पिछली दिवाली के बाद से भारतीय इक्विटीज़ को एक कठिन वर्ष का सामना करना पड़ा है, जिसमें निफ्टी ने अपने मूल्य का 11% से अधिक खो दिया है। फिर भी, बेंचमार्क सूचकांकों में कमजोरी के बावजूद, 60 शेयरों ने निवेशकों का पैसा दोगुना कर दिया है, जबकि कुछ ने इसी अवधि के दौरान 650% तक का रिटर्न दिया है।
पिछली दिवाली के बाद से निफ्टी में 11% की गिरावट आई है, जबकि स्मॉलकैप 100 ने 2.8% की बढ़त के साथ बेहतर प्रदर्शन किया है। पिछली दिवाली के बाद से स्टॉक रिटर्न के विश्लेषण से पता चलता है कि 60 कंपनियों ने बेंचमार्क और व्यापक स्मॉलकैप इंडेक्स दोनों से बेहतर प्रदर्शन करते हुए 100% से अधिक का लाभ दिया है।
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स्टरलाइट टेक्नोलॉजीज 650% रैली के साथ आगे है
स्टरलाइट टेक्नोलॉजीज सूची में सबसे बड़े विजेता के रूप में उभरी है, जिसके शेयरों में पिछली दिवाली के बाद से 649.7% की वृद्धि हुई है। ऑप्टिकल कनेक्टिविटी और डिजिटल इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनी को डेटा सेंटर, आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस और संचार बुनियादी ढांचे से जुड़े व्यवसायों में निवेशकों की बढ़ती दिलचस्पी से फायदा हुआ है।
क्यूपिड ने 527% की तेजी के साथ पीछा किया, जबकि सिग्मा एडवांस्ड सिस्टम्स ने 464.4% की बढ़त हासिल की, जिससे वे 400% से अधिक रिटर्न देने वाले सूची में केवल तीन स्टॉक बन गए।
फार्मास्युटिकल स्टॉक भी सबसे बड़े विजेताओं में प्रमुखता से शामिल रहे। ब्लिस जीवीएस फार्मा में 316.6% की बढ़ोतरी हुई, जबकि क्वालिटी फार्मास्यूटिकल्स में 312.9% की बढ़ोतरी हुई। इंड-स्विफ्ट लैबोरेटरीज 259.6% आगे बढ़ी, और शिल्पा मेडिकेयर 152.5% चढ़ गई।
रक्षा, इंजीनियरिंग और दूरसंचार शेयरों में बड़ा लाभ हुआ
औद्योगिक और बुनियादी ढांचे से संबंधित कंपनियां मल्टीबैगर रिटर्न का एक अन्य प्रमुख स्रोत थीं। स्वान डिफेंस और हेवी इंडस्ट्रीज में 262.9% की बढ़त हुई, जबकि श्रीजी शिपिंग ग्लोबल 248.5% चढ़ गई।
एमटीएआर टेक्नोलॉजीज, जो सटीक इंजीनियरिंग में काम करती है, 226.1% उन्नत हुई। काबरा एक्सट्रूज़नटेक्निक में 211.6% की वृद्धि हुई, जबकि संसेरा इंजीनियरिंग में 189.4% की वृद्धि हुई। टेलीकॉम उपकरण निर्माता एचएफसीएल ने 214.9% रिटर्न दिया, जबकि वेलस्पन कॉर्प 201.7% बढ़ा।
उपभोक्ता-केंद्रित कंपनियों ने भी रैली में भाग लिया। ज्वैलरी रिटेलर त्रिभोवनदास भीमजी ज़वेरी ने 246.8% की बढ़त हासिल की, जबकि थंगमायिल ज्वैलरी 137% बढ़ी। नए जमाने की मशहूर कंपनियों में इलेक्ट्रिक दोपहिया वाहन निर्माता एथर एनर्जी ने इस अवधि के दौरान 114.9% की बढ़त हासिल की।
इन लाभों की व्यापकता से पता चलता है कि उद्योगों में अवसर उभरे हैं, भले ही समग्र बाजार ने निराशाजनक रिटर्न दिया हो।
स्मॉलकैप ने निफ्टी से बेहतर प्रदर्शन किया, लेकिन मूल्यांकन ऊंचा बना हुआ है
एक साल की अवधि में स्मॉलकैप का लाभ निफ्टी की गिरावट के बिल्कुल विपरीत है। हालाँकि, स्मॉलकैप सूचकांक में अपेक्षाकृत मामूली वृद्धि यह भी दर्शाती है कि शानदार बढ़त सीमित संख्या में कंपनियों में केंद्रित थी।
व्यापक बाजार सुधार के बावजूद, इस क्षेत्र में प्रवेश करने के इच्छुक निवेशकों के लिए मूल्यांकन एक महत्वपूर्ण विचार बना हुआ है।
बजाज एसेट मैनेजमेंट के इक्विटी प्रमुख सोरभ गुप्ता के अनुसार, अप्रैल 2023 से स्मॉलकैप कंपनियों का बाजार मूल्य 2.3 गुना बढ़ गया है, जबकि लार्जकैप के लिए 1.4 गुना वृद्धि हुई है।
तीव्र प्रशंसा ने स्मॉलकैप मूल्यांकन को पिछली कमाई से 32.5 गुना तक बढ़ा दिया है, जबकि लार्जकैप के लिए यह 21 गुना है। FY27 की कमाई के अनुमान के आधार पर, स्मॉलकैप 27 गुना कमाई पर कारोबार करते हैं, जबकि लार्जकैप 20 गुना पर कारोबार करते हैं।
हालाँकि, जब विश्लेषण घरेलू गैर-वित्तीय कंपनियों तक सीमित होता है तो मूल्यांकन अधिक तुलनीय हो जाता है।
इस आधार पर, स्मॉलकैप FY27 की अनुमानित आय के लगभग 30 गुना पर व्यापार करता है, जबकि लार्जकैप के लिए यह 33 गुना है, जो बताता है कि तुलना की जा रही कंपनियों और क्षेत्रों के आधार पर मूल्यांकन काफी भिन्न होता है।
क्या निवेशकों को इन मल्टीबैगर्स का पीछा करना चाहिए?
