नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) के शेयरों ने गुरुवार को दलाल स्ट्रीट में धीमी शुरुआत के बाद 5% से अधिक की छलांग लगाई, ब्रोकरेज ने तेजी के कॉल जारी किए और लक्ष्य कीमतों में 22% तक की बढ़ोतरी की संभावना जताई।
बीएसई पर एनएसई के शेयर 1,800 रुपये प्रति शेयर पर सूचीबद्ध हुए। यह इसके आईपीओ मूल्य 1,785 रुपये से 0.8% प्रीमियम दर्शाता है, जो कि ग्रे मार्केट के अनुमान से कम है। शुरुआत के समय कंपनी का बाजार पूंजीकरण लगभग 4.45 लाख करोड़ रुपये था।
बाजार की धीमी शुरुआत के एक घंटे से भी कम समय में, एनएसई के शेयर आईपीओ मूल्य से 5% से अधिक उछलकर 1,878 रुपये के उच्चतम स्तर पर पहुंच गए। तेज बढ़त से स्टॉक एक्सचेंज के बाजार पूंजीकरण में लगभग 19,290 करोड़ रुपये का इजाफा हुआ, जिससे यह 4.64 लाख करोड़ रुपये तक पहुंच गया।
विशेष रूप से, एनएसई का मार्केट कैप बीएसई के वर्तमान में मौजूद 1.33 लाख करोड़ रुपये के मार्केट कैप से काफी अधिक है।
एनएसई लिस्टिंग प्रीमियम बनाम जीएमपी
एनएसई की बहुप्रतीक्षित बाजार शुरुआत हालांकि ग्रे मार्केट अनुमानों से चूक गई। अनाधिकारिक ग्रे मार्केट पर नज़र रखने वाली साइटों के अनुसार, लिस्टिंग से पहले, कंपनी के गैर-सूचीबद्ध शेयर आईपीओ मूल्य से 2% ग्रे मार्केट प्रीमियम (जीएमपी) पर कारोबार कर रहे थे।
यह लिस्टिंग लंबे समय से चल रही प्रक्रिया के अंत का प्रतीक है, जिसमें पहले कई नियामक बाधाओं का सामना करना पड़ा था। मौजूदा शेयरधारकों द्वारा 12.64 करोड़ शेयरों की बिक्री पेशकश (ओएफएस) के माध्यम से 22,562 करोड़ रुपये जुटाने के लिए कंपनी की प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश इस महीने की शुरुआत में शुरू की गई थी। इसका मतलब यह है कि आईपीओ की कोई भी आय एनएसई को नहीं जाएगी, क्योंकि वे बिक्री करने वाले शेयरधारकों को प्राप्त होंगी।
एनएसई शेयरों को 1,700 से 1,785 रुपये के मूल्य दायरे पर पेश किया गया था। 8 शेयरों के लॉट साइज के साथ, न्यूनतम खुदरा आवेदन राशि 14,280 रुपये आती है। सार्वजनिक बोली के लिए आईपीओ खुलने से एक दिन पहले, स्टॉक एक्सचेंज ने 150 से अधिक एंकर निवेशकों से 6,746 करोड़ रुपये जुटाए।
एनएसई के पहले सार्वजनिक निर्गम में सार्वजनिक बोली के तीन दिनों के दौरान निवेशकों की मजबूत रुचि देखी गई, 17 सितंबर से 21 सितंबर के बीच इसके ऑफर साइज को लगभग 6 गुना सब्सक्राइब किया गया। योग्य संस्थागत खरीदारों (क्यूआईबी) ने मांग का नेतृत्व किया, अपने आरक्षित हिस्से को लगभग 13 गुना बुक किया, जबकि खुदरा निवेशकों और गैर-संस्थागत निवेशकों (एनआईआई) के लिए रखे गए हिस्से को क्रमशः 1.4 गुना और 6.6 गुना बुक किया गया।
एनएसई शेयरों की शुरुआत धीमी रही, लेकिन मैक्वेरी में तेजी बनी हुई है
लिस्टिंग से पहले, मैक्वेरी ने एनएसई शेयरों पर आउटपरफॉर्म रेटिंग और 1,965 रुपये के लक्ष्य मूल्य के साथ कवरेज शुरू किया, जो ऊपरी मूल्य बैंड से 10% की बढ़ोतरी की संभावना दर्शाता है। अंतरराष्ट्रीय ब्रोकरेज ने एनएसई को इसकी अग्रणी बाजार हिस्सेदारी और मजबूत बाजार स्थिति का हवाला देते हुए "द डॉमिनेटर" के रूप में वर्णित किया। इसने एनएसई की सेवाओं, प्रौद्योगिकी और गहरी तरलता के पूरे समूह पर प्रकाश डाला, जो इसे भारत के वित्तीयकरण का एक महत्वपूर्ण हिस्सा बनाता है, इसे भारत के वित्तीयकरण का "लिंचपिन" कहा जाता है। मजबूत नेटवर्क प्रभाव, लाभप्रदता और नकदी सृजन व्यवसाय को और समर्थन देते हैं।
मैक्वेरी के अनुसार, मजबूत नेटवर्क प्रभाव, लाभप्रदता और नकदी सृजन व्यवसाय को और समर्थन देते हैं, जो सीएएस से निकट अवधि के दबाव को ध्यान में रखते हुए राजस्व वृद्धि को बढ़ावा देने के लिए प्लेटफ़ॉर्म विस्तार की उम्मीद करते हैं।
क्या आपको एनएसई शेयर खरीदना, बेचना या रखना चाहिए?
