निवेशक कैलेंडर के उस हिस्से में जाते हैं जो अमेरिकी शेयरों के लिए उत्साहित होता है, लेकिन मौसमी ताकत कई चुनौतियों से खतरे में है, जिसमें बांड पैदावार में वृद्धि और बड़े पैमाने पर एआई खर्च पर बाजार की स्पष्ट निर्भरता शामिल है।
जैसे ही चौथी तिमाही शुरू होती है, शेयर बाजार पहले से ही एक ठोस वर्ष की गति पर है। शुक्रवार तक बेंचमार्क एसएंडपी 500 2026 में लगभग 13% बढ़ गया था, और अगस्त के मध्य के रिकॉर्ड उच्च से लगभग 1% नीचे था।
कॉरपोरेट कमाई के मौसम की शुरुआत और आने वाले हफ्तों में फेडरल रिजर्व की एक महत्वपूर्ण बैठक के साथ-साथ 3 नवंबर के मध्यावधि चुनाव के साथ बाजार को 2026 के अंत में व्यस्तता का सामना करना पड़ेगा, जो अमेरिकी कांग्रेस पर नियंत्रण का फैसला करेगा।
वेल्स फ़ार्गो इन्वेस्टमेंट इंस्टीट्यूट में वैश्विक परिसंपत्ति आवंटन रणनीति के प्रमुख ट्रेसी मैकमिलियन ने कहा, "यह मौसमी रूप से मजबूत अवधि होती है, हालांकि मुझे लगता है कि इस साल निवेशकों को कुछ प्रतिकूल परिस्थितियों का सामना करना पड़ रहा है क्योंकि हम चौथी तिमाही में प्रवेश कर रहे हैं।"
चौथी तिमाही में स्टॉक में बढ़त देखी जा रही है
अनुसंधान फर्म सीएफआरए के अनुसार, 1945 के बाद से, एसएंडपी 500 में चौथी तिमाही में 4.2% की औसत वृद्धि हुई है, जिसमें सूचकांक 85% की वृद्धि दर्ज करता है। वह औसत प्रतिशत वृद्धि अन्य तीन तिमाहियों की तुलना में दोगुनी से भी अधिक है।
सीएफआरए के मुख्य निवेश रणनीतिकार सैम स्टोवाल ने एक नोट में कहा, मध्यावधि वर्षों की चौथी तिमाही आम तौर पर 6.4% की औसत बढ़त के साथ और भी मजबूत रही है, क्योंकि शेयरों को "चुनावी अनिश्चितता के हटने से फायदा होता है"।
जबकि चौथी तिमाही चमकती है, मध्य अवधि के वर्ष ऐतिहासिक रूप से निम्न स्तर के रहे हैं, 2026 में अब तक एक ट्रेंड स्टॉक ने चुनौती दी है। वेल्स फार्गो इंस्टीट्यूट के मैकमिलियन के अनुसार, एस एंड पी 500 ने ऐतिहासिक रूप से मध्य अवधि के वर्षों में 15% की गिरावट दर्ज की है, जबकि इस वर्ष अब तक की सबसे गहरी गिरावट केवल 9% रही है।
उन्होंने कहा, उदाहरण के लिए, अगर ऐसा लगता है कि डेमोक्रेट राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की रिपब्लिकन पार्टी से कांग्रेस का पूर्ण नियंत्रण छीन सकते हैं, तो कंपनी अब और चुनाव के दिन के बीच एक खींचतान के लिए "हाई अलर्ट" पर है।
"अगर हम सदन और सीनेट में संयुक्त रूप से नेतृत्व में बदलाव देखते हैं, तो हम सोचते हैं कि इसके कुछ नीतिगत प्रभाव हो सकते हैं जो बाजारों को प्रभावित कर सकते हैं," उन्होंने कहा, साथ ही यह भी कहा कि पुलबैक एक खरीदारी का अवसर हो सकता है।
बढ़ती पैदावार फोकस में है, फेड मिनट्स बाकी है
