बाजार नियामक सेबी ने एक प्रमुख आईपीओ छूट बढ़ा दी है, जिससे कंपनियों को नया ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस दाखिल किए बिना नए इश्यू के आकार को 50% तक बढ़ाने या घटाने की अनुमति मिल गई है। यह कदम जारीकर्ताओं और मर्चेंट बैंकरों को भारत के प्राथमिक बाजार में रिकॉर्ड गतिविधि के बीच ऑफर का आकार बदलने के लिए अधिक लचीलापन देता है। एसोसिएशन ऑफ इन्वेस्टमेंट बैंकर्स ऑफ इंडिया के अनुसार, यह छूट अब मार्च 2027 को या उससे पहले खुलने वाले आईपीओ पर लागू होगी।
पहले की छूट सितंबर 2026 तक दाखिल किए गए ड्राफ्ट पेपर के लिए उपलब्ध थी। सेबी ने पहली बार 30 सितंबर की समय सीमा के मुकाबले इस साल अप्रैल में आकार बदलने में 50% लचीलेपन की अनुमति दी थी, क्योंकि बाजार की अस्थिरता ने जारीकर्ताओं और बैंकरों के लिए आईपीओ आकार को और अधिक कठिन बना दिया था।
यह कदम इस वित्तीय वर्ष में धन उगाही में तेज वृद्धि के बाद आया है, जहां जुलाई-सितंबर तिमाही में मेनबोर्ड आईपीओ ने 90,482 करोड़ रुपये जुटाए, जबकि एसएमई आईपीओ ने 4,167 करोड़ रुपये जुटाए। तिमाही के दौरान कंपनियों ने कुल मिलाकर 161 आईपीओ के जरिए 94,649 करोड़ रुपये जुटाए, जिससे कुल रकम 1 लाख करोड़ रुपये के करीब पहुंच गई।
सितंबर इस अवधि में सबसे व्यस्त महीना था, जिसमें 34 मेनबोर्ड आईपीओ ने 39,381 करोड़ रुपये और 52 एसएमई मुद्दों ने 2,123 करोड़ रुपये जुटाए। जुलाई में 12 मेनबोर्ड आईपीओ से 28,648 करोड़ रुपये और 17 एसएमई इश्यू से 891 करोड़ रुपये जुटाए गए। अगस्त में 23 मेनबोर्ड इश्यू से 22,453 करोड़ रुपये और 23 एसएमई आईपीओ से 1,153 करोड़ रुपये जुटाए गए।
एआईबीआई ने कहा कि ड्राफ्ट पेपर दाखिल करने के बाद जब बाजार की स्थिति या व्यावसायिक आवश्यकताएं बदलती हैं तो छूट ने प्रक्रियात्मक घर्षण को कम करके अधिक कंपनियों को आईपीओ लॉन्च करने में मदद की है।
संशोधित ढांचे के तहत, लीड मैनेजर संशोधित इश्यू आकार को दर्शाते हुए एक अद्यतन प्रस्ताव दस्तावेज़ दाखिल कर सकता है, जब तक कि इश्यू के मुख्य उद्देश्य में कोई बदलाव नहीं होता है। मुख्य प्रबंधक को सेबी के नियमों का अनुपालन भी सुनिश्चित करना होगा, मसौदा दस्तावेज़ के सभी प्रासंगिक अनुभागों को अद्यतन करना होगा और एक परिशिष्ट को सार्वजनिक करना होगा। मर्चेंट बैंकरों को पर्याप्त परिश्रम करना होगा और संशोधन को उचित ठहराना होगा।
यह छूट कंपनियों को पूंजी जुटाने की योजनाओं में लचीलापन लाने की अनुमति देती है। एक अस्थिर बाजार में, जारीकर्ताओं को बड़े संशोधन के लिए नए डीआरएचपी दाखिल करने के लिए मजबूर करने से लॉन्च में देरी हो सकती है, लागत बढ़ सकती है और समय संबंधी जोखिम पैदा हो सकता है।
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एआईबीआई ने कहा कि उसने आईपीओ प्रक्रिया के दौरान नए निर्गम आकार को संशोधित करते समय जारीकर्ताओं और व्यापारी बैंकरों के सामने आने वाली व्यावहारिक चुनौतियों पर सेबी को अभ्यावेदन दिया था। उद्योग निकाय ने कहा कि नवीनतम विस्तार से प्रकटीकरण मानकों और निवेशक सुरक्षा को संरक्षित करते हुए परिचालन दक्षता में सुधार होगा।
एआईबीआई के अध्यक्ष महावीर लुनावत ने कहा कि बदलती व्यावसायिक जरूरतों और बाजार की स्थितियों के कारण आईपीओ के आकार में संशोधन की आवश्यकता हो सकती है। लुनावत ने कहा, "सेबी की छूट प्रक्रियात्मक बाधाओं को कम करती है और आईपीओ प्रक्रिया को अधिक कुशल बनाती है। एआईबीआई जारीकर्ताओं और मर्चेंट बैंकरों को अधिक लचीलापन प्रदान करने के नियामक के कदम का स्वागत करता है। यह एक संतुलित कदम है जो पारदर्शिता, उचित परिश्रम और निवेशक सुरक्षा की रक्षा करते हुए पूंजी जुटाने की सुविधा प्रदान करता है।"
प्रकटीकरण: यह लेख पोदिशेट्टी आकाश द्वारा लिखा गया है, जो सेबी-पंजीकृत अनुसंधान विश्लेषक या निवेश सलाहकार नहीं हैं। पोदिशेट्टी आकाश और उनके 'रिश्तेदार' (जैसा कि कंपनी अधिनियम, 2013 की धारा 2(77) के तहत परिभाषित है) का प्रकाशन की तारीख तक इस लेख में उल्लिखित कंपनियों में कोई वित्तीय हित नहीं है। इस लेख में उल्लिखित विचार/सिफारिशें, जहां भी लागू हों, संबंधित सेबी-पंजीकृत अनुसंधान विश्लेषक/ब्रोकरेज के हैं और उचित श्रेय के साथ पुन: प्रस्तुत/रिपोर्ट किए गए हैं। उन्हें द इकोनॉमिक टाइम्स डिजिटल या पत्रकार के विचार या अनुशंसा के रूप में नहीं समझा जाना चाहिए। पाठकों को सलाह दी जाती है कि वे मूल शोध रिपोर्ट पर विचार करें और अपने मूल्यांकन के आधार पर अपने निवेश निर्णय लें। यहां दलाली का खुलासा.
