भारत आज अपना 80वां स्वतंत्रता दिवस मना रहा है, लेकिन भारतीय शेयर बाजार ने अपनी एक उल्लेखनीय यात्रा तय की है। बड़े पैमाने पर आर्थिक सुधारों के बाद देश की दिशा बदलने के बाद बेंचमार्क इंडेक्स सेंसेक्स 35 साल से भी कम समय में 8,500% की भारी बढ़ोतरी हुई है।
सेंसेक्स को जनवरी, 1986 में लॉन्च किया गया था, जिसके तुरंत बाद भारत को बड़े पैमाने पर भुगतान संतुलन संकट का सामना करना पड़ा जिसने देश को लगभग दिवालियापन के कगार पर धकेल दिया। तत्कालीन वित्त मंत्री मनमोहन सिंह ने चेतावनी दी थी कि विदेशी मुद्रा भंडार इतने निचले स्तर तक गिर गया है कि यह केवल एक पखवाड़े के लिए आयात के वित्तपोषण के लिए पर्याप्त होगा। सरकार ने अर्थव्यवस्था की रक्षा के लिए आपातकालीन ऋणों के लिए संघर्ष किया। उस समय सेंसेक्स 1,000 के नीचे कारोबार कर रहा था।
1991 के बड़े सुधार और सेंसेक्स पर प्रभाव
जुलाई 1991 में, मनमोहन सिंह ने ऐतिहासिक बजट पेश किया जिसने लाइसेंस राज को समाप्त कर दिया, वैश्वीकरण, निजीकरण और उदारीकरण के लिए दरवाजे खोल दिए। 1991 के बजट वाले दिन ही सेंसेक्स करीब 5 फीसदी उछल गया था. बेंचमार्क इंडेक्स ने 1991 में 82% का भारी रिटर्न दिया और 1,909 पर बंद हुआ।
1991 के ऐतिहासिक बजट के बाद सेंसेक्स तेजी की राह पर चला गया। फरवरी 1992 में डॉ. सिंह द्वारा अपना दूसरा बजट पेश करने से पहले सात महीनों में, सेंसेक्स ने 94% की भारी बढ़त हासिल की। ऐतिहासिक बजट के प्रभाव के अलावा, बाजार हर्षद मेहता द्वारा संचालित तेजी की चपेट में थे।
हर्षद मेहता घोटाला सामने आया
मार्च 1992 में, मंदी के हावी होने से पहले, सेंसेक्स पहली बार 4,000 को पार कर गया। 28 अप्रैल 1992 को हर्षद मेहता घोटाला सामने आने के बाद सेंसेक्स में 13% की भारी गिरावट आई। लेकिन जैसे-जैसे समय बीतता गया, अधिक से अधिक सुधार होते गए, भारत की अर्थव्यवस्था में उछाल आया और इसके शेयर बाजारों में भी उछाल आया।
पिछले साल दिसंबर में सेंसेक्स 86,000 के आंकड़े को पार कर गया था। इसका मतलब है कि 1991 में सुधारों की घोषणा के बाद से 8,500% रिटर्न या 14% सीएजीआर का भारी रिटर्न मिला है। कुल मिलाकर, अपनी स्थापना के बाद से, सेंसेक्स ने 40 में से 30 वर्षों में सकारात्मक रिटर्न दिया है। 2024 सूचकांक के लिए एक बड़ा वर्ष रहा, क्योंकि इसने तीन मील के पत्थर- 75,000, 80,000 और 85,000 को पार कर लिया। 2014 से 2025 तक, सेंसेक्स 25,000 के स्तर से बढ़कर 86,000 के स्तर तक पहुंच गया है।
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पिछले साल 86,000 से ऊपर के उच्चतम स्तर पर पहुंचने के बाद, सेंसेक्स तब से लगभग 10% गिरकर 78,000 से नीचे कारोबार कर रहा है, वर्तमान में वैश्विक एआई उन्माद, मध्य पूर्व में बढ़ते युद्ध के बीच तेल की बढ़ती कीमतें और अन्य कारकों ने निवेशकों को डरा दिया है। हालांकि, विश्लेषक शेयर बाजार के दीर्घकालिक परिदृश्य को लेकर उत्साहित बने हुए हैं, कॉर्पोरेट आय निवेशकों को प्रभावित कर रही है।
बाजार विशेषज्ञ ने इस बात पर प्रकाश डाला कि पिछले दो दशकों में भारत का बाजार पूंजीकरण डॉलर के संदर्भ में लगभग 14% सालाना की दर से बढ़ा है, जबकि अमेरिकी बाजार के लिए यह लगभग 7% है। उन्होंने कहा, "हर पांच से छह साल में आप दोगुने हो जाते हैं। यही गति है।"
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(एजेंसियों से इनपुट के साथ)
