मंगलवार को भारतीय आईटी शेयरों में तेजी आई, इंफोसिस, टीसीएस, टेक महिंद्रा और एमफैसिस में 4% तक की बढ़ोतरी हुई, जबकि दक्षिण कोरिया के चिप निर्माताओं में तेज बिकवाली के बाद एशियाई प्रौद्योगिकी शेयर दबाव में आ गए। इंफोसिस में लगभग 4% की बढ़ोतरी हुई, जबकि टीसीएस में 3% की बढ़त हुई। टेक महिंद्रा 3.4% ऊपर था, और एम्फैसिस 3% आगे बढ़ा। हालाँकि, विप्रो 0.4% फिसल गया और व्यापक आईटी पैक में सुधार के बावजूद कमजोर रहा।
यह कदम ऐसे समय आया है जब निवेशक भारतीय आईटी कंपनियों के जून-तिमाही आय सीजन की तैयारी कर रहे हैं। कमजोर विवेकाधीन प्रौद्योगिकी खर्च, धीमे ग्राहक निर्णय लेने, कृत्रिम बुद्धिमत्ता के नेतृत्व वाले उत्पादकता लाभ के दबाव और मूल्यांकन संबंधी चिंताओं के कारण यह क्षेत्र महीनों से भारी दबाव में है।
भारतीय आईटी शेयरों में उछाल दक्षिण कोरिया में गिरावट के विपरीत था, जहां एआई-लिंक्ड चिप शेयरों ने बाजार को नीचे खींच लिया। बेंचमार्क KOSPI सत्र की शुरुआत में 8.2% तक गिरने के बाद 395.02 अंक या 4.9% गिरकर 7,656.31 पर बंद हुआ। सूचकांक अब 22 जून के रिकॉर्ड बंद 9,114.55 से 16% नीचे है, हालांकि इस साल अब तक यह 82% ऊपर बना हुआ है।
सत्र के दौरान KOSPI पर सर्किट ब्रेकर चालू कर दिए गए, यह इस साल का छठा उदाहरण है, क्योंकि सेमीकंडक्टर शेयरों में अस्थिरता अधिक बनी हुई है। सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स और एसके हाइनिक्स ने क्रमशः 6.9% और 6.1% की गिरावट के साथ गिरावट का नेतृत्व किया, दोनों में इंट्राडे में 10% से अधिक की गिरावट आई।
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दूसरी तिमाही के परिचालन लाभ में 19 गुना उछाल का अनुमान लगाने के बाद भी सैमसंग गिर गया। गिरावट से पता चला कि निवेशक अब सवाल कर रहे हैं कि क्या तेज रैली के बाद मजबूत एआई-लिंक्ड कमाई की कीमत पहले से ही चिप शेयरों में लगाई गई है।
भारतीय आईटी निवेशकों के लिए, चिंता अलग है लेकिन एक ही एआई थीम से जुड़ी हुई है। जबकि कोरियाई चिप निर्माताओं ने एआई मांग पर रैली की है, भारतीय आईटी शेयरों में गिरावट आई है क्योंकि निवेशकों को चिंता है कि एआई बिलिंग वृद्धि को नुकसान पहुंचा सकता है, जनशक्ति से जुड़े राजस्व को कम कर सकता है और कंपनियों को ग्राहकों को उत्पादकता लाभ देने के लिए मजबूर कर सकता है।
सुधार गंभीर रहा है। टीसीएस, इंफोसिस, विप्रो और एलटीआईमाइंडट्री अब अपने सर्वकालिक उच्चतम स्तर से कम से कम 50% नीचे हैं। 10 प्रमुख आईटी कंपनियों में, शिखर स्तर से संयुक्त मार्केट-कैप हानि 17 लाख करोड़ रुपये से अधिक होने का अनुमान है।
टीसीएस की वैल्यू में सबसे ज्यादा गिरावट देखने को मिली है। अगस्त 2024 में स्टॉक अपने सर्वकालिक उच्च 4,592.25 रुपये से लगभग 56% गिरकर लगभग 2,033 रुपये पर आ गया है। इसका मार्केट कैप 16.48 लाख करोड़ रुपये से घटकर 7.36 लाख करोड़ रुपये हो गया है, जिससे 9.12 लाख करोड़ रुपये से ज्यादा का नुकसान हुआ है।
इंफोसिस का शेयर दिसंबर 2024 में 2,006.45 रुपये के अपने शिखर से लगभग आधा होकर 1,006 रुपये पर आ गया है। इसका बाजार मूल्य 8.30 लाख करोड़ रुपये से गिरकर 4.08 लाख करोड़ रुपये हो गया है. विप्रो अपने शिखर से 54% नीचे है, जबकि LTIMindtree को 53% से अधिक का नुकसान हुआ है। एचसीएल टेक, पर्सिस्टेंट सिस्टम्स, एमफैसिस और टेक महिंद्रा में भी तेज गिरावट देखी गई है।
आईटी शेयरों में नवीनतम वृद्धि भारी गिरावट के बाद आंशिक रूप से सौदेबाजी को प्रतिबिंबित कर सकती है। लेकिन असली परीक्षा Q1 के नतीजों और प्रबंधन टिप्पणी के साथ आएगी।
मॉर्गन स्टेनली को उम्मीद है कि आईटी कंपनियों के लिए पहली तिमाही धीमी रहेगी और दूसरी तिमाही के लिए समीक्षा धीमी रहेगी। ब्रोकरेज को FY27 के राजस्व मार्गदर्शन रेंज में जोखिम दिख रहा है और उसने लार्ज-कैप आईटी कंपनियों के लिए अनुमान कम कर दिया है।
इसने टीसीएस को भी डाउनग्रेड करके समान-भार कर दिया है, यह कहते हुए कि एक्सेंचर के लिए स्टॉक का प्रीमियम 40% से ऊपर बढ़ गया है, जिससे व्यापक समूह के लिए मूल्यांकन जोखिम में पड़ गया है। मॉर्गन स्टैनली को उम्मीद है कि विप्रो को छोड़कर अधिकांश बड़ी-कैप आईटी कंपनियों के लिए जैविक राजस्व वृद्धि 1.5-3.5% तक बढ़ जाएगी, जहां इसमें गिरावट देखी गई है।
निवेशक अब देखेंगे कि क्या टीसीएस और इंफोसिस जैसी कंपनियां मांग में स्थिरता के संकेत दिखा सकती हैं, मार्जिन का बचाव कर सकती हैं और बता सकती हैं कि एआई ग्राहकों के लिए लागत कम करने के बजाय राजस्व का समर्थन कैसे करेगा।\
