एनएसडीएल के प्रबंध निदेशक विजय चंडोक ने कहा है कि डीमैट 2.0 निवेशकों को केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा (सीबीडीसी) के माध्यम से किए गए भुगतान के बदले तुरंत टोकन बांड प्राप्त करने की अनुमति दे सकता है, जिससे प्रतिभूतियों के निपटान में समय का अंतर काफी कम हो जाता है, यह देखते हुए कि व्यापक व्यापार नियामक अनुमोदन और बाजार की तैयारी पर निर्भर करेगा।
मुंबई में ग्लोबल फिनटेक फेस्ट 2026 के मौके पर बोलते हुए, चंडोक ने कहा कि पहल एक "परमाणु" निपटान तंत्र का उपयोग करती है जहां सुरक्षा और भुगतान का हस्तांतरण एक साथ होता है।
चंडोक ने कहा, "आप तुरंत पैसा देते हैं और लेते हैं। आप अपना पैसा तुरंत देते हैं। और इसलिए निपटान चक्र तुरंत होता है।"
डीमैट 2.0, टोकन कॉर्पोरेट बॉन्ड के लिए एक पायलट प्रोजेक्ट, की घोषणा गुरुवार को ग्लोबल फिनटेक फेस्ट में भारतीय रिजर्व बैंक के गवर्नर संजय मल्होत्रा और भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड के अध्यक्ष तुहिन कांता पांडे द्वारा की गई थी।
पायलट को डिस्ट्रीब्यूटेड लेजर टेक्नोलॉजी (डीएलटी) का उपयोग करके डिजिटल टोकन के रूप में कॉर्पोरेट बॉन्ड के जारी करने, रखने, व्यापार और निपटान का परीक्षण करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। यह लेनदेन के मनी लेग के निपटान के लिए आरबीआई के थोक सीबीडीसी बुनियादी ढांचे से जुड़ा हुआ है।
चंडोक ने कहा कि सिस्टम में दो वॉलेट होते हैं - एक प्रतिभूति वॉलेट जिसमें बांड टोकन होते हैं और एक मुद्रा वॉलेट जिसमें डिजिटल रुपया होता है।
"पूरे कॉन्फ़िगरेशन में दो वॉलेट हैं, एक सिक्योरिटीज वॉलेट और एक करेंसी वॉलेट। सिक्योरिटीज वॉलेट में टोकन होते हैं और करेंसी वॉलेट में केंद्रीय बैंक की डिजिटल मुद्रा, रुपया सीबीडीसी होती है," उन्होंने कहा।
यह बताते हुए कि प्रक्रिया कैसे काम करती है, चंडोक ने कहा कि एक बार निवेशक को बांड टोकन आवंटित किए जाने के बाद, सुरक्षा और भुगतान का हस्तांतरण डिजिटल नेटवर्क पर एक साथ हो सकता है।
चंडोक ने कहा, "यह एक तात्कालिक, वितरण बनाम भुगतान निपटान तंत्र है जहां निवेशक अपने पैसे से अलग हो जाता है और तुरंत उसे प्रतिभूतियां अपने डीमैट खाते में मिल जाती हैं।"
उन्होंने इसकी तुलना पारंपरिक प्रणाली से की, जहां भुगतान और प्रतिभूतियों की प्राप्ति के बीच समय का अंतर होता है।
"पारंपरिक मॉडल में, आप आज पैसा देते हैं, आपको कल बांड मिलेगा। इसलिए एक दिन पैसे को लॉक करना अब सुरक्षा की तत्काल उपलब्धता से बदल जाता है," उन्होंने कहा।
हालांकि, चंडोक ने इस बात पर जोर दिया कि डीमैट 2.0 वर्तमान में पायलट मोड में है और टोकन बांड में द्वितीयक-बाजार व्यापार अभी तक उपलब्ध नहीं है।
उन्होंने कहा, "ये निवेशकों के लिए हैं, व्यापारियों के लिए नहीं।"
उन्होंने कहा कि जैसे-जैसे सिस्टम परिपक्व होता है और उत्पादन मोड में चला जाता है, निवेशकों की भागीदारी और खरीदने और बेचने की क्षमता नियमों और द्वितीयक बाजार की गहराई पर निर्भर करेगी।
चंडोक ने कहा, "इसके लिए स्वीकृति की आवश्यकता है, परिपक्वता की आवश्यकता है और इसके लिए विनियमन की आवश्यकता है।"
उन्होंने यह भी कहा कि मौजूदा डीमैट सिस्टम चालू रहेगा, जबकि डीमैट 2.0 एक साथ निपटान की अतिरिक्त क्षमता लाता है।
"अंतर यह है कि यह तात्कालिक है। आप एक साथ देते हैं और लेते हैं," उन्होंने कहा, यह तंत्र लेनदेन के दोनों पक्षों के बीच समय अंतराल को हटाकर निपटान जोखिम को कम करता है।