इन 60 शेयरों का मजबूत प्रदर्शन व्यापक इक्विटी बाजार में काफी अनिश्चितता के बीच आया है।
निवेशकों को वैश्विक भू-राजनीतिक विकास, कमोडिटी की ऊंची कीमतों, मुद्रास्फीति और विदेशी निवेश प्रवाह में उतार-चढ़ाव से जोखिम का सामना करना पड़ रहा है।
गुप्ता ने कहा कि स्मॉलकैप स्टॉक दीर्घकालिक धन-सृजन के पर्याप्त अवसर प्रदान कर सकते हैं, हालांकि निवेशकों को अपनी उच्च अस्थिरता और मूल्यांकन जोखिमों को ध्यान में रखना चाहिए। उन्होंने सुझाव दिया कि इस क्षेत्र में निवेश पर विचार करने वाले निवेशक अपनी जोखिम उठाने की क्षमता और वित्तीय लक्ष्यों के आधार पर पांच साल के क्षितिज के साथ एक व्यवस्थित निवेश योजना का मूल्यांकन कर सकते हैं।
एक अनुशासित दृष्टिकोण निवेशकों को अस्थिरता का प्रबंधन करने और ऊंचे मूल्यांकन की अवधि के दौरान बड़ी मात्रा में निवेश करने से बचने में मदद कर सकता है। मूल्यांकन अंतर यह भी बताता है कि अवसरों का मूल्यांकन व्यक्तिगत कंपनी स्तर पर किया जाना चाहिए, खासकर जहां आय वृद्धि मौजूदा कीमतों को उचित ठहरा सकती है।
निवेशकों के लिए, इन मल्टीबैगर्स का प्रदर्शन भारतीय शेयर बाजार में रिटर्न में महत्वपूर्ण अंतर की याद दिलाता है।
पिछली दिवाली के बाद से निफ्टी की गिरावट ने बेंचमार्क निवेशकों को घाटे में डाल दिया है, जबकि सबसे मजबूत प्रदर्शन करने वाले स्टॉक रखने वालों का निवेश कई गुना बढ़ गया है।
ये लाभ जारी रहेगा या नहीं, यह आय वृद्धि, मूल्यांकन और व्यक्तिगत कंपनियों की अपनी व्यावसायिक गति को बनाए रखने की क्षमता पर निर्भर करेगा।
इतनी तेज रैलियों के बाद प्रवेश करने वाले निवेशकों के लिए चुनौती ऐसी कंपनियों को ढूंढना है जो विकास के अगले चरण के लिए अत्यधिक कीमत चुकाए बिना देने में सक्षम हों।
डेटा: रितेश प्रेसवाला
प्रकटीकरण: यह लेख पोदिशेट्टी आकाश द्वारा लिखा गया है, जो सेबी-पंजीकृत अनुसंधान विश्लेषक या निवेश सलाहकार नहीं हैं। पोदिशेट्टी आकाश और उनके 'रिश्तेदार' (जैसा कि कंपनी अधिनियम, 2013 की धारा 2(77) के तहत परिभाषित है) का प्रकाशन की तारीख तक इस लेख में उल्लिखित कंपनियों में कोई वित्तीय हित नहीं है। इस लेख में उल्लिखित विचार/सिफारिशें, जहां भी लागू हों, संबंधित सेबी-पंजीकृत अनुसंधान विश्लेषक/ब्रोकरेज के हैं और उचित श्रेय के साथ पुन: प्रस्तुत/रिपोर्ट किए गए हैं। उन्हें द इकोनॉमिक टाइम्स डिजिटल या पत्रकार के विचार या अनुशंसा के रूप में नहीं समझा जाना चाहिए। पाठकों को सलाह दी जाती है कि वे मूल शोध रिपोर्ट पर विचार करें और अपने मूल्यांकन के आधार पर अपने निवेश निर्णय लें। यहां दलाली का खुलासा.
