भारतीयों की पीढ़ियों के लिए, रिलायंस इंडस्ट्रीज लिमिटेड ही शेयर बाजार से उनका परिचय था। संस्थापक धीरूभाई अंबानी ने मध्य-आय वाले बचतकर्ताओं को शेयरों में आकर्षित किया, जिससे ऐसे अनुयायी बने जो दशकों तक कायम रहे।
रिलायंस के सार्वजनिक होने के लगभग पचास साल बाद, उनके अरबपति बेटे मुकेश और पोते आकाश समूह की दूरसंचार और डिजिटल सेवा शाखा को भारत की सबसे बड़ी प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश के रूप में सूचीबद्ध करने की तैयारी कर रहे हैं। Jio प्लेटफ़ॉर्म लिमिटेड ने 21 अक्टूबर को खुलने वाली पेशकश में लगभग 3.2 बिलियन डॉलर जुटाने की योजना बनाई है। IPO यह परीक्षण करेगा कि रिलायंस ब्रांड अभी भी खुदरा निवेशकों के लिए कितना मायने रखता है।
धीरूभाई जिस बाजार के बारे में जानते थे, जियो उससे बिल्कुल अलग बाजार पर काम कर रहा है। नेशनल स्टॉक एक्सचेंज ऑफ़ इंडिया के आंकड़ों के अनुसार, भारत में अब 130 मिलियन से अधिक पंजीकृत स्टॉक-बाज़ार निवेशक हैं, जिनमें से लगभग 40% 30 वर्ष से कम उम्र के हैं। हजारों स्टॉक, म्यूचुअल फंड और अन्य परिसंपत्तियों की एक विशाल श्रृंखला अपने पैसे के लिए प्रतिस्पर्धा करती है। पुराने शेयरधारक रिलायंस को एक ऐसा स्टॉक मानते थे जिसे वे दशकों तक अपने पास रख सकते थे। युवा निवेशकों के लिए विकास, मुनाफा और मूल्यांकन निवेश निर्णय में बड़ी भूमिका निभाते हैं।
69 वर्षीय महेंद्र छेड़ा ने बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज के सदस्य बनने से पहले 1960 के दशक के अंत में एक फ्लोर ट्रेडर के रूप में शुरुआत की थी।
उन्होंने कहा, "चाहे वह धीरूभाई की महत्वाकांक्षा हो, खुदरा निवेशकों की एक सेना बनाने की उनकी खोज या शेयरधारकों को पूंजी की वापसी, रिलायंस ने खुद को मीलों अलग कर दिया।" उनका 44 वर्षीय बेटा हार्दिक, जो एक इक्विटी व्यापारी है, जियो के बारे में एक अलग दृष्टिकोण रखता है।
उन्होंने कहा, "मैं लिस्टिंग के तुरंत बाद लाभ निकालूंगा।" "खुदरा निवेशक प्रत्यक्ष स्टॉक स्वामित्व को लोकप्रिय बनाने के लिए अंबानी के बहुत आभारी हैं, लेकिन अब हम वित्तीय बाजारों के एक अलग युग में हैं।"
मुकेश के नेतृत्व में रिलायंस, कपड़ा और रसायन निर्माता से ऊर्जा, उपभोक्ता वस्तुओं और दूरसंचार तक फैले व्यवसायों के साथ भारत की सबसे मूल्यवान कंपनी बन गई है।
पहली पीढ़ी के उद्यमी धीरूभाई के नेतृत्व में, जिन्होंने मुंबई के मजबूत औद्योगिक प्रतिष्ठान को चुनौती दी, कंपनी ने अपने कपड़ा साम्राज्य को स्थापित करने में मदद करने के लिए हजारों व्यक्तिगत निवेशकों को आकर्षित करने का निर्णय लिया।
रिलायंस की वार्षिक रिपोर्ट के अनुसार, नवंबर 1977 के आईपीओ ने 28 मिलियन रुपये जुटाए और लगभग 58,000 निवेशकों को आकर्षित किया, इस पेशकश को सात गुना सब्सक्राइब किया गया। इससे उस चीज़ को बढ़ावा मिला जिसे भारत के 'इक्विटी पंथ' के रूप में जाना जाता है, क्योंकि अधिक परिवारों ने सीधे शेयर खरीदना शुरू कर दिया। वार्षिक शेयरधारक बैठकें बड़े पैमाने पर सभाओं में बदल गईं, जिनमें 1980 के दशक के मध्य में दक्षिण मुंबई के कूपरेज फुटबॉल ग्राउंड में आयोजित एक बैठक भी शामिल थी।
