मुंबई: अमेरिका स्थित निवेश अनुसंधान फर्म मॉर्निंगस्टार का मानना है कि निवेशक कृत्रिम बुद्धिमत्ता शेयरों में बढ़ती एकाग्रता के जोखिमों को कम आंक रहे हैं, इसके मुख्य कार्यकारी अधिकारी कुणाल कपूर ने कहा।
शिकागो स्थित कपूर ने हाल ही में मुंबई यात्रा के दौरान एक साक्षात्कार में कहा, "सबसे बड़ा जोखिम यह नहीं है कि एआई विफल हो जाता है। यह है कि निवेशक इस बात को लेकर बहुत आशावादी हो गए हैं कि लाभ कितनी जल्दी कंपनी की कमाई में बदल जाता है।" उन्होंने कहा, "बाजार यह मान रहा है कि आज का निवेश खर्च अंततः मजबूत राजस्व, उच्च मार्जिन और बेहतर उत्पादकता में तब्दील हो जाएगा। ऐसा हो सकता है, लेकिन शायद ही कभी एक सीधी रेखा में।"
उन्होंने कहा, एआई-लिंक्ड कंपनियों के अपेक्षाकृत छोटे समूह में लाभ की एकाग्रता ने वैश्विक बाजारों को सीमित परिणामों पर अधिक निर्भर बना दिया है।
वह सावधानी भारत में भी दिख रही है। कपूर के अनुसार, एक संपन्न अर्थव्यवस्था व्यापार वृद्धि का समर्थन कर सकती है, लेकिन यह स्वचालित रूप से आकर्षक निवेश रिटर्न में तब्दील नहीं होती है।
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कपूर ने कहा, "पिछले दो वर्षों में वैश्विक बाजारों की तुलना में खराब प्रदर्शन के बावजूद भारत सस्ता नहीं है। विकास की कहानी आकर्षक बनी हुई है, लेकिन निवेशक इसे जानते हैं और इसके लिए प्रीमियम का भुगतान करना जारी रखते हैं।" "जो कीमत आप चुकाते हैं वह मायने रखती है। आज ऐसे कई उभरते बाजार हैं जो मूल्यांकन और अपेक्षित रिटर्न के नजरिए से भारत की तुलना में अधिक आकर्षक हैं।"
विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (एफपीआई) जुलाई 2025 से शुद्ध विक्रेता बने हुए हैं। 2026 में, उन्होंने ₹4.55 लाख करोड़ की भारतीय इक्विटी बेची है। अक्टूबर में अब तक एफपीआई ने 51,466 करोड़ रुपये की शुद्ध घरेलू इक्विटी बेची है।
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भारतीय इक्विटी के लिए, निरंतर उच्च तेल की कीमतें कमाई और धारणा पर असर डालेंगी। उन्होंने कहा, लेकिन दीर्घकालिक निवेश का मामला अभी भी उत्पादकता, जनसांख्यिकी और आर्थिक विकास पर निर्भर है, न कि किसी एक वस्तु चक्र पर।
बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव और मध्य पूर्व में आपूर्ति व्यवधानों पर चिंताओं के बीच पिछले महीने में ब्रेंट क्रूड की कीमतें 9% से अधिक बढ़ गई हैं, वैश्विक बेंचमार्क 115.06 डॉलर प्रति बैरल के आसपास है।
इस बीच, सोना विकास परिसंपत्ति के बजाय विविधीकरणकर्ता के रूप में काम कर सकता है। "सोने को फायदा हुआ है क्योंकि निवेशकों ने अनिश्चितता से सुरक्षा की तलाश की है। लेकिन पोर्टफोलियो में इसकी भूमिका नहीं बदली है: यह एक विविधीकरणकर्ता है, विकास परिसंपत्ति नहीं।"
कपूर ने कहा, "ज्यादातर निवेशकों के लिए, यह बड़े आवंटन के बजाय मामूली आवंटन का तर्क देता है।"
