पे के मुख्य बाजार रणनीतिकार कार्ल शमोट्टा ने कहा, "वॉर्श की टिप्पणियों को उनकी पहली दो प्रेस कॉन्फ्रेंस के बाद की गई आलोचनाओं को पीछे धकेलने के प्रयास के रूप में देखा जाना चाहिए।"
"उन्होंने फेड के पसंदीदा मुद्रास्फीति लक्ष्य के बारे में अस्पष्टता को कम किया, नीति संचारण में अल्पकालिक ब्याज दरों की भूमिका पर जोर दिया और काम करने के लिए बाजारों पर झुकाव के किसी भी सुझाव से परहेज किया," शमोटा ने कहा।
लेकिन जब वार्श ने स्वीकार किया कि अर्थव्यवस्था "गर्म चल रही है... तो वह यह कहने में अनिच्छुक थे कि चीजों को थोड़ा ठंडा कैसे किया जाए," कार्सन ग्रुप के वैश्विक मैक्रो रणनीतिकार सोनू वर्गीस ने कहा।
वर्गीस ने कहा, "मुझे उस प्रतिक्रिया फ़ंक्शन का थोड़ा और स्पष्टीकरण पसंद आएगा।"
मौद्रिक नीति के मार्ग पर निवेशकों का ध्यान अब आसन्न अमेरिकी आर्थिक डेटा रिलीज पर केंद्रित हो गया है, जिसकी शुरुआत अगले शुक्रवार को मासिक नौकरियों की रिपोर्ट और अगले सप्ताह आने वाले उपभोक्ता मूल्य सूचकांक से होगी।
शमोटा ने कहा, "अगस्त पेरोल और मुद्रास्फीति रिपोर्ट से पहले का जोखिम अब बहुत अधिक है।"
