IRDAI द्वारा बीमा क्षेत्र में प्रस्तावित बदलाव के बाद पॉलिसीबाजार की मूल कंपनी पीबी फिनटेक के शेयरों ने एक ही सत्र में ऐतिहासिक 36% की गिरावट दर्ज की, जिससे इसके बाजार मूल्य से लगभग 31,430 करोड़ रुपये कम हो गए। हालाँकि, जेफ़रीज़ ने कंपनी की निकट अवधि की आय पर संभावित प्रतिकूल प्रभाव की आशंका जताते हुए स्टॉक पर अपना 'खरीदें' कॉल जारी रखा।
पीबी फिनटेक के शेयरों ने गुरुवार को कई सर्किट सीमाएं तोड़ दीं और 36% गिरकर 52-सप्ताह के निचले स्तर पर आ गए, जो अपने इतिहास में सबसे खराब एक दिन की गिरावट दर्ज की गई। यह भारतीय बीमा नियामक और विकास प्राधिकरण (आईआरडीएआई) द्वारा बीमाकर्ताओं द्वारा वितरकों को कमीशन का भुगतान करने के तरीके में एक बड़े बदलाव का प्रस्ताव देने के बाद आया, जिसमें उत्पाद के प्रकार, वितरण चैनल, पॉलिसी के आकार और बेचने के लिए आवश्यक प्रयास से जुड़ी सीमाएं शामिल थीं।
यह भी पढ़ें | पीबी फिनटेक के शेयरों में 36% की गिरावट आई, आईआरडीएआई की सुधार योजनाओं के बाद एम-कैप से 31,426 करोड़ रुपये का नुकसान हुआ
शेयर की कीमत में तेज गिरावट और निवेशकों की चिंताओं के बाद, पीबी फिनटेक ने चिंताओं को दूर करने के लिए एक विश्लेषक कॉल की मेजबानी की। जेफ़रीज़ ने नोट किया कि कंपनी के प्रबंधन ने इस बात पर प्रकाश डाला कि कमीशन में कटौती के परिणामस्वरूप गैर-जीवन शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) या भुगतान की भविष्य की धारा का वर्तमान मूल्य मूल एनपीवी के 33-40% तक गिर जाएगा। इस बीच, जीवन बीमा के लिए भी ऐसा ही होने की उम्मीद है।
जेफ़रीज़ ने कहा कि पीबी फिनटेक प्रभाव को कम करने के लिए धीमी नियुक्ति और विपणन पर विचार कर रहा है, कंपनी का ध्यान अब नकदी को संरक्षित करने और सामान्य एजेंट (एमजीए) के प्रबंधन जैसे नए अवसरों की खोज पर केंद्रित है, जो मानक बीमा कंपनियों और सार्वजनिक या स्थानीय दलालों के बीच मध्यस्थ के रूप में कार्य करने के लिए एक विशेष प्रकार का बीमा एजेंट है।
IRDAI के प्रस्तावित परिवर्तन पीबी फिनटेक को कैसे प्रभावित कर सकते हैं?
