एंथ्रोपिक पीबीसी अगले हफ्ते स्पेसएक्स की अब तक की सबसे बड़ी सार्वजनिक सूची का खिताब लेने की कोशिश करेगा, लेकिन एलोन मस्क के समूह के विपरीत, प्रमुख निवेशकों का इसके शुरुआती शेयर मूल्य पर ऐसे समय में अधिक प्रभाव होगा जब कृत्रिम-बुद्धिमत्ता व्यापार प्रवाह में है।
क्लाउड डेवलपर अपनी आरंभिक सार्वजनिक पेशकश के लिए अपने शेयरों में रुचि का अनुमान $70 से $78 के बीच लगा रहा है, जो स्पेसएक्स से अलग है, जिसने विपणन चरण में $135 प्रति शेयर की निश्चित कीमत निर्धारित करके इसे ले लो या छोड़ दो दृष्टिकोण का उपयोग किया था।
और जबकि एंथ्रोपिक अब तक के सबसे बड़े आईपीओ का दावा करना चाहता है, कुछ बाजार पर नजर रखने वाले चेतावनी दे रहे हैं कि इसे मूल्य निर्धारण पर बहुत आक्रामक नहीं होना चाहिए ताकि संस्थागत निवेशकों को लगे कि उन्हें उचित मूल्य मिला है और शेयरों में पहले ही दिन वृद्धि की गुंजाइश रहेगी।
"एंथ्रोपिक एक अधिक पारंपरिक रोड शो कर रहा है और जब आप संस्थागत मांग के आधार पर आईपीओ मूल्य निर्धारित करते हैं तो आईपीओ से नीचे व्यापार करने की संभावना कम हो जाती है," पिचबुक में लेट-स्टेज कंपनी रिसर्च के एक वरिष्ठ शोध विश्लेषक हैरिसन रॉल्फ्स ने कहा।
लेकिन इसकी कोई गारंटी नहीं है। एक चुनौतीपूर्ण बाजार पृष्ठभूमि - जिसमें एनवीडिया कॉर्प में जेन्सेन हुआंग का निष्कासन भी शामिल है - ने सार्वजनिक बाजारों में एंथ्रोपिक के मार्च के अंतिम चरण को जून में स्पेसएक्स की 86.2 बिलियन डॉलर की लिस्टिंग की तुलना में अधिक जटिल बना दिया है।
स्पेसएक्स, जिसके शेयर अब अपने आईपीओ मूल्य से 3% ऊपर कारोबार करते हैं, को उस तिमाही में बाजार में आने से फायदा हुआ जिसमें नैस्डैक 100 इंडेक्स लगभग 28% उछल गया। अमेरिकी ब्याज दर में बढ़ोतरी, एआई ऋण की अधिक आपूर्ति के बारे में व्यापक चिंता और मध्यावधि चुनाव परिणाम के बाद पिछले तीन महीनों में समान सूचकांक लगभग 7% नीचे आ गया है, जहां चैटजीपीटी और क्लाउड जैसे पावर मॉडल वाले डेटा केंद्रों ने मतदाताओं का गुस्सा निकाला। उन कारकों ने एंथ्रोपिक के 2 ट्रिलियन डॉलर के मूल्यांकन के बारे में पहले की फुसफुसाहट को शांत कर दिया है।
वेंचर कैपिटल फर्म ड्रेपर एसोसिएट्स के पार्टनर और पूर्व प्रौद्योगिकी निवेश बैंकर एंडी टैंग ने कहा, "ऐसा लगता है जैसे वे वास्तव में बाजार को सुन रहे हैं।" "वे अधिक रूढ़िवादी स्तर पर आईपीओ ला रहे हैं।"
एंथ्रोपिक अब लगभग 1.4 ट्रिलियन डॉलर के पूरी तरह से कम मूल्यांकन का लक्ष्य बना रहा है। इसकी आईपीओ में 64.4 बिलियन डॉलर और निजी प्लेसमेंट में 26 बिलियन डॉलर जुटाने की योजना है, जो कुल मिलाकर स्पेसएक्स के आईपीओ को पार कर जाएगा।
आईपीओ बुटीक के पार्टनर और वरिष्ठ अनुसंधान विश्लेषक जेफ ज़ेल ने भी कहा, "संभवतः समय ने एंथ्रोपिक के हल्के मूल्यांकन और हल्के नकदी जुटाने में योगदान दिया।"
निजी प्लेसमेंट
निजी प्लेसमेंट दोनों लिस्टिंग के बीच एक और अंतर है। जबकि स्पेसएक्स का आईपीओ स्पष्ट एंकर निवेशकों के बिना आगे बढ़ गया, एंथ्रोपिक ने अल्फाबेट इंक और एनवीडिया के नेतृत्व वाली सात तकनीकी कंपनियों से $26 बिलियन का निवेश किया है।
कोलंबिया विश्वविद्यालय के सहायक प्रोफेसर और बार्कलेज पीएलसी में इक्विटी पूंजी बाजार के पूर्व वैश्विक प्रमुख डेविड एरिकसन ने कहा, बड़े पैमाने पर प्लेसमेंट निवेशकों को अस्थिर बाजारों में बाहरी समर्थन के बारे में सकारात्मक संकेत भेजता है। लेनदेन में बैंकिंग शुल्क भी शामिल नहीं है, जिसका भुगतान एंथ्रोपिक वास्तविक आईपीओ पर करेगा।
प्लेसमेंट में निवेशक अपने शेयर तब तक नहीं बेच पाएंगे जब तक कि वे बाद की तारीख में पंजीकृत न हो जाएं। और चूंकि वे एंथ्रोपिक की गणना आपूर्ति श्रृंखला का हिस्सा हैं, इसलिए उन्हें लंबी अवधि के लिए अपनी स्थिति बनाए रखने में रुचि है, एरिकसन ने कहा।
संबंधित कंपनियों में एक और महत्वपूर्ण अंतर है: सार्वजनिक बाजारों के साथ एक लंबा परिचय। मस्क ने टेस्ला इंक के लिए पूंजी जुटाने के लिए एक दशक से अधिक समय तक बैंकरों के साथ काम किया है, जबकि एंथ्रोपिक को पांच साल पुरानी कंपनी के रूप में अपेक्षाकृत नौसिखिया का दर्जा प्राप्त है।
एरिकसन ने कहा, "स्पष्ट रूप से एलोन मस्क को वॉल स्ट्रीट से निपटने का महत्वपूर्ण अनुभव है, इसलिए उन्होंने शर्तें तय कीं, जबकि एंथ्रोपिक के पास पहले ऐसा अनुभव नहीं था और मुझे लगता है कि बैंक वही कर रहे हैं जो वे सुझाते हैं।"