गुरुवार को मुंबई रोड शो में एक प्रस्तुति के अनुसार, रिलायंस के शेयरों ने लिस्टिंग के बाद से लगभग 29% का वार्षिक औसत रिटर्न दिया है। हालांकि, इस साल, स्थानीय इक्विटी में व्यापक बिकवाली के कारण स्टॉक में 23% की गिरावट आई है, जिससे यह 2011 के बाद से अपने सबसे खराब वार्षिक प्रदर्शन की राह पर है।
Jio प्लेटफ़ॉर्म के 34 वर्षीय प्रबंध निदेशक और मुकेश के सबसे बड़े बेटे आकाश, कंपनी की लिस्टिंग का नेतृत्व कर रहे हैं, यह उनका पहला प्रमुख रिलायंस लेनदेन है।
मामले से परिचित लोगों ने कहा कि जियो से पहले लगभग 11 ट्रिलियन रुपये ($116 बिलियन) के मूल्यांकन की उम्मीद की गई थी। ब्लूमबर्ग की रिपोर्ट के अनुसार, वैश्विक रोड शो के दौरान, फंड प्रबंधकों ने सवाल किया कि जियो छोटे प्रतिद्वंद्वी भारती एयरटेल लिमिटेड पर प्रीमियम का हकदार क्यों है और उसने अपने मुख्य दूरसंचार व्यवसाय से परे डिजिटल सेवाओं से पैसा बनाने की योजना कैसे बनाई।
मामले से परिचित लोगों ने कहा कि Jio ने 20 बिलियन डॉलर से अधिक की बोलियां निकाली हैं, और फिडेलिटी मैनेजमेंट एंड रिसर्च, एलियांज एसई और कैपिटल ग्रुप सहित विदेशी निवेशकों ने रुचि दिखाई है।
उस मांग के साथ भी, Jio 1,065 रुपये से 1,119 रुपये प्रति शेयर पर शेयर बेचेगा, जिससे कंपनी का मूल्य सीमा के शीर्ष पर लगभग 108 बिलियन डॉलर होगा। यह इसे भारती एयरटेल के $125 बिलियन बाजार मूल्य से छूट पर रखता है।
24 वर्षीय प्रथमेश गोखले ने कहा कि जियो का विकास दृष्टिकोण और मूल्यांकन उनके लिए अंबानी की विरासत से ज्यादा मायने रखता है। वह आईपीओ के लिए बोली लगाने की योजना बना रहा है।
"अगर मैं आवंटन के साथ भाग्यशाली रहा, तो मैं त्वरित लाभ के लिए अल्पावधि में अपनी आधी हिस्सेदारी बेच दूंगा और बाकी को दीर्घकालिक लाभ के लिए रखूंगा," उन्होंने कहा। वह भारती एयरटेल को भी एक आकर्षक निवेश के रूप में देखते हैं।
गोखले, जो अकाउंटेंसी की पढ़ाई कर रहे हैं, ने कहा कि सीमित पूंजी अन्य निवेशों के लिए धन मुक्त करना महत्वपूर्ण बनाती है।
उनका दृष्टिकोण भारत के आईपीओ निवेशकों के बीच आम है। 2024 में बाजार नियामक के एक अध्ययन में पाया गया कि खुदरा निवेशकों ने लिस्टिंग के एक सप्ताह के भीतर अपने आवंटन का 40% बेच दिया। जब रिटर्न 20% से ऊपर हो गया, तो उन्होंने लगभग दो-तिहाई का निपटान कर दिया।
उनके पास पैसा लगाने के लिए और भी जगहें हैं। भारत के 5 ट्रिलियन डॉलर के बाजार में अब उपभोक्ता-तकनीक फर्मों, डिजिटल भुगतान कंपनियों और स्टॉक एक्सचेंजों के साथ-साथ औद्योगिक समूह और बहुराष्ट्रीय नाम भी शामिल हैं जो कभी व्यापार पर हावी थे।
Jio ने एक दशक पहले सस्ती 4G डेटा सेवाओं के साथ प्रवेश करके भारत के दूरसंचार बाजार में तहलका मचा दिया था। SPTulsian.com की निवेश सलाहकार गीतांजलि केडिया के अनुसार, अब सवाल यह है कि क्या यह नवप्रवर्तन जारी रख सकता है और विकास का अगला चरण प्रदान कर सकता है।
उन्होंने कहा, "निवेशक बहुत अधिक समझदार हो गए हैं।" "कंपनियों को अपना ध्यान और पैसा पाने के लिए लगातार रिटर्न देने की जरूरत है।"
