मुंबई: आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) की ओर अग्रसर कम से कम 34 कंपनियां सितंबर के अंत की समय सीमा के खिलाफ दौड़ रही हैं और एक कठिन काम का सामना कर रही हैं। उन्हें अगले 35 कारोबारी सत्रों के भीतर शेयर बिक्री शुरू करनी होगी - हर कारोबारी दिन लगभग एक अंक - या नियामक अनुमोदन के एक नए चक्र का जोखिम उठाना होगा।
सामूहिक रूप से लगभग ₹45,000 करोड़ जुटाने की चाह रखने वाली इन कंपनियों को अपनी धन उगाहने की योजनाओं में संभावित देरी का सामना करना पड़ सकता है, इसलिए, यदि 30 सितंबर की समय सीमा का उल्लंघन होता है।
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कंपनियों के पास अपना इश्यू लॉन्च करने के लिए नियामक अनुमोदन की तारीख से एक वर्ष का समय होता है। इस अप्रैल में, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने उन जारीकर्ताओं को एक बार की छूट दी, जिनके अवलोकन पत्र 1 अप्रैल से 30 सितंबर के बीच समाप्त होने वाले थे, जिससे उन्हें 30 सितंबर तक अपने आईपीओ लॉन्च करने की अनुमति मिल गई। ऐसा पश्चिम एशियाई संकट और तेल की बढ़ती कीमतों के तुरंत बाद कंपनियों को जोखिम परिसंपत्तियों में अत्यधिक अस्थिरता की अवधि से निपटने में मदद करने के लिए किया गया था।
बाजार नियामक ने कंपनियों को नए ड्राफ्ट पेपर दाखिल किए बिना इश्यू साइज को 50% तक बढ़ाने या बदलने की भी अनुमति दी थी, जबकि पहले की सीमा 20% थी।
बैंकर्स उत्साहित
प्राइम डेटाबेस के अनुसार, क्रेडिला फाइनेंशियल सर्विसेज, डोर्फ़-केटल केमिकल्स इंडिया, कॉन्टिनम ग्रीन एनर्जी, वेरिटास फाइनेंस, प्रेस्टीज हॉस्पिटैलिटी वेंचर और इनोवेटीव्यू इंडिया उन कंपनियों में शामिल हैं, जिनके लिए ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (डीआरएचपी) की मंजूरी 30 सितंबर तक समाप्त होने वाली है।
10 अगस्त से 30 सितंबर के बीच 52 दिन हैं, लेकिन 14 सितंबर को गणेश चतुर्थी के लिए साप्ताहिक अवकाश और व्यापारिक अवकाश के समायोजन के बाद, विंडो 35 कार्य दिवसों तक सिकुड़ जाती है।
बैंकर, हालांकि, अनावश्यक रूप से चिंतित नहीं हैं, क्योंकि तेल की कीमतें कम हो गई हैं और पूर्वी एशिया में एआई-प्रेरित मूल्यांकन शुरू होने के बाद विदेशी फंड कभी-कभार खरीदार बन गए हैं।
कोटक इन्वेस्टमेंट बैंकिंग के प्रबंध निदेशक और इक्विटी पूंजी बाजार के प्रमुख कौशल शाह ने कहा, "बाजार में कई मुद्दों के आने के लिए पर्याप्त समय है क्योंकि अगस्त के मध्य तक कई आईपीओ पहले ही कतार में हैं और 30 सितंबर अभी भी कुछ दूर है।"
अगस्त में अब तक आठ आईपीओ लॉन्च किए गए हैं, जिनसे कुल मिलाकर ₹10,636 करोड़ जुटाए गए हैं, जुलाई में 12 मुद्दों के बाद लगभग ₹28,649 करोड़ जुटाए गए हैं। 2026 के पहले सात महीनों में, अनिश्चित द्वितीयक बाजार स्थितियों के बावजूद 39 आईपीओ ने ₹51,000 करोड़ जुटाए।
शाह का अनुमान है कि जुलाई-अगस्त में लगभग ₹40,000 करोड़ के आईपीओ आने वाले हैं।
लंबी प्रक्रिया
ताजा डीआरएचपी की रिफिलिंग आमतौर पर पसंदीदा विकल्प नहीं है। ऐसा इसलिए है क्योंकि स्वतंत्र बाजार विशेषज्ञ दीपक जसानी के अनुसार, इस प्रक्रिया में ₹3-5 करोड़ की नई लागत, सेबी फाइलिंग शुल्क का पुनर्भुगतान, अद्यतन लेखापरीक्षित वित्तीय विवरण, नए कानूनी परिश्रम और सेबी समीक्षा चक्र के 60-90 दिन शामिल हो सकते हैं।
प्राइम डेटाबेस ग्रुप के प्रबंध निदेशक प्रणव हल्दिया ने कहा, "रीफिलिंग प्रक्रिया से बचने के लिए, "कुछ कंपनियों ने या तो मूल्यांकन कम कर दिया है, इश्यू आकार कम कर दिया है या बाजार की स्थितियों के जवाब में लॉन्च को पूरी तरह से स्थगित कर दिया है।"
आईपीओ मूल्यांकन पर संस्थागत निवेशकों के दबाव ने भी कंपनियों को ज़ेप्टो की तरह शेयर बिक्री स्थगित करने के लिए प्रेरित किया है।
करमतारा इंजीनियरिंग, इमेजिन मार्केटिंग, मौरी टेक, रवि इंफ्राबिल्ड प्रोजेक्ट्स, ग्रीव्स इलेक्ट्रिक मोबिलिटी, ल्यूमिनो इंडस्ट्रीज, रुनवाल एंटरप्राइजेज, राइट वॉटर सॉल्यूशंस, एलसीसी प्रोजेक्ट्स, प्रोजील ग्रीन एनर्जी और ए वन स्टील्स इंडिया उन अन्य कंपनियों में शामिल हैं जो 30 सितंबर से पहले अपने आईपीओ लॉन्च करना चाहती हैं।
पाइपलाइन सितंबर की भीड़ से भी आगे तक फैली हुई है। प्राइम डेटाबेस के अनुसार, समय सीमा के करीब 34 मुद्दों के अलावा, सेबी की मंजूरी वाली अन्य 133 कंपनियां सामूहिक रूप से जुलाई 2027 के अंत तक आईपीओ के माध्यम से ₹2.22 लाख करोड़ से अधिक जुटाने की कोशिश कर रही हैं।
शाह ने कहा, "निर्णय अंततः मूल्य निर्धारण और समय के बीच एक समझौते पर आता है। जारीकर्ता जो मानते हैं कि उन्हें उचित मूल्य नहीं मिल रहा है, वे अधिक अनुकूल बाजारों की प्रतीक्षा कर सकते हैं।"
