इस साल अब तक स्मॉलकैप शेयरों ने निर्णायक रूप से ब्लू चिप्स को पीछे छोड़ दिया है, निफ्टी स्मॉलकैप 100 ने 2026 में लगभग 13% की बढ़त हासिल की है, जबकि बेंचमार्क निफ्टी 50 में 7% से अधिक की गिरावट आई है, जो चल रही अस्थिरता के बीच बाजार के प्रदर्शन में तेज अंतर को उजागर करता है।

बेहतर प्रदर्शन बढ़ती अनिश्चितता की पृष्ठभूमि में आया है, जिसमें पश्चिम एशिया संकट और बढ़ती ईंधन की कीमतें शामिल हैं, जिसने निवेशकों को सतर्क रखा है और मुद्रास्फीति और विकास की संभावनाओं पर चिंताएं बढ़ा दी हैं।

निफ्टी स्मॉलकैप 100 ने अपने मार्च के निचले स्तर से मजबूत रिकवरी की। शुक्रवार को इंट्रा-डे कारोबार के दौरान सूचकांक लगभग 1% बढ़कर 20,031.05 के नए 52-सप्ताह के उच्च स्तर पर पहुंच गया, जो 0.69% बढ़कर 19,977 पर बंद हुआ। यह रैली 23 मार्च को छूए गए 52-सप्ताह के निचले स्तर 14,986 से 33% की रिकवरी दर्शाती है। एनएसई के आंकड़ों से पता चलता है कि इस साल अब तक सूचकांक ने 12.84% की बढ़त दर्ज की है।

इसके विपरीत, निफ्टी 50 को गति बनाए रखने के लिए संघर्ष करना पड़ा है। शुक्रवार को 24,252 के करीब, बेंचमार्क ने YTD में 7.25% की गिरावट दर्ज की थी। बेंचमार्क भी 5 जनवरी, 2026 को छूए गए 52-सप्ताह के उच्चतम 26,373.20 से 8% से अधिक नीचे कारोबार कर रहा है।

स्मॉलकैप में तेजी को क्या बढ़ावा दे रहा है?

विश्लेषकों ने बेहतर प्रदर्शन के पीछे कई कारकों की ओर इशारा किया है, जिनमें मजबूत तरलता, म्यूचुअल फंड प्रवाह, व्यापक-आधारित खरीदारी और स्वस्थ तिमाही आय शामिल हैं, जिन्होंने स्मॉलकैप जगत में लाभ का समर्थन किया है।

वेल्थमिल्स सिक्योरिटीज के कांति बथिनी, जो मानते हैं कि स्मॉलकैप निवेशकों के लिए तेजी का दौर पहले से ही चल रहा है, ने बेहतर प्रदर्शन के लिए बाजार में मजबूत तरलता, म्यूचुअल फंड प्रवाह और पोर्टफोलियो प्रबंधन सेवाओं (पीएमएस) से व्यापक खरीद रुचि को जिम्मेदार ठहराया।

उन्होंने कहा, "बाजार में मजबूत तरलता है, और म्यूचुअल फंड और पीएमएस और अन्य सभी से व्यापक-आधारित खरीद रुचि आ रही है। यही इस बेहतर प्रदर्शन का कारण है।"

बथिनी ने स्मॉलकैप कंपनियों के कमाई प्रदर्शन और प्रबंधन टिप्पणी की ओर भी इशारा किया।

"स्मॉलकैप के नतीजे अच्छे रहे हैं। और प्रबंधन दृष्टिकोण और कमेंटरी भी, इन कंपनियों के लिए काफी हद तक अच्छी है। स्मॉल और मिडकैप में इस बेहतर प्रदर्शन का यही कारण है," उन्होंने कहा।

दूसरी ओर, मास्टरट्रस्ट के मुख्य अनुसंधान अधिकारी रवि सिंह ने इस विचलन के लिए कुछ हद तक लार्ज-कैप शेयरों में विदेशी संस्थागत निवेशक गतिविधि की एकाग्रता को जिम्मेदार ठहराया।

सिंह ने कहा, "इस विचलन के पीछे एक महत्वपूर्ण कारक लार्ज-कैप शेयरों में एफआईआई गतिविधि की एकाग्रता है। विदेशी निवेशकों का बड़े शेयरों में अधिक निवेश होता है, और इसलिए उस क्षेत्र में बिक्री का दबाव अधिक स्पष्ट होता है।"

सिंह के अनुसार, स्मॉलकैप, जिनके पास अपेक्षाकृत कम एफआईआई स्वामित्व है, को इस बदलाव से फायदा हुआ है क्योंकि घरेलू निवेशक और घरेलू संस्थागत निवेशक लगातार समर्थन प्रदान कर रहे हैं।

"अपेक्षाकृत कम एफआईआई स्वामित्व वाले स्मॉल-कैप को इस बदलाव से सीधा लाभ मिला है, क्योंकि घरेलू निवेशक और डीआईआई समर्थन प्रदान करना जारी रखते हैं," उन्होंने कहा।

सिंह ने कहा, सेक्टर रोटेशन व्यापक बाजार का समर्थन करने वाला एक अन्य कारक है, क्योंकि निवेशक लार्ज-कैप जेब से परे देखते हैं जो मजबूत विकास के अवसर प्रदान करने वाली कंपनियों के लिए विस्तारित हो गए हैं।

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क्या यह व्यापक बाजारों पर दांव लगाने का समय है?

विश्लेषक स्मॉलकैप जगत को लेकर उत्साहित हैं, जबकि यह देखते हुए कि रैली में अभी भी तेजी की गुंजाइश है। उन्होंने कहा कि निवेशकों को मौजूदा स्तरों को केवल इस नजरिए से नहीं देखना चाहिए कि सूचकांक अपने उच्चतम स्तर के करीब है या नहीं। अंतर्निहित प्रवृत्ति सकारात्मक बनी हुई है, जो मजबूत घरेलू तरलता, कमाई में सुधार और घरेलू निवेशकों की निरंतर भागीदारी से समर्थित है।

"हमारा दृष्टिकोण इस सेगमेंट पर तेजी का बना हुआ है, और मौजूदा निवेशक अपने स्मॉल-कैप एक्सपोज़र को जारी रख सकते हैं। लंबी अवधि के क्षितिज वाले निवेशक भी बड़े सुधार की प्रतीक्षा करने के बजाय बाजार में गिरावट पर चुनिंदा रूप से जोड़ना चाह सकते हैं। हम उम्मीद करते हैं कि व्यापक स्मॉल-कैप थीम का प्रदर्शन जारी रहेगा क्योंकि घरेलू तरलता सहायक बनी हुई है और आय वितरण में सुधार हो रहा है," सिंह ने कहा।

सिंह ने कहा, स्मॉलकैप जगत के भीतर, बिजली क्षेत्र एक आशाजनक विषय के रूप में सामने आता है, क्योंकि भारत एक बहु-वर्षीय बिजली निवेश चक्र में प्रवेश कर रहा है, जिसमें बिजली की मांग फिर से बढ़ने की उम्मीद है और पर्याप्त क्षमता और ग्रिड निवेश की योजना बनाई गई है।

व्यापक दृष्टिकोण पर समान दृष्टिकोण व्यक्त करते हुए, बथिनी ने कहा कि रैली स्टॉक-विशिष्ट रहेगी। व्यापक बाजार में उनके पसंदीदा विषयों में एयरोस्पेस, रक्षा, इंजीनियरिंग, सटीक इंजीनियरिंग और ऑटो सहायक कंपनियां हैं।