भारतीय शेयर बाजार ने एक नया कीर्तिमान स्थापित किया है, लेकिन निवेशकों को इसकी उम्मीद नहीं थी। दलाल स्ट्रीट ने 25 वर्षों में पहली बार लगातार आठ हफ्तों तक घाटा दर्ज किया है, जो 2020 के कोविड-19 दुर्घटना और 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान देखी गई गिरावट को पार कर गया है।

बढ़ती तेल की कीमतें, बढ़ती बांड पैदावार और मुद्रास्फीति की चिंताओं के संगम ने शेयर बाजार की धारणा को प्रभावित किया है, जिससे भारतीय इक्विटी में बड़ी बिकवाली शुरू हो गई है।

यहां 5 कारक हैं जो आने वाले सप्ताह में डी-स्ट्रीट की चाल को प्रभावित कर सकते हैं।

तेल की कीमतें

ईंधन की कीमतें कम करने और संयुक्त राज्य अमेरिका से ईंधन के आयात को कम करने के प्रयास में डीजल भंडार जारी करने के अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के अनुरोध पर यूरोपीय नेताओं द्वारा सहमति व्यक्त किए जाने के बाद सप्ताह के लिए तेल की कीमतें कम हो गईं।

लेकिन विश्लेषक अभी भी चिंतित हैं। जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों ने संघर्ष कैसे विकसित हो सकता है, इस पर अनिश्चितता को उजागर करते हुए कहा, "हम बस यह नहीं जानते कि एंडगेम का मॉडल कैसे बनाया जाए।" जब संघर्ष शुरू हुआ, तो बैंक ने मान लिया था कि ऐसी आर्थिक सीमाएँ हैं जिन्हें अमेरिकी प्रशासन पार नहीं करेगा। युद्ध के छह महीने बीत जाने के बाद, जेपी मॉर्गन ने कहा कि उनमें से कई सीमाएँ पार कर ली गई हैं, जबकि अभी भी कोई स्पष्ट निकास रणनीति नहीं थी।

आगे आपूर्ति बाधित होने के जोखिम से तेल की कीमतें बढ़ने की संभावना भी बढ़ गई है। गोल्डमैन सैक्स में वैश्विक कमोडिटी अनुसंधान के सह-प्रमुख डैन स्ट्रूवेन ने कहा कि हाल के हमलों से पता चला है कि शिपिंग में व्यवधान फैल सकता है और अधिक गंभीर हो सकता है। गोल्डमैन सैक्स ने एक ऐसे परिदृश्य की रूपरेखा तैयार की है जिसमें यदि मध्य पूर्व में जहाजों पर हमले तेज हो जाते हैं तो तेल की कीमतें 120 डॉलर प्रति बैरल तक बढ़ सकती हैं। यदि निर्यात सामान्य हो जाता है, तो बैंक को उम्मीद है कि तेल की कीमतें वापस 80 डॉलर प्रति बैरल तक पहुंच जाएंगी।

बॉन्ड यील्ड

10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड, जो वैश्विक स्तर पर उधार लेने की लागत और परिसंपत्ति की कीमतों के लिए एक पैमाना है, बढ़कर 5.34% हो गई, जो 2002 के बाद से सबसे अधिक है। 10-वर्षीय यूएस ट्रेजरी यील्ड में तेज वृद्धि भारतीय शेयरों पर दबाव डाल सकती है क्योंकि यह अमेरिकी सरकारी बॉन्ड को उभरते बाजार की जोखिम भरी संपत्तियों की तुलना में अधिक आकर्षक बनाती है। उच्च अमेरिकी पैदावार वैश्विक निवेशकों को भारत जैसे बाजारों से पैसा निकालने के लिए प्रोत्साहित कर सकती है, जिससे रुपये और इक्विटी पर दबाव पड़ सकता है।

कमजोर रुपया आयातित लागत को और बढ़ा सकता है, खासकर कच्चे तेल और अन्य विदेशी इनपुट पर निर्भर कंपनियों के लिए।

एफआईआई बिकवाली की स्थिति खराब हो गई है

एफआईआई ने केवल छह कारोबारी सत्रों में 43,687 करोड़ रुपये की बिकवाली की है, जबकि पिछले तीन सत्रों में निकासी में तेजी आई है। उनका सूचकांक वायदा लॉन्ग-शॉर्ट अनुपात गिरकर 8.01% हो गया है, जो इसकी ऐतिहासिक सीमा के निचले सिरे के करीब है।

