देश की अब तक की सबसे बड़ी सार्वजनिक पेशकश, Jio प्लेटफ़ॉर्म के शेयर बुधवार को BSE और NSE पर 1,359 रुपये पर सूचीबद्ध हुए, जो कि IPO मूल्य 1,119 रुपये प्रति शेयर से 21.36% अधिक है। लगभग 30,200 करोड़ रुपये के इश्यू आकार वाले Jio प्लेटफ़ॉर्म के IPO ने एंकर और सार्वजनिक पुस्तक-निर्माण प्रक्रिया में 7 लाख करोड़ रुपये से अधिक की संचयी मांग उत्पन्न की।
आईपीओ खुलने के 100 मिनट के भीतर पूरी तरह से सब्सक्राइब हो गया। इसका 5,500 करोड़ रुपये का योग्य संस्थागत खरीदार हिस्सा पहले 10 मिनट के भीतर बुक किया गया था। तीसरे दिन के अंत में, आईपीओ को 22.2 गुना सब्सक्राइब किया गया था, जबकि क्यूआईबी हिस्से को 70.55 गुना सब्सक्राइब किया गया था। पेश किए गए 27 करोड़ शेयरों के मुकाबले कुल मांग 655.68 करोड़ शेयरों की रही।
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इस इश्यू ने खुदरा और पहली बार के निवेशकों सहित लगभग 1.4 करोड़ आवेदन आकर्षित किए। Jio प्लेटफ़ॉर्म IPO को 1.38 करोड़ से अधिक आवेदन प्राप्त हुए, जो दुनिया के किसी भी अन्य IPO की तुलना में अधिक प्रतिभागी हैं।
निवेशकों को अब क्या करना चाहिए?
स्टॉक को बुधवार को 3 खरीद अनुशंसाएं प्राप्त हुईं। अंतर्राष्ट्रीय ब्रोकरेज नोमुरा ने खरीदें रेटिंग और 1,340 रुपये के लक्ष्य मूल्य के साथ कवरेज शुरू किया, जो कि 1,119 रुपये के निर्गम मूल्य से 20% अधिक है।
वैश्विक ब्रोकरेज का कहना है कि Jio प्लेटफ़ॉर्म मुद्रीकरण चक्र में प्रवेश करने वाला एक स्केल लीडर है। नोमुरा ने बुधवार को एक रिपोर्ट में कहा, "जियो, जो कभी विघटनकारी था, अब अग्रणी है। इसके पास देश के ~42% वायरलेस ग्राहक, ~60% डेटा ट्रैफ़िक और 43% होम ब्रॉडबैंड हैं। हमारे विचार में, लिस्टिंग संभावित रूप से कीमत निर्धारित करने वाले Jio प्लेटफ़ॉर्म (JPL IN) को स्थिर टैरिफ बढ़ोतरी की ओर धकेल देगी, जिसका अनुसरण सहकर्मी कर सकते हैं।"
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होम ब्रॉडबैंड Jio के दूसरे विकास चालक के रूप में उभर रहा है, जून 2026 में इसका ग्राहक आधार 28.6 मिलियन तक पहुंच गया है, जबकि एयरटेल का 14.7 मिलियन, FWA और UBR सेवाओं के आक्रामक रोलआउट द्वारा समर्थित है। 70% से अधिक के वैश्विक औसत के मुकाबले, भारत में ब्रॉडबैंड की पहुंच केवल 21% के साथ, बाजार 300 मिलियन से अधिक घरों का संभावित आधार और एक दशक तक विकास का अवसर प्रदान करता है।
इसके अधिकांश 5G निवेश चक्र के पीछे, Jio के पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) में गिरावट की उम्मीद है, जो FY25 में 35% से घटकर FY26 में राजस्व का लगभग 23% हो जाएगा, जिससे महत्वपूर्ण नकदी प्रवाह मुक्त हो जाएगा और मुक्त नकदी प्रवाह (FCF) में तेज सुधार होगा। नोमुरा का कहना है कि Jio प्लेटफ़ॉर्म की बैलेंस शीट भी मजबूत हो रही है, जिसमें विलंबित भुगतान दायित्वों सहित शुद्ध ऋण-से-इक्विटी वित्त वर्ष 2024 में 0.56 गुना से घटकर वित्त वर्ष 26 में 0.37 गुना हो गई है। नोमुरा को उम्मीद है कि वित्त वर्ष 2029 तक जियो शुद्ध आधार पर कर्ज मुक्त हो जाएगा।
"Jio प्लेटफ़ॉर्म की लिस्टिंग भारतीय पूंजी बाजार के लिए एक महत्वपूर्ण मील का पत्थर है। यह पर्याप्त विकास के अवसरों वाला एक प्रमुख भारतीय डिजिटल बुनियादी ढाँचा व्यवसाय है, जो 500 मिलियन से अधिक ग्राहकों और एक व्यापक दूरसंचार नेटवर्क द्वारा समर्थित है। इसके ब्रॉडबैंड, एंटरप्राइज़ प्रौद्योगिकी, क्लाउड और कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) व्यवसाय विस्तार के लिए और अवसर प्रदान करते हैं।
प्रति उपयोगकर्ता उच्च औसत राजस्व (ARPU), होम ब्रॉडबैंड, एंटरप्राइज़ सेवाएँ और डिजिटल प्लेटफ़ॉर्म का मुद्रीकरण भविष्य के विकास का समर्थन कर सकता है, “हालांकि, कार्यान्वयन यह निर्धारित करेगा कि ये अवसर अंततः कितना मूल्य पैदा करते हैं। पीएल कैपिटल के कार्यकारी निदेशक उदय पाटिल कहते हैं, ''जियो निश्चित रूप से एक दीर्घकालिक दांव है और हर निवेशक अपने पोर्टफोलियो में हिस्सेदारी चाहता है।''
ब्रोकरेज ने कहा, "भारतीय टेलीकॉम उद्योग में Jio का प्रवेश एक महत्वपूर्ण घटना थी, जिसने गेम के नियमों को मिनटों से मेगाबाइट में बदल दिया, जिससे सेक्टर को RJio के लॉन्च से पहले 12+ टेलीकॉम से 3+1 बाजार संरचना में समेकित होने के लिए मजबूर होना पड़ा।"
एलारा कैपिटल ने खरीदें रेटिंग के साथ शुरुआत की है और प्रति शेयर 1,367 रुपये का लक्ष्य मूल्य तय किया है। ब्रोकरेज ने कहा कि कंपनी एक टेलीकॉम ऑपरेटर से मुद्रीकरण-आधारित डिजिटल प्लेटफॉर्म के रूप में विकसित हुई है। एक एकीकृत प्रौद्योगिकी स्टैक द्वारा समर्थित, Jio दीर्घकालिक आय दृश्यता के साथ एक स्केलेबल, विभेदित डिजिटल इन्फ्रा इकोसिस्टम का निर्माण कर रहा है।
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किफायती डेटा उपभोक्ताओं और उद्यमों के लिए जेपीएल के पारिस्थितिकी तंत्र का आधार है। कंपनी तीसरे पक्ष की सेवाओं को एकीकृत करने, ग्राहक अधिग्रहण लागत कम करने और जुड़ाव को गहरा करने के लिए अपने ग्राहक आधार और वितरण प्लेटफार्मों का लाभ उठाती है। भारत का कम पहुंच वाला डिजिटल सेवा बाजार एंटरप्राइज़ क्लाउड, संचार और उपभोक्ता उत्पादकता समाधानों के साथ संरचनात्मक विकास का अवसर प्रदान करता है।
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