जनवरी-जुलाई में आईपीओ के लिए 5-6% की अनुमानित वृद्धि से प्री-लिस्टिंग प्रीमियम औसतन 15-25% तक बढ़ जाता है, जो बेहतर लिस्टिंग लाभ की बढ़ती उम्मीदों का संकेत है
रवींद्र सोनावने, ईटी ब्यूरो द्वारा
अंतिम अद्यतन: 19 अगस्त, 2026, 05:46:00 पूर्वाह्न IST
मुंबई: अनौपचारिक ग्रे मार्केट, जहां मुख्य एक्सचेंजों पर लिस्टिंग से पहले शेयरों का कारोबार किया जाता है, एक बार फिर गतिविधि से भरा हुआ है, हाल ही में मजबूत लिस्टिंग की एक श्रृंखला के बाद कीमतें ऊंची हो गई हैं।
उच्च ग्रे मार्केट प्रीमियम-वह अतिरिक्त कीमत जो निवेशक स्टॉक सूची से पहले ग्रे मार्केट में आईपीओ मूल्य पर भुगतान करने को तैयार हैं-मेनबोर्ड आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) के लिए बेहतर लिस्टिंग लाभ की बढ़ती उम्मीदों का संकेत है।
उदाहरण के लिए, अपने आईपीओ के लिए 118 गुना सब्सक्रिप्शन के बाद, बिहारी लाल इंजीनियरिंग का जीएमपी लगभग 44% या ₹125 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है, जो इसके इश्यू प्राइस ₹285 से ऊपर है। आईपीओ को लगभग 99 गुना सब्सक्राइब होने के बाद शिप्रॉकेट लिमिटेड का जीएमपी लगभग 38% या ₹39 प्रति शेयर है, जो इसके इश्यू प्राइस ₹97 से ऊपर है। दोनों स्टॉक 19 अगस्त को सूचीबद्ध होने वाले हैं। अनियमित ग्रे मार्केट में निवेशकों की भूख उन आईपीओ तक भी बढ़ गई है जो वर्तमान में खुले हैं या अभी तक लॉन्च नहीं हुए हैं।
ललिता ज्वैलरी मार्ट का जीएमपी वर्तमान में इसके इश्यू प्राइस ₹201 प्रति शेयर से लगभग 17% ऊपर है। आईपीओ 17 अगस्त को खुला और 19 अगस्त को बंद होने वाला है, स्टॉक 24 अगस्त को सूचीबद्ध होने की उम्मीद है। इश्यू को अपने दूसरे दिन के अंत तक 3 गुना से अधिक सदस्यता प्राप्त हुई थी।
सनशाइन पिक्चर्स का जीएमपी अपने इश्यू प्राइस से लगभग 21% ऊपर है, जबकि स्काईवेज़ एयर सर्विसेज अपने ₹138 प्राइस बैंड के ऊपरी स्तर पर 24% या ₹33 प्रीमियम पर है। टेम्पसेंस इंस्ट्रूमेंट्स इंडिया, जिसका आईपीओ 20 अगस्त को खुलेगा, का जीएमपी लगभग ₹168 या 56% है, जो इसके ₹300 इश्यू प्राइस से अधिक है।
दलालों और व्यापारियों ने कहा कि ग्रे मार्केट प्रीमियम हाल ही में 15-25% की सीमा तक बढ़ गया है। अनौपचारिक अनुमानों से संकेत मिलता है कि जनवरी और जुलाई के बीच सूचीबद्ध 39 आईपीओ के लिए यह औसतन 5-6% था, जबकि 2025 में 8-10% था, जब 103 आईपीओ लॉन्च और सूचीबद्ध किए गए थे।
अनलिस्टेड एरेना के सह-संस्थापक मनन दोशी ने कहा, "हालिया लिस्टिंग के मजबूत प्रदर्शन के कारण ग्रे मार्केट में गति स्पष्ट है, और Jio और NSE जैसे बहुप्रतीक्षित मेगा-आईपीओ द्वारा समर्थित एक मजबूत पाइपलाइन के लिए मंच तैयार करता है।" अगस्त में अब तक लिस्टिंग-डे में मजबूत बढ़त देखी गई है। टेक्नोक्राफ्ट वेंचर्स और एमवी इलेक्ट्रोसिस्टम्स ने लिस्टिंग के दिन 47% की छलांग लगाई, इसके बाद धूत ट्रांसमिशन और मोल्बियो डायग्नोस्टिक्स ने क्रमशः 36% और 29% की बढ़त हासिल की। मिल्की मिस्ट डेयरी फ़ूड अपनी लिस्टिंग के दिन लगभग 30% बढ़ गया।
"हालिया लिस्टिंग ने निवेशकों को मजबूत लिस्टिंग लाभ प्रदान किया है और खुदरा और उच्च-निवल मूल्य वाले निवेशकों के बीच डर-ऑफ-मिसिंग-आउट (FOMO) पैदा कर रहा है," मुंबई स्थित धारावत सिक्योरिटीज के मालिक हितेश धारावत ने कहा, जो प्री-आईपीओ और गैर-सूचीबद्ध शेयरों में कारोबार करता है। "इससे मौजूदा आईपीओ में अत्यधिक अभिदान बढ़ रहा है।" ईटी की गणना के अनुसार, जुलाई में सूचीबद्ध लगभग 12 आईपीओ ने लगभग 20% का औसत लिस्टिंग लाभ दिया। जनवरी और जून के बीच 27 शेयर बाज़ार में पदार्पण करने वालों के लिए, लिस्टिंग-दिन का औसत लाभ 9% था। इसकी तुलना 2025 में प्रति अंक 10% के औसत लिस्टिंग-दिन के लाभ से की जाती है।
कुछ आगामी आईपीओ, गाजा अल्टरनेटिव एसेट मैनेजमेंट, शंकेश ज्वैलर्स और होराइजन इंडस्ट्रियल पार्क के जीएमपी अपेक्षाकृत कम हैं।
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अल्टियस इन्वेस्टेक के निदेशक अभिषेक गिनोडिया ने कहा कि जीएमपी काफी हद तक आईपीओ मूल्य निर्धारण का एक कार्य है।
"इस साल की शुरुआत में महंगे मूल्य वाले मुद्दों में जीएमपी में कमी देखी गई और लिस्टिंग में मामूली बढ़त देखी गई। हालांकि, पिछले महीने में, कंपनियां मजबूत सदस्यता प्राप्त करने के लिए अधिक रूढ़िवादी मूल्य निर्धारण कर रही हैं, जिसके परिणामस्वरूप जीएमपी और लिस्टिंग-डे पॉप में वृद्धि हुई है।"
