मुंबई: विदेशी ब्रोकरेज जेफ़रीज़ ने भारतीय लार्ज-कैप शेयरों में निवेश बढ़ाने की सिफारिश करते हुए कहा है कि उनके सापेक्ष मूल्यांकन अधिक आकर्षक हो गए हैं क्योंकि बढ़ती बांड पैदावार ने इक्विटी पर दबाव डाला है। ब्रोकरेज ने कोटक महिंद्रा बैंक को अपने मॉडल पोर्टफोलियो में शामिल किया है, रिलायंस इंडस्ट्रीज पर अपना भार बढ़ाया है और वेलस्पन कॉर्प को जोड़ा है, जबकि दर-संवेदनशील क्षेत्रों में जोखिम कम कर दिया है।
महेश नंदुरकर के नेतृत्व में विश्लेषकों ने एक नोट में कहा, "मिडकैप की तुलना में बेहतर सापेक्ष मूल्यांकन पर लार्जकैप के लिए जोखिम-इनाम अधिक अनुकूल होता जा रहा है।"
एमएससीआई इंडिया इंडेक्स अपने अगस्त के शिखर से लगभग 10% गिर गया है और उभरते बाजार के प्रतिस्पर्धियों से 14 प्रतिशत अंक कम प्रदर्शन कर रहा है। जेफ़रीज़ ने कहा कि इससे उसका एक साल का अग्रिम मूल्य-से-आय गुणक 18.4 गुना हो गया है, जो उसके 10 साल के औसत से लगभग 7% कम है।
ब्रोकरेज ने कहा कि बढ़ती वैश्विक बांड पैदावार इक्विटी वैल्यूएशन पर दबाव बढ़ा रही थी, लेकिन लार्जकैप ने मिडकैप पर अपने मूल्यांकन लाभ और कम आय-विकास अंतर को देखते हुए अपेक्षाकृत बेहतर जोखिम-इनाम की पेशकश की।
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जेफ़रीज़ ने आकर्षक मूल्यांकन और मजबूत रिफाइनिंग मार्जिन से संभावित आय उन्नयन का हवाला देते हुए, मॉडल पोर्टफोलियो में रिलायंस इंडस्ट्रीज को अधिक महत्व दिया है। इसमें कहा गया है कि स्टॉक एक साल के आगे ईवी/एबिटा (उद्यम मूल्य/ब्याज, कर, मूल्यह्रास, परिशोधन से पहले की कमाई) के 8.4 गुना पर कारोबार करता है, जो इसके 10 साल के औसत से लगभग 23% कम है।
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नेतृत्व की समस्या को दूर करने और विकास में तेजी लाने की क्षमता के बाद कोटक महिंद्रा बैंक को मॉडल पोर्टफोलियो में जोड़ा गया है। जेफ़रीज़ के अनुसार, स्टॉक FY27 मूल्य-से-समायोजित बुक वैल्यू के 1.8 गुना पर कारोबार करता है, जो इसके 10 साल के औसत से लगभग 50% कम है।
ब्रोकरेज ने एनबीएफसी, रियल एस्टेट और उपभोक्ता विवेकाधीन शेयरों सहित दर-संवेदनशील क्षेत्रों में निवेश कम कर दिया है, क्योंकि उच्च पैदावार इन क्षेत्रों में मूल्यांकन पर और दबाव डाल सकती है।
