फ्रेड सी. केली का आज का उद्धरण: "घमंड लोगों को संकट के समय में अच्छे स्टॉक बेचने और खराब शेयर रखने पर मजबूर करता है। उन्हें गिल्ट-धार वाले शेयरों का निपटान करने में कोई आपत्ति नहीं होती है जो लाभ दिखाते हैं - वही स्टॉक जो अंततः दूसरों के नुकसान की भरपाई कर सकते हैं"
फ्रेड सी. केली का कालातीत निवेश पाठ इस बात की पड़ताल करता है कि क्यों निवेशक अक्सर जीतने वाले शेयरों को बेचते हैं, जबकि हारने वाले शेयरों को अपने पास रखते हैं। भावनाओं, अफसोस और कीमतों के प्रति लगाव से।
"घमंड लोगों को संकट के समय में अच्छे स्टॉक बेचने और खराब शेयर रखने के लिए प्रेरित करता है। उन्हें गिल्ट-एज वाले स्टॉक का निपटान करने में कोई आपत्ति नहीं होती है जो लाभ दिखाते हैं - वही स्टॉक जो अंततः दूसरों के नुकसान की भरपाई कर सकते हैं।"
— फ्रेड सी. केली
बाजार संकट निवेशकों के अनुशासन की परीक्षा ले सकता है
बाजार में गिरावट अक्सर निवेशकों की न केवल वित्तीय बल्कि मनोवैज्ञानिक रूप से भी परीक्षा लेती है। जब स्टॉक की कीमतें तेजी से गिरती हैं, तो पूंजी की रक्षा करने की प्रवृत्ति निवेशकों को ऐसे निर्णय लेने के लिए प्रेरित कर सकती है जो जरूरी नहीं कि उनके दीर्घकालिक हितों की पूर्ति करते हों।
फ्रेड सी. केली का अवलोकन निवेश में आम व्यवहार संबंधी जालों में से एक पर प्रकाश डालता है: संकट की अवधि के दौरान लाभदायक, उच्च गुणवत्ता वाले शेयरों को बेचना, जबकि खोए हुए निवेश को इस उम्मीद में बनाए रखना कि वे अंततः ठीक हो जाएंगे।
निवेशक घाटे वाले शेयरों को क्यों रोकते हैं
यह प्रवृत्ति अक्सर गलती स्वीकार करने से बचने की इच्छा से प्रेरित होती है। जो स्टॉक काफी गिर गया है उसे बेचने से नुकसान स्थायी महसूस हो सकता है, जबकि इसे बनाए रखने से निवेशकों को यह विश्वास हो सकता है कि स्थिति अंततः अपने खरीद मूल्य पर वापस आ सकती है।
यह व्यवहार निवेशकों को कंपनी के मौजूदा बुनियादी सिद्धांतों, भविष्य की संभावनाओं और मूल्यांकन की तुलना में उनके मूल खरीद मूल्य पर अधिक ध्यान केंद्रित कर सकता है।
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विजेताओं को बेचने के पीछे का मनोविज्ञान
उसी समय, एक लाभदायक स्टॉक को बेचना आसान लग सकता है क्योंकि ऐसा करने से लाभ मिलता है। निवेशक किसी अन्य निवेश पर हानि स्वीकार करने की तुलना में स्पष्ट लाभ लेने में अधिक सहज महसूस कर सकते हैं।
केली इस दृष्टिकोण में विडंबना की ओर इशारा करते हैं: सबसे मजबूत निवेश वे हो सकते हैं जो समय के साथ पोर्टफोलियो में कहीं और होने वाले नुकसान की भरपाई करने में मदद कर सकते हैं।
भावनाएं निवेश निर्णयों को प्रभावित कर सकती हैं
यह उद्धरण निवेश निर्णयों में भावनाओं की भूमिका को भी दर्शाता है। बाजार में तनाव की अवधि के दौरान, भय, पछतावा और पिछले निर्णयों के प्रति लगाव पोर्टफोलियो विकल्पों को उतना ही प्रभावित कर सकता है जितना कि वित्तीय विश्लेषण।
निवेशक गिरावट वाले स्टॉक को बेचने में अनिच्छुक हो सकते हैं क्योंकि ऐसा करने से उन्हें यह स्वीकार करने के लिए मजबूर होना पड़ता है कि उनकी मूल निवेश थीसिस गलत हो सकती है।
बिकवाली के दौरान निवेश का पुनर्मूल्यांकन करना
निवेशकों के लिए, व्यापक सबक बाजार की कीमतों में अस्थायी गिरावट और अंतर्निहित निवेश मामले में गिरावट के बीच अंतर करना है।
बाजार में बिकवाली अल्पावधि में बुनियादी रूप से मजबूत व्यवसायों को भी अनाकर्षक बना सकती है, जबकि कमजोर निवेश सिर्फ इसलिए पोर्टफोलियो में बने रह सकते हैं क्योंकि निवेशक नुकसान को पहचानने में अनिच्छुक होते हैं।
निवेशकों के लिए कालातीत सबक
केली का अवलोकन प्रासंगिक बना हुआ है क्योंकि बाजार संकट बुनियादी सिद्धांतों के अनुसार निवेश और भावनाओं के अनुसार प्रतिक्रिया के बीच अंतर को उजागर कर सकता है।
एक अनुशासित दृष्टिकोण के लिए निवेशकों को लाभ, हानि या व्यक्तिगत गौरव की अनुमति देने के बजाय यह निर्धारित करने की आवश्यकता होती है कि क्या रहता है और क्या बेचा जाता है, प्रत्येक होल्डिंग का उसके गुणों के आधार पर पुनर्मूल्यांकन किया जाता है।