स्वस्तिका इन्वेस्टमार्ट की वेल्थ प्रमुख शिवानी न्याति ने कहा कि एनएसई भारत का अग्रणी एक्सचेंज है, जिसके पास नकदी और इक्विटी डेरिवेटिव में प्रमुख बाजार हिस्सेदारी है। 1,700-1,785 रुपये पर, आईपीओ का मूल्य लगभग 40.9x-42.9x FY26 पतला ईपीएस है, जो बीएसई के 54.28x से छूट पर है, जो मूल्यांकन समर्थन प्रदान करता है।
हालाँकि, लगभग 79% राजस्व व्यापारिक गतिविधि से जुड़ा हुआ है, जिससे कमाई बाजार की मात्रा और नियामक परिवर्तनों के प्रति संवेदनशील हो जाती है, उन्होंने कहा। उन्होंने आगे कहा, "हमारा प्री-लिस्टिंग का दृष्टिकोण सब्सक्राइब करना है, जिसमें मामूली लिस्टिंग लाभ की उम्मीद है, लेकिन आईपीओ लंबी अवधि के निवेश के लिए उपयुक्त है, जो एनएसई की मजबूत बाजार स्थिति, पैमाने और सापेक्ष मूल्यांकन लाभ द्वारा समर्थित है।"
Emkay को NSE के शेयर मूल्य में 15% की बढ़ोतरी की उम्मीद है
Emkay रिसर्च ने NSE के शेयरों पर 'खरीदें' कॉल और 2,050 रुपये के लक्ष्य मूल्य के साथ कवरेज शुरू किया है, जो 15% की बढ़ोतरी की संभावना दर्शाता है। एनएसई पर ब्रोकरेज का सकारात्मक दृष्टिकोण तीन कारकों पर आधारित है। सबसे पहले, भारत के पूंजी बाजार के विकास और वृद्धि की कहानी एक लंबी दौड़ है क्योंकि भारत की यात्रा में धन सृजन और वित्तीयकरण गति पकड़ रहा है। दूसरे, एनएसई ने पूंजी बाजार के व्यापारिक क्षेत्रों में दशकों से अपनी लचीली नेतृत्व स्थिति का प्रदर्शन किया है, और व्यापार मॉडल में बदलते नियामक और व्यापक आर्थिक परिदृश्य के बीच समायोजित करने और लाभदायक विकास प्रदान करने के लिए पर्याप्त लीवर हैं।
अंत में, ब्रोकरेज ने इस बात पर प्रकाश डाला कि स्टॉक एक्सचेंजों जैसे एमआईआई द्वारा मजबूत लाभप्रदता और नकदी सृजन, उन्हें वैश्विक स्तर पर अन्य पूंजी बाजार खिलाड़ियों की तुलना में उच्च मूल्यांकन गुणकों को कमांड करने में सक्षम बनाता है जो प्रतिस्पर्धा के लिए अधिक खंडित और अतिसंवेदनशील हैं।
एनएसई शेयर मूल्य पर पीएल कैपिटल
पीएल कैपिटल ने एनएसई शेयरों पर 'एक्यूमुलेट' रेटिंग और 1,950 रुपये के लक्ष्य मूल्य के साथ कवरेज शुरू किया। ब्रोकरेज ने कहा कि स्टॉक एक्सचेंज नकद बाजार में 93% से अधिक हिस्सेदारी और स्टॉक और इंडेक्स फ्यूचर्स में 100% हिस्सेदारी के साथ एक्सचेंज परिदृश्य पर हावी है, जो मजबूत तरलता, मजबूत तकनीक और एक व्यापक उत्पाद सूट द्वारा समर्थित है।
विनियामक बाधाओं के कारण वित्त वर्ष 2017 में अब तक सूचकांक विकल्पों में बाजार हिस्सेदारी घटकर 65% हो गई है, और सीएएस और प्रोप ट्रेडिंग नियमों की शुरूआत ने वॉल्यूम को और अधिक प्रभावित किया है, पीएल कैपिटल ने हालांकि कहा। "जबकि वित्त वर्ष 2011-26 में राजस्व 25% सीएजीआर से बढ़ा, हम सूचकांक विकल्पों में घटती हिस्सेदारी के कारण वित्त वर्ष 26-29 में 11% सीएजीआर का निर्माण करते हैं। हम उम्मीद करते हैं कि ईबीआईटीडीए मार्जिन वित्त वर्ष 2019 तक 76% (वित्त वर्ष 26 में 71% की तुलना में) तक ठीक हो जाएगा, क्योंकि 11% के पीएटी सीएजीआर के अनुरूप, एकमुश्त समायोजित किया जाता है।"