वर्तमान वैश्विक दर परिवेश में विदेशी बिक्री समझ में आती थी। विशेषज्ञों का कहना है कि 10 साल के अमेरिकी बांड की पैदावार 5.2% के आसपास होने के संदर्भ में, एफआईआई की यह बिक्री एक तर्कसंगत कार्य है।

कृत्रिम बुद्धिमत्ता व्यापार के शिखर पर पहुंचने के बाद भी विदेशी निवेशकों के बड़ी संख्या में भारतीय इक्विटी में लौटने की संभावना नहीं है। बर्नस्टीन ने एक रिपोर्ट में कहा कि विदेशी प्रवाह में निरंतर पुनरुद्धार अर्धचालक, बैटरी और ऊर्जा भंडारण जैसे क्षेत्रों में विश्व स्तर पर प्रतिस्पर्धी उद्योग बनाने की भारत की क्षमता पर निर्भर करता है।

दूसरी तिमाही की आय

टीसीएस, डीमार्ट उन 21 कंपनियों में शामिल हैं जो आधिकारिक तौर पर आय सत्र शुरू करने के लिए अपनी दूसरी तिमाही की आय घोषित करेंगी। यह बाजार की धारणा के लिए महत्वपूर्ण संकेत प्रदान कर सकता है, खासकर जब निवेशक अस्थिर वैश्विक पृष्ठभूमि के बीच कॉर्पोरेट आय में लचीलेपन के संकेत तलाश रहे हैं। टीसीएस के नतीजे राजस्व वृद्धि, डील जीत, मार्जिन और आईटी खर्च पर प्रबंधन टिप्पणी के लिए देखे जाएंगे, जबकि डीमार्ट के आंकड़े उपभोक्ता मांग, बिक्री वृद्धि और ऑपरेटिंग मार्जिन पर नजर रखेंगे।

परिणामों के किसी भी सेट में अपेक्षाओं से कोई भी महत्वपूर्ण विचलन न केवल संबंधित शेयरों के प्रति बल्कि व्यापक आईटी और उपभोग क्षेत्रों में भी धारणा को प्रभावित कर सकता है।

रुपये में गिरावट

वैश्विक बांड पैदावार में तेज वृद्धि के कारण भारतीय रुपया दो महीने के निचले स्तर पर आ गया और एक दशक के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया और तेल की ऊंची कीमतों ने मुद्रा पर दबाव बढ़ा दिया, जो पहले से ही विदेशी पोर्टफोलियो आउटफ्लो से प्रतिकूल परिस्थितियों का सामना कर रहा था।

रुपये पर लगातार दबाव ने निर्यातकों को अपनी प्राप्तियों की हेजिंग के बारे में सतर्क रखा है, जबकि आयातक की हेजिंग मजबूत बनी हुई है। इससे विदेशी मुद्रा बाजार में मांग-आपूर्ति का अंतर और बढ़ गया है।

एफएक्स सलाहकार फर्म आईएफए ग्लोबल की सलाह है कि निर्यातकों को सावधानी से और केवल इन-हैंड ऑर्डर के खिलाफ ही हेजिंग करनी चाहिए, जबकि आयातकों को अपने एक्सपोजर को हेज करने के लिए डॉलर-रुपया जोड़ी में गिरावट का उपयोग करना चाहिए, रॉयटर्स ने बताया।

तकनीकी दृष्टिकोण

एनरिच मनी के सीईओ पोनमुडी आर ने कहा कि निफ्टी 50 ने अपने व्यापक सुधारात्मक चरण को बढ़ाया, जो लगातार आठवीं साप्ताहिक गिरावट है। सूचकांक प्रमुख चलती औसत से नीचे बना हुआ है और व्यापक तकनीकी संरचना को कमजोर रखते हुए निचले ऊंचे और निचले निचले स्तर पर बना हुआ है। सप्ताह के दौरान तेज गिरावट ने सूचकांक को निचले स्तर से मामूली सुधार से पहले लगभग 22,217 के इंट्राडे निचले स्तर तक खींच लिया।

पोनमुडी ने कहा, ऊपर की ओर, 22,500-22,600 तत्काल प्रतिरोध क्षेत्र के रूप में कार्य करने की संभावना है, इसके बाद 22,800-23,000 होगा। 22,600 से ऊपर की निरंतर बढ़त निकट अवधि में स्थिरता प्रदान कर सकती है और 22,800-23,000 की ओर रिकवरी का समर्थन कर सकती है। हालाँकि, सूचकांक को अपनी व्यापक अल्पकालिक संरचना में सार्थक सुधार के लिए 23,000 के स्तर को पुनः प्राप्त करने की आवश्यकता होगी, उन्होंने कहा।