भारत की आरंभिक सार्वजनिक पेशकश में तेजी कम हो रही है, एक साल पहले की तुलना में आय में पांचवीं गिरावट आई है क्योंकि कंपनियों ने सौदे के आकार में कटौती की है, कम मूल्यांकन स्वीकार किया है और लिस्टिंग में देरी की है, जिससे दो रिकॉर्ड वर्षों के बाद गति बनाए रखने के बारे में संदेह पैदा हो गया है।
ब्लूमबर्ग शो द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, कंपनियों ने 2026 में अब तक सार्वजनिक पेशकश के माध्यम से लगभग 5.78 बिलियन डॉलर जुटाए हैं, जबकि एक साल पहले की अवधि में यह 7.32 बिलियन डॉलर था। यह 2025 में 22.36 बिलियन डॉलर और 2024 में 20.65 बिलियन डॉलर के रिकॉर्ड फंडरेजिंग के बाद है।
टेमासेक समर्थित मणिपाल हेल्थ एंटरप्राइजेज लिमिटेड, इंडो-एमआईएम लिमिटेड और जुनिपर ग्रीन एनर्जी लिमिटेड सहित कई करीबी नजर वाले आईपीओ उम्मीदवारों ने सौदे हासिल करने के लिए अपनी पेशकश के आकार में कटौती की है। रैपिड-कॉमर्स फर्म Zepto Ltd. ने प्री-IPO प्लेसमेंट का विकल्प चुना है, जबकि Sify Infinit Spaces Ltd. ने अपनी पेशकश रोक दी है और Walmart Inc. समर्थित PhonePe Ltd. ने अपनी लिस्टिंग योजनाओं को स्थगित कर दिया है।
यह गिरावट भारत के पूंजी बाजार में व्यापक कमजोरी को दर्शाती है। जो कंपनियाँ केवल कुछ महीने पहले ऊंचे मूल्यांकन का पीछा कर रही थीं, वे अब अपनी महत्वाकांक्षाओं पर पानी फेर रही हैं। निवेश बैंकरों ने कहा कि स्थानीय संस्थान, जो कम विदेशी भागीदारी के बीच प्रमुख खरीदार के रूप में उभरे हैं, मूल्य निर्धारण पर कड़ी बातचीत कर रहे हैं।
डीएएम कैपिटल एडवाइजर्स लिमिटेड के प्रबंध निदेशक और मुख्य कार्यकारी अधिकारी धर्मेश मेहता ने कहा, "कम वैल्यूएशन पर अधिक इक्विटी कमजोर पड़ने को स्वीकार करने के बजाय, कई कंपनियां कम पूंजी जुटाने का विकल्प चुन रही हैं।" छोटे सौदे के आकार आईपीओ धन उगाहने के लिए एक और रिकॉर्ड वर्ष दर्ज करने की भारत की संभावनाओं को नुकसान पहुंचा सकते हैं।
सौदे के आकार में उल्लेखनीय कटौती हुई है। मणिपाल हेल्थ, जिसने शुरुआत में $1 बिलियन से अधिक जुटाने की योजना बनाई थी, ने आकार घटाकर $960 मिलियन कर दिया। इंडो-एमआईएम, जिसने इस साल की शुरुआत में $700 मिलियन का लक्ष्य रखा था, ने अंततः पिछले सप्ताह लगभग $396 मिलियन जुटाए, हालांकि इस इश्यू को 72 गुना से अधिक सब्सक्राइब किया गया था।
जुनिपर ग्रीन एनर्जी ने अपने नियोजित आईपीओ आकार को $314 मिलियन से घटाकर $188 मिलियन कर दिया। ज़ेप्टो ने शनिवार को कहा कि वह प्रमुख निवेशकों को निजी शेयर बिक्री पर सहमत हुई है। ब्लूमबर्ग ने पहले रिपोर्ट दी थी कि यह कदम निवेशकों द्वारा कंपनी को ऐसा मूल्यांकन दिए जाने के बाद उठाया गया है जो $7 बिलियन के उच्चतम स्तर से काफी कम है।
हर बड़ा सौदा पटरी से नहीं उतरा है। अरबपति मुकेश अंबानी की Jio प्लेटफ़ॉर्म लिमिटेड और नेशनल स्टॉक एक्सचेंज ऑफ़ इंडिया लिमिटेड, जिनके इस साल $1 बिलियन से अधिक होने वाले एकमात्र भारतीय IPO होने की उम्मीद है, ट्रैक पर बने हुए हैं। दोनों कंपनियों ने जुलाई में बाजार नियामक के साथ ड्राफ्ट प्रॉस्पेक्टस दाखिल किया और उम्मीद है कि अगर मौजूदा योजनाएं लागू रहीं तो वे सितंबर या अक्टूबर में अपनी पेशकशें लॉन्च कर सकती हैं।
एक्सिस कैपिटल लिमिटेड में इक्विटी कैपिटल मार्केट्स के प्रबंध निदेशक और प्रमुख, प्रतीक लूनकर ने कहा, "कमजोर जोखिम उठाने की क्षमता, द्वितीयक बाजारों में बढ़ती अस्थिरता और हाल के आईपीओ के मिश्रित पोस्ट-लिस्टिंग प्रदर्शन के बीच निवेशक चयनात्मक हो रहे हैं।"
