मुंबई: व्यापक बाजार तेजी पर हैं, मिडकैप और स्मॉलकैप सूचकांक रिकॉर्ड ऊंचाई के करीब हैं, लेकिन सतह के नीचे की रैली व्यापक-आधारित से बहुत दूर है। ईटीआईजी की गणना के अनुसार, अप्रैल के बाद से मुट्ठी भर शेयरों ने लाभ में बड़ा योगदान दिया है।

अप्रैल की शुरुआत से निफ्टी मिडकैप 150 लगभग 3821 अंक या 20% बढ़ गया है। कुल लाभ में से, कोफोर्ज, वोडाफोन आइडिया, वन97 कम्युनिकेशंस, लारस लैब्स, बीएचईएल, लेंसकार्ट सॉल्यूशंस, एमसीएक्स, बीएसई, आईडीएफसी फर्स्ट बैंक, फेडरल बैंक, डिक्सन टेक, पीबी फिनटेक, बिलियनब्रेन्स गैराज, इन्फो एज इंडिया और यस बैंक सहित 15 शेयरों ने 1,924 अंक से अधिक या 50% से अधिक लाभ में योगदान दिया।

निफ्टी स्मॉलकैप 250 में भी यही प्रवृत्ति है, जो इसी अवधि में 4,074 अंक या 28.5% बढ़ी है। मीशो, एथर एनर्जी, वेलस्पन कॉर्प, एचएफसीएल, आरबीएल बैंक, सोना बीएलडब्ल्यू प्रिसिजन, एस्टर डीएम क्वालिटी, रेडिंगटन, न्यूलैंड लैब, ग्लैंड फार्मा, नवीन फ्लुरिन, एजिस लॉजिस्टिक्स, साई लाइफ साइंसेज, सिरमा एसजीएस टेक, पीएनबी हाउसिंग फिन, क्राफ्ट्समैन ऑटोमेशन, किर्लोस्कर ऑयल, आरआर काबेल, आईआईएफएल फाइनेंस, पीरामल फार्मा, आनंद राठी, कारट्रेड, आदित्य इन्फोटेक जैसे 28 स्टॉक। अर्बन कंपनी, हिमाद्री स्पेशलिटी, वॉकहार्ट, टाटा टेक, करूर वैश्य बैंक - ने बढ़त में लगभग 2,038 अंक या 50% का योगदान दिया।

एसएमसी ग्लोबल सिक्योरिटीज के फंडामेंटल रिसर्च के प्रमुख सौरभ जैन ने कहा, "मिडकैप और स्मॉलकैप सूचकांक रिकॉर्ड ऊंचाई पर हैं, जो शेयरों के अपेक्षाकृत छोटे समूह द्वारा असंतुलित रूप से संचालित है, जो व्यापक रूप से स्वस्थ रैली के बजाय चयनात्मक रैली की ओर इशारा करता है।" "संकीर्ण चौड़ाई का मतलब है कि हेडलाइन लाभ अंतर्निहित ब्रह्मांड का कम प्रतिनिधि है।"

मिड-कैप 150 के लिए, शेष 109 लाभकर्ताओं ने लगभग 2,216 अंक का योगदान दिया, जबकि 26 शेयरों ने सूचकांक को लगभग 318 अंक नीचे खींच लिया। स्मॉल-कैप 250 के मामले में, शेष 182 लाभ पाने वालों ने लगभग 2,227 अंक का योगदान दिया, जबकि 40 शेयरों ने सूचकांक से लगभग 189 अंक कम किए।

जैन ने लाभ के संकेंद्रण के लिए चुनिंदा कंपनियों में मजबूत आय वृद्धि, निरंतर घरेलू तरलता, पूंजीगत वस्तुओं, रक्षा, धातु, वित्तीय और विनिर्माण में सेक्टर रोटेशन और स्टॉक-विशिष्ट री-रेटिंग को जिम्मेदार ठहराया। उन्होंने कहा, कुछ क्षेत्रों में ऊंचे मूल्यांकन ने विषमता को बढ़ा दिया है।

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विश्लेषकों ने कहा कि मौजूदा चरण 2020 के बाद और वित्त वर्ष 2024 के कुछ हिस्सों के दौरान देखी गई कुछ व्यापक मिड-कैप और स्मॉल-कैप रैलियों की तुलना में अधिक स्टॉक-विशिष्ट है। बार-बार सूचकांक का पुनर्गठन ऐतिहासिक तुलनाओं को भी जटिल बनाता है, जिसमें 10% से अधिक घटक छह महीने में और लगभग आधे दो वर्षों में बदलते हैं।

इस बीच, मूल्यांकन की मांग बढ़ गई है। निफ्टी मिडकैप 150 अपने 10 साल के औसत 26.78 गुना की तुलना में 28.95 गुना के एक साल के अग्रिम मूल्य-से-आय (पीई) अनुपात पर कारोबार करता है, जबकि निफ्टी स्मॉलकैप 250 अपने 10 साल के औसत 19.96 गुना के मुकाबले 25.23 गुना पर कारोबार करता है।

वेल्थमिल्स सिक्योरिटीज के इक्विटी रणनीतिकार क्रांति बथिनी ने कहा कि रैली को व्यापक बनाने के लिए कंपनियों में अधिक समान आय वृद्धि, निरंतर घरेलू प्रवाह और बेहतर बाजार विस्तार की आवश्यकता होगी।

बथिनी ने कहा, "यदि लाभ केंद्रित रहता है, तो बाजार मुनाफावसूली, तरलता के झटके या रैली का नेतृत्व करने वाले शेयरों में कमाई में कमी के प्रति अधिक संवेदनशील हो सकता है।" "चयनात्मकता और बैलेंस-शीट की ताकत पर ध्यान देना आवश्यक है।"