स्टॉक निवेशकों के लिए सबसे तात्कालिक मुद्दा बॉन्ड यील्ड में उछाल है। बेंचमार्क 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड गुरुवार को 5.34% पर पहुंच गई, जो 24 वर्षों में इसका उच्चतम स्तर है। पैदावार, जो बांड की कीमतों में गिरावट के समय बढ़ती है, मजबूत आर्थिक विकास की उम्मीदों, बढ़ती ऊर्जा लागत जो मुद्रास्फीति को बढ़ा रही है, और पूंजी के लिए बढ़ती प्रतिस्पर्धा के बीच बढ़ी है क्योंकि कंपनियां एआई विस्तार को निधि देने के लिए ऋण जारी करती हैं।
निवेशकों ने कहा कि उच्च प्रतिफल पहले से ही बाजार की प्रगति में बाधा बन रहा है। वे इक्विटी के लिए अधिक निवेश प्रतिस्पर्धा पैदा कर सकते हैं और स्टॉक मूल्यांकन पर दबाव डाल सकते हैं, जबकि पूरी अर्थव्यवस्था में उधार लेने की लागत अधिक महंगी हो सकती है।
होराइजन इन्वेस्टमेंट सर्विसेज के मुख्य कार्यकारी अधिकारी चक कार्लसन ने कहा, "ब्याज दर की कहानी सबसे बड़ी बाधा है।" "आपको उस मोर्चे पर कुछ राहत की आवश्यकता होगी। मुझे नहीं लगता कि बाजार में गिरावट आएगी, लेकिन उसके मुकाबले एक सार्थक रैली हासिल करने के लिए, मुझे लगता है कि बाजार के लिए संघर्ष करना होगा।"
पैदावार बढ़ाने वाला एक अन्य कारक मौद्रिक नीति के लिए फेड की योजनाएं हैं। लक्ष्य से ऊपर मुद्रास्फीति को कम करने के प्रयास में अमेरिकी केंद्रीय बैंक ने पिछले महीने तीन साल में पहली बार ब्याज दरों में बढ़ोतरी की। उस बैठक को कवर करने वाले मिनट बुधवार को जारी किए जाएंगे और वॉल स्ट्रीट को फेड के दर दृष्टिकोण के बारे में सुराग मिल सकता है, जिसमें अक्टूबर या दिसंबर में एक और बढ़ोतरी की संभावना भी शामिल है। शुक्रवार को उम्मीद से कमजोर नौकरियों के आंकड़ों के बाद, बाजारों ने अनुमान लगाया कि फेड महीने के अंत में अपनी बैठक में लगातार दूसरी बढ़ोतरी पर रोक लगा सकता है।
आय में बड़ी वृद्धि देखी गई, ऐ खर्च सुर्खियों में है
पेप्सिको और डेल्टा एयर लाइन्स उन मुट्ठी भर बड़ी कंपनियों में से हैं, जो अगले सप्ताह तीसरी तिमाही के नतीजे पोस्ट करने वाली हैं, इससे पहले कि प्रमुख बैंक अगले सप्ताह व्यापक रूप से रिपोर्टिंग सीज़न शुरू कर दें।
इस साल, कॉर्पोरेट मुनाफ़ा पहले से ही ऊंचे अनुमानों से आगे निकल गया है, जिससे शेयर बाज़ार में तेजी आई है। लेकिन उन्होंने शानदार प्रदर्शन के मानक भी बढ़ा दिए हैं जो बाजार की परीक्षा ले सकते हैं। एलएसईजी आईबीईएस आंकड़ों के मुताबिक, कुल मिलाकर एसएंडपी 500 कंपनियों की कमाई एक साल पहले की तुलना में तीसरी तिमाही में 30% से अधिक बढ़ने की उम्मीद है।
बुनियादी ढांचे के निर्माण के लिए एआई हाइपरस्केलर्स द्वारा किए गए बड़े पैमाने पर खर्च से संबंधित विकास विशेष रूप से महत्वपूर्ण हैं, जिससे कई कंपनियों का मुनाफा बढ़ा है।
एलायंसबर्नस्टीन के इक्विटी प्रमुख नेल्सन यू ने कहा, अमेरिकी शेयर बाजार का प्रदर्शन एआई थीम से काफी हद तक जुड़ा हुआ है।
चूंकि यह इस आगामी कमाई के मौसम में एआई से संबंधित है, "देखने लायक नंबर एक चीज हाइपरस्केलर्स से पूंजीगत व्यय संशोधन है," यू ने कहा। "क्योंकि इससे एक तरह से पूरी शृंखला शुरू हो जाती है।"
