ट्रेजरी से लेकर टर्बोचार्ज्ड तकनीकी दांव तक, वॉल स्ट्रीट पर लगभग कुछ भी इस झटके से बच नहीं रहा है। निवेशक वैसे भी मैदान में अरबों डॉलर डालते रहते हैं।
चिप निर्माताओं की एक और हार ने शुक्रवार को शेयरों में गिरावट ला दी, हालांकि मुद्रास्फीति के आंकड़ों ने फेडरल रिजर्व द्वारा अधिक आक्रामक दर बढ़ोतरी की आशंकाओं को कम कर दिया। यह हिंसक उलटफेर के हफ्तों में नवीनतम मोड़ था, जिसमें तेल की कीमतें गिरने से पहले बढ़ गईं, बांड की पैदावार कम हो गई और एनवीडिया कॉर्प के जेन्सेन हुआंग की अचानक गिरावट ने तेजी के बाजार के सबसे बड़े दांवों में से एक को हिला दिया।
प्रमुख स्टॉक बेंचमार्क के सापेक्ष लचीलेपन के तहत, अप्रत्याशित लाभ और दर्दनाक नुकसान के बीच का अंतर अक्सर बाजार के समय पर निर्भर करता है। नवंबर में अब तक एसएंडपी 500 में प्रति दिन औसतन 1.6% की वृद्धि हुई है और नैस्डैक 100 में इससे भी अधिक 2.4% की वृद्धि हुई है, जो अप्रैल 2025 की टैरिफ उथल-पुथल के बाद से दोनों के लिए सबसे बड़ी औसत दैनिक चाल है।
बांडों ने बहुत कम शरण दी है। पिछले दो महीनों में विपरीत दिशाओं में इसी तरह के बड़े कदमों के बाद, शुक्रवार की वापसी से पहले इस महीने दो साल की ट्रेजरी उपज लगभग 28 आधार अंक चढ़ गई थी। एक लोकप्रिय दीर्घकालिक ट्रेजरी ईटीएफ ने अपने स्वयं के उलटफेर को सहन किया है, जबकि क्लासिक 60/40 स्टॉक-एंड-बॉन्ड पोर्टफोलियो पर नज़र रखने वाले iShares फंड में अस्थिरता बढ़ गई है। पेशेवर ट्रेंड-फॉलोअर्स गलत कदम उठा रहे हैं, जिससे उन्हें साल की सबसे बड़ी गिरावट का सामना करना पड़ रहा है।
उथल-पुथल का कारण: मुद्रास्फीति की आशंका फेड पर दांव बढ़ा रही है, ईरान के साथ तनाव के कारण तेल की कीमतों में गिरावट नहीं रुक रही है, और एआई बूम में विश्वास अस्थिर बना हुआ है।
डेविस एडवाइजर्स के अध्यक्ष क्रिस डेविस के लिए, परेशान करने वाली बात यह है कि निवेशक कितनी आसानी से इसे नजरअंदाज कर रहे हैं। उन्होंने कहा, "अनिश्चितता बहुत बड़ी है, नाजुकता है, चीजें जो बहुत अचानक गलत हो सकती हैं, बहुत बड़ी हैं - बाजार में भारी मात्रा में आत्मसंतुष्टि के साथ संयुक्त है।"
निवेशक दो अलग-अलग तरीकों को अपना रहे हैं: आजमाए हुए और परखे हुए इंडेक्स फंडों के माध्यम से पूरे बाजार को खरीदना, या उस तरह के सट्टा दांव पर दोगुना करना, जिसने इस साल शानदार लाभ और भारी नुकसान दोनों दिए हैं।
वैनगार्ड के प्रमुख एसएंडपी 500 फंड ने अक्टूबर में लगभग 24 बिलियन डॉलर आकर्षित किए, जबकि ट्रिपल-लीवरेज्ड सेमीकंडक्टर ईटीएफ ने अपना आधा मूल्य खोने के बावजूद 9 बिलियन डॉलर आकर्षित किया। भले ही एनवीडिया की उथल-पुथल ने कृत्रिम-बुद्धिमत्ता व्यापार को हिलाकर रख दिया है, एंथ्रोपिक की योजनाबद्ध ब्लॉकबस्टर आरंभिक सार्वजनिक पेशकश की मांग उपलब्ध शेयरों से कई गुना अधिक हो गई है।
एसएंडपी 500 ने 2.5% की तेजी के साथ अक्टूबर की शुरुआत के बाद अपनी पहली साप्ताहिक बढ़त हासिल की, जबकि इसके सदस्यों का एक छोटा समूह अपने 52-सप्ताह के उच्चतम स्तर पर कारोबार कर रहा है। नैस्डैक 100 ने पांच दिनों की अवधि में 3.5% जोड़ा।
