एनवीडिया की कमाई रिपोर्ट और फेडरल रिजर्व की जैक्सन होल संगोष्ठी इस साल की शेयर बाजार रैली के पीछे की धारणाओं का परीक्षण करेगी, जो इस बात का सुराग देगी कि क्या इक्विटी में एआई-संचालित उछाल विकास और ब्याज दरों पर बढ़ती अनिश्चितता का सामना कर सकता है। इस सप्ताह वैश्विक बांड प्रतिफल में वृद्धि हुई, जिससे 30-वर्षीय ट्रेजरी प्रतिफल 2007 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गया, शेयरों पर दबाव पड़ा और एआई बुनियादी ढांचे में भारी निवेश करने वाले परिवारों और कंपनियों के लिए उधार लेने की लागत के बारे में चिंताएं बढ़ गईं। लंबी अवधि के कर्ज के लिए पुनर्खरीद को दोगुना करके बाजार को शांत करने के ट्रेजरी विभाग के प्रयासों ने केवल संक्षिप्त राहत दी, गुरुवार को पैदावार में बढ़ोतरी हुई, जैक्सन होल में 27 अगस्त से 29 अगस्त के कार्यक्रम पर ध्यान केंद्रित किया गया, यह देखने के लिए कि फेड अध्यक्ष केविन वार्श ऐसे माहौल में नीति का संचार कैसे करते हैं जहां मार्गदर्शन हटा दिया गया है।
एप्टस कैपिटल एडवाइजर्स के इक्विटी प्रमुख डेविड वैगनर ने कहा, "सभी की निगाहें जैक्सन होल की ओर होंगी... क्योंकि अभी भी पूरी तरह से स्पष्टता नहीं है। आप इसे आज बांड बाजार के साथ देख सकते हैं।" एसएंडपी 500 इस सप्ताह नीचे है और अपने रिकॉर्ड उच्च स्तर से लगभग 2% नीचे है, क्योंकि ट्रेजरी पैदावार बढ़ने से उधार लेने की लागत, सेमीकंडक्टर शेयरों पर भार और फिलाडेल्फिया चिप्स इंडेक्स को सप्ताह के लिए लगभग 5% नीचे खींचने की चिंता बढ़ गई है।
बाजार में उथल-पुथल के बीच एनवीडिया की रिपोर्ट
एनवीडिया, जिसके चिप्स अधिकांश एआई बुनियादी ढांचे के निर्माण का आधार हैं, 26 अगस्त को दूसरी तिमाही के नतीजों की रिपोर्ट करता है। कंपनी चिप निर्माताओं और डेटा सेंटर क्षमता के तेजी से विस्तार का वित्तपोषण करने वाली कंपनियों तक फैले व्यापक एआई पारिस्थितिकी तंत्र के लिए एक प्रॉक्सी बन गई है। इसके परिणाम उस क्षेत्र की मांग के बारे में नई जानकारी प्रदान कर सकते हैं।
एरिना प्राइवेट वेल्थ के मुख्य निवेश अधिकारी एरिक क्रैट्ज़ ने कहा, "आज बाजार एआई व्यापार पर बहुत निर्भर है, और एनवीडिया स्पष्ट रूप से इस मामले में बड़ा लड़का है।" "इसके निहितार्थ हर चीज़ पर हैं। हमने एनवीडिया से बहुत सारे सौदे किए हैं और इस बिल्डआउट को वित्तपोषित किया है।" एनवीडिया ने हाल ही में एआई बुनियादी ढांचे के लिए 500 अरब डॉलर से अधिक का लक्ष्य रखने वाले वित्तपोषण प्लेटफार्मों पर छह प्रमुख वित्तीय संस्थानों के साथ मिलकर काम किया है, जिससे एआई वर्कलोड के लिए डेटा सेंटर बनाने के लिए कंपनियों और सरकारों की दौड़ के दौरान आवश्यक बड़ी पूंजी पर प्रकाश डाला गया है।
वॉर्श के जैक्सन होल की शुरुआत
साथ ही, निवेशक उस नीतिगत माहौल के बारे में सुराग के लिए जैक्सन होल की ओर देख रहे होंगे जिसमें वह विस्तार होगा। मई 2026 में पदभार ग्रहण करने के बाद यह वॉर्श की पहली जैक्सन होल उपस्थिति होगी।
वारश के पारंपरिक अग्रिम मार्गदर्शन से पीछे हटने के साथ, निवेशक इस घटना को उत्सुक बाजारों को दिखाने के एक और अवसर के रूप में देखते हैं कि वह मौद्रिक नीति को कैसे अपनाने का इरादा रखते हैं और उस ढांचे को स्पष्ट करते हैं जो उनकी दीर्घकालिक रणनीति को परिभाषित करेगा। जुलाई की बैठक के बाद उन्होंने बाजार में हलचल मचा दी और इस बारे में कुछ संकेत दिए कि अगर मुद्रास्फीति लगातार ऊंची बनी रही तो नीति निर्माता कैसे प्रतिक्रिया दे सकते हैं।
ट्राइटनप्वाइंट वेल्थ के मुख्य निवेश अधिकारी विल स्टर्लिंग ने कहा, "यहां टेप जोखिम वास्तविक है।" "मेरा आधार मामला यह है कि वह अपने डेटा-निर्भर ढांचे को मजबूत करने जा रहा है और कह रहा है, 'संख्याओं पर नजर रखें'। मुझे लगता है कि वह बाजार के साथ ठीक है, उसे इसका थोड़ा पता लगाना चाहिए।"
जुलाई के व्यक्तिगत उपभोग व्यय - फेड के पसंदीदा मुद्रास्फीति उपाय - और संगोष्ठी से पहले आने वाली अमेरिकी आर्थिक वृद्धि पर एक रिपोर्ट के साथ, निवेशकों को मुद्रास्फीति और आर्थिक गति की एक अद्यतन तस्वीर मिलेगी जो ब्याज दरों के लिए उम्मीदों को नया आकार दे सकती है।
बाजार अब सितंबर में दरों में बढ़ोतरी की 35% संभावना के साथ मूल्य निर्धारण कर रहे हैं, दिसंबर तक संभावना बढ़कर 66% हो जाएगी। लंबी अवधि के नोटों और बांडों में तरलता बढ़ाने के ट्रेजरी विभाग के प्रयासों के बावजूद, अमेरिकी ट्रेजरी की पैदावार में गुरुवार को पिछले दिन की गिरावट को कम करते हुए फिर से बढ़ोतरी हुई।
एप्टस के वैगनर ने कहा कि वॉर्श का आगे के मार्गदर्शन से दूर जाना निवेशकों को फेड संकेतों को वादे के रूप में मानने से हतोत्साहित करके समय के साथ फायदेमंद साबित हो सकता है, भले ही इससे बाजार में अधिक अस्थिरता हो क्योंकि व्यापारी दरों के दृष्टिकोण पर अपना पुनर्मूल्यांकन करते हैं।
उन्होंने कहा, "हर किसी को डर है कि वॉर्श के कारण फेड की प्रतिष्ठा अब खराब हो गई है।" "मुझे लगता है कि फेड पहले से कहीं ज्यादा स्वतंत्र है क्योंकि आपके पास तीन असहमतियां थीं... किस दर पर क्या किया जाना चाहिए। यह फेड के आगे बढ़ने के बारे में आशावादी होने का एक कारण है। यह बाजारों को डरा सकता है या उन्हें दृढ़ विश्वास दिला सकता है।"
