केंद्रीय बैंक द्वारा तरलता को खत्म करने के लिए आक्रामक उपायों का अनावरण करने और रुपये को मजबूत करने के लिए एफएक्स संचालन को तेज करने के बाद, भारत सरकार के बांड सोमवार को गिर गए, बेंचमार्क 10-वर्षीय उपज में छह महीने से अधिक की सबसे बड़ी एक दिवसीय वृद्धि दर्ज की गई।
सितंबर में उपभोक्ता मुद्रास्फीति भी बढ़कर 5.54% हो गई, जबकि रॉयटर्स सर्वेक्षण में 5.40% अनुमान लगाया गया था, जो आने वाले महीनों में दरों में और बढ़ोतरी के जोखिम को रेखांकित करता है क्योंकि ब्रेंट क्रूड 100 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर है।
"हमें लगता है कि FY27 मुद्रास्फीति 5.30% -5.40% रेंज में हो सकती है और Q1FY28 में और भी बढ़ सकती है। यह कुल 75-100 बीपीएस दर वृद्धि चक्र के हमारे दृष्टिकोण को दोहराता है," टाटा एसेट मैनेजमेंट के वरिष्ठ निश्चित आय फंड मैनेजर अखिल मित्तल ने कहा।
भारत का बेंचमार्क 6.94% 2036 बॉन्ड यील्ड लगभग 9 आधार अंक बढ़कर 7.3857% हो गया, जो तीन साल का शिखर है। पिछले आठ हफ्तों में पैदावार 54 बीपीएस बढ़ी थी।
सप्ताहांत में, भारतीय रिज़र्व बैंक ने कहा कि वह 250 अरब रुपये ($2.58 बिलियन) के बांड बेचेगा और बैंकों के दैनिक नकद आरक्षित अनुपात रखरखाव को हटा दिया जाएगा। आरबीआई ने तेल कंपनियों की डॉलर खरीद को हाजिर बाजार से दूर कर दिया। व्यापारियों ने कहा कि संयुक्त उपायों से बैंकिंग-प्रणाली की तरलता में तेजी से कमी आ सकती है।
यह कदम लगभग चार वर्षों में पहली दर वृद्धि के बाद उठाया गया है, और इसने सख्त तरलता स्थितियों की ओर बदलाव का संकेत दिया है, जिससे व्यापारी आगे खुले बाजार में बांड की बिक्री से सावधान हो गए हैं।
"नीति निर्माताओं को असंभव त्रिमूर्ति का सामना करना पड़ रहा है, और इन उपायों की सफलता वैश्विक परिस्थितियों पर निर्भर करेगी। यदि इनमें सुधार नहीं होता है, तो अधिक कठिन नीति विकल्प बनाने की आवश्यकता होगी, और एक व्यापक नीति टूलकिट - जिसमें मुद्रा लचीलापन, राजकोषीय-तरलता-मौद्रिक नीतियां और संरचनात्मक सुधार शामिल हैं - को सक्रिय करने की आवश्यकता होगी," नोमुरा ने एक नोट में कहा।
दरें
आरबीआई के उपायों के बाद भारत का रात्रिकालीन अनुक्रमित स्वैप वक्र तीव्र हो गया।
एक साल की ओआईएस दर 11.75 बीपीएस बढ़कर 6.36% हो गई, दो साल की दर 11.25 बीपीएस बढ़कर 6.55% हो गई, जबकि तरल पांच साल की दर 7.5 बीपीएस बढ़कर 6.7975% हो गई।
