भारतीय आईटी प्रमुख कंपनियों के शेयरों में मंगलवार को इन्फोसिस, टीसीएस, एचसीएल टेक, विप्रो, कोफोर्ज और टेक महिंद्रा के शेयरों में 10% तक की बढ़ोतरी हुई, क्योंकि निवेशकों ने सेक्टर के प्रति धारणा में संभावित बदलाव के संकेत के लिए वैश्विक एआई-लिंक्ड शेयरों में तेज बिकवाली की उम्मीद की थी। एनवीडिया, माइक्रोन और सैनडिस्क रातोंरात अमेरिकी व्यापार में 11% तक गिर गए, इसके बाद दक्षिण कोरिया में भारी बिकवाली हुई, जहां एआई-केंद्रित स्टॉक एसके हाइनिक्स और सैमसंग 10% तक गिर गए।
बीएसई पर टीसीएस के शेयर 4.4% बढ़कर 2,397 रुपये पर पहुंच गए, जबकि इंफोसिस 3.3% बढ़कर 1,116 रुपये पर पहुंच गए। एचसीएल टेक 3% बढ़कर 1,335 रुपये पर और विप्रो 1.1% बढ़कर 180.50 रुपये पर पहुंच गया। कोफोर्ज के नेतृत्व में मिडकैप आईटी शेयरों ने बेहतर प्रदर्शन किया, जिसमें मजबूत Q1 प्रदर्शन के बाद 10% की वृद्धि हुई, जबकि पर्सिस्टेंट सिस्टम्स 4% से अधिक उन्नत हुआ।
यह विकास ऐसे समय में आया है जब भारतीय आईटी कंपनियां कमजोर विवेकाधीन खर्च, मूल्य निर्धारण पर दबाव, वेतन लागत और पारंपरिक आउटसोर्सिंग राजस्व पर एआई के प्रभाव पर निवेशकों की चिंताओं का सामना कर रही हैं।
AI स्टॉक क्यों गिर रहे हैं?
कृत्रिम बुद्धिमत्ता खर्च के पैमाने पर ताजा चिंताओं ने सेमीकंडक्टर शेयरों पर दबाव बढ़ा दिया, जबकि तेल की गिरती कीमतों ने अमेरिका और ईरान के बीच संभावित वार्ता पर प्रतिक्रिया व्यक्त की।
निवेशकों के लिए केंद्रीय प्रश्न यह है कि क्या कृत्रिम बुद्धिमत्ता में अरबों डॉलर डालने वाली कंपनियां खर्च को उचित ठहराने के लिए पर्याप्त रिटर्न उत्पन्न करेंगी।
चीन में विकास ने निवेशकों की चिंताओं को बढ़ा दिया है। चांगएक्सिन मेमोरी टेक्नोलॉजीज (सीएक्सएमटी) ने लगभग 500% की बढ़ोतरी के साथ एक ब्लॉकबस्टर बाजार की शुरुआत की, जबकि रिपोर्टें सामने आईं कि एक चीनी राज्य समर्थित कंपनी ने विसर्जन डीयूवी लिथोग्राफी उपकरण का उत्पादन शुरू कर दिया था।
मिराए एसेट सिक्योरिटीज के सियोल स्थित बाजार विश्लेषक किम सोक-ह्वान ने रॉयटर्स को बताया, "बाजार की चिंता सीएक्सएमटी की मौजूदा कमाई में कम और प्रतिद्वंद्वी कोरियाई कंपनियों के लिए त्वरित क्षमता विस्तार और इसके आईपीओ के बाद प्रौद्योगिकी विकास की क्षमता में अधिक है।"
आईटी शेयरों के लिए बेहतर समय आने वाला है?
अंतरराष्ट्रीय ब्रोकरेज फर्म जेफ़रीज़ ने एक हालिया रिपोर्ट में कहा कि 50 से अधिक एफपीआई निवेशकों के साथ उसकी बातचीत भारत के प्रति धारणा में सकारात्मक बदलाव की ओर इशारा करती है क्योंकि एआई व्यापार को लेकर चिंताएं बढ़ रही हैं।
एफपीआई प्रवाह सकारात्मक हो गया है, जबकि आर्थिक और कॉर्पोरेट डेटा बिंदुओं ने भी ऊपर की ओर आश्चर्यचकित कर दिया है। आईटी सेवाओं के शेयरों पर एआई से संबंधित चिंताओं का खामियाजा भुगतने के साथ, ब्रोकरेज ने कहा कि एआई व्यापार में ठहराव से क्षेत्र में सामरिक सुधार की गुंजाइश बन सकती है। इसलिए इसने इंफोसिस को जोड़कर आईटी सेवाओं पर अपने लंबे समय से चले आ रहे अंडरवेट (यूडब्ल्यूटी) कॉल को बंद कर दिया है।
आईटी क्षेत्र में अब तक 25% की गिरावट आई है, शीर्ष चार आईटी प्रमुख कंपनियों-टीसीएस, इंफोसिस, एचसीएल टेक और विप्रो-पिछले दो वर्षों में अपने उच्चतम स्तर से लगभग 35-50% नीचे हैं और 13-17x पीई पर कारोबार कर रहे हैं। जबकि आईटी शेयरों के लिए राजस्व वृद्धि FY26-28E के दौरान निम्न-से-मध्य एकल अंकों में रहने की उम्मीद है, जेफ़रीज़ का मानना है कि AI व्यापार में उलटफेर रणनीतिक रूप से उल्टा हो सकता है, खासकर सेक्टर की तेज गिरावट के बाद।
ब्रोकरेज ने यह भी नोट किया कि प्रतिकूल सेक्टर समाचारों पर नकारात्मक स्टॉक प्रतिक्रियाएं बहुत नरम हो गई हैं, जो संभावित निचले स्तर का संकेत देती है। जेफरीज ने अपने मॉडल पोर्टफोलियो में इंफोसिस को शामिल किया है और कोफोर्ज में अपना वजन बढ़ाया है, जिससे इसका समग्र आईटी क्षेत्र आवंटन तटस्थ हो गया है। इस कदम को बिजली, रियल्टी और अस्पतालों में वजन कम करके वित्त पोषित किया गया है, जो बड़े पैमाने पर अधिक वजन वाले स्थान बने हुए हैं।
यूएस फेड की चिंताएं बरकरार हैं
अमेरिकी फेडरल रिजर्व मंगलवार को अपनी दो दिवसीय नीति बैठक शुरू करेगा और व्यापक रूप से बुधवार को ब्याज दरों को अपरिवर्तित छोड़ने की उम्मीद है। हालाँकि, सीएमई फेडवॉच के अनुसार, दर में कम से कम 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी की उम्मीदें एक सप्ताह पहले के 16% से बढ़कर 36.3% हो गई हैं। बाजार अब केंद्रीय बैंक की सितंबर की बैठक में दरों में बढ़ोतरी की 81% संभावना पर विचार कर रहे हैं।
अमेरिकी फेडरल रिजर्व नीति अमेरिकी प्रौद्योगिकी खर्च, ब्याज दरों, आर्थिक विकास और डॉलर-रुपया विनिमय दर के माध्यम से भारतीय आईटी शेयरों को प्रभावित कर सकती है। उच्च दरें कॉर्पोरेट तकनीकी खर्च को धीमा कर सकती हैं, जबकि दरों में कटौती से व्यावसायिक विश्वास और आईटी बजट को बढ़ावा मिल सकता है। एक मजबूत डॉलर विदेशी राजस्व के रुपये के मूल्य में वृद्धि करके भारतीय आईटी कंपनियों को भी लाभ पहुंचा सकता है।