कुछ पेशेवर निवेशकों के लिए, बांड बाजार से संदेश सतर्क रहने के लिए पर्याप्त कारण है। डलास में 4.5 बिलियन डॉलर की दुकान रेगन कैपिटल के मुख्य निवेश अधिकारी स्काईलर वेनांड का कहना है कि निकट भविष्य में 10-वर्षीय ट्रेजरी की पैदावार 5% से ऊपर रह सकती है, और फेडरल रिजर्व ब्याज दरों में बढ़ोतरी जारी रखेगा।
उन्होंने कहा, "हम उच्च गुणवत्ता वाले, रक्षात्मक नामों में बने हुए हैं जो अतिरिक्त ऋण नहीं ले रहे हैं और पर्याप्त नकदी प्रवाह पैदा कर रहे हैं।" "हम न्यूनतम उत्तोलन चलाने और रक्षात्मक बने रहने के एक ही शिविर में हैं जब तक कि हम एआई से बेहतर डाउनस्ट्रीम लाभ नहीं देखते हैं।"
पिछले दो हफ्तों में खुदरा खरीदारों ने इक्विटी फंड में दसियों अरब डॉलर डाले हैं। नवंबर की शुरुआत में परिसंपत्तियों में तेज गिरावट के बाद वे लीवरेज्ड फंड भी निकाल रहे हैं, जिससे यह संभावना बढ़ गई है कि कम खरीदारी से खराब प्रौद्योगिकी व्यापार को स्थिर करने में मदद मिल सकती है।
अधिक आक्रामक दांव लगाने वालों में, डबल-लीवरेज्ड एनवीडिया ईटीएफ के एक समूह ने पिछले सप्ताह में लगभग 900 मिलियन डॉलर आकर्षित किए हैं, यहां तक कि चिपमेकर के शेयरों में इसके लंबे समय के मुख्य कार्यकारी अधिकारी के जाने के बाद 13% की गिरावट आई है।
कनेक्टिकट के 35 वर्षीय खुदरा निवेशक जोसेफ क्रो के लिए, उथल-पुथल ने त्वरित भुगतान का मौका दिया। मंगलवार को, उन्होंने कहा कि उन्होंने चिप शेयरों में तेजी से उछाल पर दांव लगाते हुए, ट्रिपल-लेवर डायरेक्सियन डेली सेमीकंडक्टर बुल 3 एक्स ईटीएफ (एसओएक्सएल) पर तीन दिनों में समाप्त होने वाले कॉल विकल्पों पर 3,000 डॉलर का दांव लगाया। अगले दिन सजा का फल मिला - क्रो का कहना है कि उसने लगभग 23,000 डॉलर में बेचा।
"यह निश्चित रूप से एक लोट्टो खरीदारी थी," उन्होंने कहा। "एनवीडिया को इतनी बुरी तरह पिटते हुए देखकर, ऐसा लगा, 'यार, आखिरकार कुछ तो करना ही होगा।'"
त्वरित भाग्य का पीछा करने वाले सभी पैसे के लिए, परिचित इंडेक्स फंड एक शक्तिशाली खिंचाव जारी रखते हैं। ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के अथानासियोस सारोफैगिस के अनुसार, वैनगार्ड के VOO और VTI, iShares के IVV, स्टेट स्ट्रीट के SPY और SPYM और इनवेस्को के QQQ ने इस साल सभी इक्विटी ETF प्रवाह का लगभग 30% हिस्सा हासिल कर लिया है, जो कि 2023 से तेजी से बढ़ रहा है। अकेले VOO ने 2026 में लगभग $140 बिलियन का अवशोषण किया है, यह राशि इसे रिकॉर्ड वार्षिक प्रवाह की गति पर ले जाती है।
सभी ने कहा, बाजार के हिंसक उतार-चढ़ाव ने उन लोगों के लिए तेजी और गिरावट पैदा की है जो उस पर सवारी करने की कोशिश कर रहे हैं, जबकि एक सरल दृष्टिकोण की अपील को मजबूत किया है: विजेताओं और हारने वालों को चुनने की कोशिश करने के बजाय बाजार का मालिक बनना।
"हर साल, एक नई सिंगल-स्टॉक कहानी होती है - एनवीडिया नवीनतम है," उन्होंने कहा। "हर बार, यह निवेशकों को एकाग्रता के साथ आने वाले जोखिम की याद दिलाता है, और वे व्यापक बीटा में वापस जाते रहते हैं।"