बीमा वितरण नियमों पर IRDAI के परामर्श पत्र में व्यापक बदलाव का प्रस्ताव है। वितरकों के संबंध में मुख्य बदलावों में एजेंटों की तुलना में बैंकों या दलालों के लिए कम सीमा के साथ प्रस्तावित चैनलों के आधार पर कमीशन कैप, स्वास्थ्य और टर्म बीमा के लिए नए व्यापार कमीशन में कम से कम आधा और नई मोटर ओडी में एक तिहाई की कमी और स्वास्थ्य बीमा में कम नवीकरण कमीशन (50-67% कम) और टर्म बीमा में अधिक (2% से 7.5%) तक की कमी शामिल है।
इस बात पर सवाल थे कि क्या नए नियम संभावित या पूर्वव्यापी आधार पर लागू होंगे, जेफ़रीज़ ने कहा, हालांकि पीबी फिनटेक इस पर आईआरडीएआई से स्पष्टता की मांग कर रहा है, लेकिन उसे बीमाकर्ताओं से मौजूदा अनुबंधों से मुकरने की उम्मीद नहीं है। "हमने देखा है कि बीमाकर्ताओं ने मौजूदा अनुबंधों पर भी आईटीसी के नुकसान को वितरकों को दे दिया था। निवा ने बाद में कॉल पर संकेत दिया कि नए कमीशन नियम पूर्वव्यापी रूप से लागू होंगे," यह कहा।
पीबी फिनटेक किन नए अवसरों की तलाश कर रहा है
जेफ़रीज़ ने नोट किया कि पीबी फिनटेक का प्रबंधन एमजीए जैसे नए अवसरों की तलाश कर रहा है। नया बीमा अधिनियम एमजीए को एक मध्यस्थ के रूप में सूचीबद्ध करता है। पीबी फिनटेक पहले से ही बीमाकर्ताओं को एमजीए के समान स्वास्थ्य बीमा में नई वृद्धि और सीमित हानि अनुपात प्रदान कर रहा है। हालाँकि, अंतर्राष्ट्रीय ब्रोकरेज ने कहा कि एमजीए अंडरराइटिंग जोखिम उठाते हैं।
इसमें कहा गया है कि बीमा वितरक क्रेडिट लाइफ जैसे नए उत्पादों पर भी विचार कर रहा है। कंपनी ने यह भी संकेत दिया कि बीमाकर्ता स्थापित करने की संभावना बढ़ गई है। यह पीबी व्हील्स, पीबी गैरेज और अन्य जैसी सेवाओं के मुद्रीकरण पर भी विचार कर सकता है।
पीबी फिनटेक शेयरों के लिए आगे क्या है?
जेफ़रीज़ ने चेतावनी दी कि अगर इसे लागू किया जाता है तो आईआरडीएआई के प्रस्तावित नियमों का पीबी फिनटेक की निकट अवधि की कमाई पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ सकता है। हालाँकि, यह नोट किया गया कि यह एक परामर्श पत्र है जिसमें फीडबैक एकत्र होने के बाद बदलाव हो सकते हैं।
अंतरराष्ट्रीय ब्रोकरेज ने पीबी फिनटेक के आय अनुमानों को अपरिवर्तित रखा, लेकिन अनिश्चितता के कारण पॉलिसीबाजार के मूल्यांकन गुणक में 30% की कटौती की। इसने अपना लक्ष्य मूल्य 2,050 रुपये से घटाकर 1,540 रुपये प्रति शेयर कर दिया है, नवीनतम लक्ष्य मूल्य स्टॉक के पिछले समापन मूल्य से लगभग 28% ऊपर की संभावना दर्शाता है।
यह भी पढ़ें | पीबी फिनटेक को व्यवसाय योजना पर पुनर्विचार करने के लिए मजबूर होना पड़ा क्योंकि भारत में बीमा कमीशन की सीमा एक बड़ा झटका है
अस्वीकरण: यह लेख देबरोती अधिकारी द्वारा लिखा गया है, जो सेबी-पंजीकृत शोध विश्लेषक या निवेश सलाहकार नहीं हैं। देबरोती अधिकारी और उनके 'रिश्तेदार' (कंपनी अधिनियम, 2013 की धारा 2(77) के तहत परिभाषित) प्रकाशन की तारीख के अनुसार इस लेख में उल्लिखित कंपनियों में कोई वित्तीय हित नहीं रखते हैं। इस लेख में उल्लिखित विचार/सिफारिशें, जहां भी लागू हों, संबंधित सेबी-पंजीकृत अनुसंधान विश्लेषक/ब्रोकरेज के हैं और उचित श्रेय के साथ पुन: प्रस्तुत/रिपोर्ट किए गए हैं। उन्हें द इकोनॉमिक टाइम्स डिजिटल या पत्रकार के विचार या अनुशंसा के रूप में नहीं समझा जाना चाहिए। पाठकों को सलाह दी जाती है कि वे मूल शोध रिपोर्ट पर विचार करें और अपने मूल्यांकन के आधार पर अपने निवेश निर्णय लें। ब्रोकरेज अस्वीकरण यहाँ।
