सोने की कीमत एक साल की सबसे नाटकीय शुरुआत में से एक रही है, जो जनवरी में रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गई और जुलाई के अंत में $4,000/औंस तक गिरने से पहले $5,500/औंस को पार कर गई। ईरान युद्ध पर नए सिरे से तनाव के कारण तेल की कीमतें बढ़ने से कीमती धातु दबाव में आ गई, जिससे यह उम्मीद बढ़ गई कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व इस साल ब्याज दरों में बढ़ोतरी कर सकता है।
सोना अब साल-दर-साल लगभग 7% नीचे आ गया है, लेकिन यह पिछले साल से शीर्ष प्रदर्शन करने वाली परिसंपत्तियों में से एक बना हुआ है क्योंकि अन्य परिसंपत्ति वर्ग तेजी से आगे बढ़ रहे हैं। जेफ़रीज़ के इक्विटी रणनीति के वैश्विक प्रमुख क्रिस्टोफर वुड और अरबपति हेज फंड मैनेजर जॉन पॉलसन के अनुसार, हालिया गिरावट निवेशकों को धीरे-धीरे सोना जमा करना शुरू करने का अवसर प्रदान कर सकती है। दोनों सुझाव देते हैं कि कीमती धातु दीर्घकालिक तेजी की शुरुआत में हो सकती है।
पॉलसन ने सीएनबीसी के साथ एक साक्षात्कार में कहा, "जैसे-जैसे लोगों का कागजी मुद्राओं पर विश्वास कम होता जाएगा, विकल्प के रूप में सोना बढ़ता रहेगा।" पॉलसन, जिसका सबप्राइम बंधक के खिलाफ दांव वॉल स्ट्रीट के इतिहास में सबसे लाभदायक व्यापारों में से एक बन गया, ने 2009 में अपना ध्यान सोने की ओर लगाया।
उन्होंने तर्क दिया कि वित्तीय संकट के बाद राजकोषीय और मौद्रिक प्रोत्साहन अंततः अमेरिकी डॉलर को कमजोर कर देगा। तब से, सोने की कीमतें लगभग चौगुनी हो गई हैं और वापस आने से पहले 5,000 डॉलर की सीमा को पार कर गईं।
केंद्रीय बैंक खरीद रहा है
पॉलसन ने कहा कि निजी क्षेत्र की बढ़ती रुचि के साथ-साथ केंद्रीय बैंकों द्वारा अपने भंडार में बढ़ोतरी के कारण सराफा की मांग लगातार बढ़ रही है। पॉलसन ने सीएनबीसी के साथ एक साक्षात्कार में कहा, "फ़िएट मुद्राओं की जगह सोना दुनिया में सबसे उपयुक्त आरक्षित मुद्रा बन रहा है।" "उदाहरण के लिए, निजी क्षेत्र की तरह केंद्रीय बैंकों की मांग लगातार बढ़ रही है।"
हालांकि, पॉलसन का मानना है कि निवेशकों को बुलियन की तुलना में सोने की खनन कंपनियों के मालिक होने से अधिक लाभ हो सकता है, खासकर बड़े अविकसित भंडार वाली कंपनियों से। उन्होंने कहा, "मुझे लगता है कि निवेश करने का सबसे अच्छा तरीका शुरुआती चरण के सोने के शेयरों में निवेश करना है।"
सोने पर क्रिस वुड
क्रिस्टोफर वुड ने अपनी लालच और डर रिपोर्ट में कहा कि निवेशकों को एक विस्तारित विराम के बाद एक बार फिर से सोने और सोने के खनन स्टॉक को जमा करना शुरू करना चाहिए।
वह डॉट-कॉम हलचल के साथ एक समानता रखते हुए तर्क देते हैं कि जब नैस्डैक के नेतृत्व वाले प्रौद्योगिकी क्षेत्र ने बाजार को नीचे गिरा दिया, तो 2000 के अंत तक मंदी का बाजार प्रौद्योगिकी से परे अन्य क्षेत्रों में फैल गया था क्योंकि यह स्पष्ट हो गया था कि डॉट-कॉम बूम के खत्म होने से व्यापक अर्थव्यवस्था प्रभावित होगी।
वुड का मानना है कि अगर एआई पूंजीगत व्यय में तेजी आती है तो ऐसी ही स्थिति सामने आ सकती है, जैसा कि उनका कहना है कि क्रेडिट संबंधी मुद्दे सामने आने पर ऐसा होगा। यह एआई कैपेक्स बूम के बाद से अमेरिकी इक्विटी बाजार के विस्तार और अमेरिकी शेयर बाजार में धन प्रभाव में संबंधित वृद्धि के बावजूद आया है, जो आसान राजकोषीय नीति के साथ-साथ पिछले तीन वर्षों में अमेरिकी आर्थिक विकास के मुख्य चालकों में से एक रहा है।
पूंजीगत व्यय में इस तरह की कोई भी गिरावट अमेरिकी मौद्रिक नीति की अपेक्षाओं में अचानक बदलाव को सख्त करने से आसान बनाने की ओर ले जाएगी। इन कारणों से, वुड का मानना है कि समय आ गया है कि निवेशकों को एक विस्तारित विराम के बाद फिर से सोने और सोने के खनन शेयरों को ताज़ा करना शुरू करना चाहिए।
विश्व स्वर्ण परिषद भी इसी दृष्टिकोण से सहमत है। मौजूदा स्तरों पर, सोने की कीमतें मोटे तौर पर मध्यम वृद्धि, कम लेकिन अभी भी बढ़ी हुई मुद्रास्फीति, और आगे, लेकिन सीमित, केंद्रीय बैंक की सख्ती की उम्मीदों की वैश्विक पृष्ठभूमि के अनुरूप हैं। इन परिस्थितियों में, सोना अपेक्षाकृत सीमित दायरे में, ±5% के दायरे में रहने की संभावना है।
हालाँकि, संभावित ब्रेकआउट के लिए मंच तैयार किया जा सकता है। सकारात्मक पक्ष पर, बिगड़ती अर्थव्यवस्था, नए सिरे से भू-राजनीतिक झटका, कम ब्याज दर की उम्मीदों की ओर बदलाव या कम खरीदारी की लहर जैसे स्पष्ट उत्प्रेरक सोने की गति को फिर से बढ़ा सकते हैं और कीमतों को 4,500 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस या उससे ऊपर तक धकेल सकते हैं। अगर संकेत मजबूत रहे तो सोना और भी ऊपर जा सकता है।
दूसरी ओर, लचीली आर्थिक वृद्धि, बढ़ती पैदावार और शांत बाजार सोने पर और दबाव डाल सकते हैं। फिर भी, मौजूदा स्तर से 10% से अधिक की गिरावट सौदेबाजी की मांग से सीमित हो सकती है।
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इस बीच, केंद्रीय बैंक की निरंतर मांग और भारत जैसे प्रमुख बाजारों में नीतिगत बदलाव अतिरिक्त वाइल्डकार्ड बने हुए हैं जो वर्ष की दूसरी छमाही में सोने के प्रक्षेपवक्र को सूक्ष्मता से प्रभावित कर सकते हैं।
