2025 में 583% बढ़ने के बाद क्यूपिड ने 2026 में 149% की बढ़ोतरी की है, जबकि ब्लू पर्ल एग्रीवेंचर्स पिछले साल 564% बढ़ने के बाद इस साल 92% गिर गया है। तीव्र विचलन से पता चलता है कि एक वर्ष में मल्टीबैगर रिटर्न स्वचालित रूप से अगले वर्ष में निवेशकों की रक्षा नहीं करता है। कई मामलों में, 2025 के सबसे बड़े विजेता 2026 के सबसे बड़े हारे हुए बन गए हैं।

कामदेव सूची में सबसे मजबूत निरंतरता वाला व्यापार है। 2025 में स्टॉक में 583% की बढ़ोतरी हुई थी और 2026 में अब तक 149% की बढ़ोतरी हुई है। एसएमएल महिंद्रा ने भी 2025 में 183% की बढ़त के बाद इस साल 69% की बढ़ोतरी के साथ अपनी रैली बढ़ा दी है।

अपोलो माइक्रो सिस्टम्स, गेब्रियल इंडिया, एक्सिसकेड्स टेक्नोलॉजीज और ल्यूमैक्स ऑटो टेक्नोलॉजीज भी इसके पक्ष में रहे हैं। पिछले साल 136% की बढ़त के बाद अपोलो माइक्रो सिस्टम्स 2026 में 50% ऊपर है। गेब्रियल इंडिया 2025 में 113% की वृद्धि के बाद 46% आगे बढ़ गया है, जबकि एक्सिसकेड्स टेक्नोलॉजीज पिछले साल 112% की वृद्धि के बाद 43% ऊपर है। 2025 में 139% की तेजी के बाद इस साल ल्यूमैक्स ऑटो टेक्नोलॉजीज ने 37% की बढ़त हासिल की है।

आदित्य बिड़ला कैपिटल और जयसवाल नेको इंडस्ट्रीज सकारात्मक बने रहने में कामयाब रहे हैं, लेकिन केवल मामूली रूप से। 2025 में 101% बढ़ने के बाद 2026 में आदित्य बिड़ला कैपिटल 11% ऊपर है। पिछले साल 124% की बढ़त के बाद इस साल जयसवाल नेको को सिर्फ 3% की बढ़त हुई है।

पैक के बाकी हिस्सों में दबाव अधिक दिखाई देता है। 2025 में 109.16% की वृद्धि के बाद 2026 में हिंदुस्तान कॉपर 2% फिसल गया है। एलएंडटी फाइनेंस पिछले साल 133% की बढ़त के बाद 4% नीचे है। फोर्स मोटर्स, जिसने 2025 में 216% की बढ़त हासिल की थी, 2026 में 16% गिर गई है।

सबसे बड़ा उलटफेर सबसे नाटकीय 2025 विजेताओं से आया है। मिडवेस्ट एनर्जी, जो 2025 में 4,284% बढ़ी थी, 2026 में 27% नीचे है। आशापुरा माइनकेम पिछले साल 125% लाभ के बाद 39% गिर गया है।

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एलीटकॉन इंटरनेशनल और ब्लू पर्ल एग्रीवेंचर्स में सबसे भारी गिरावट देखी गई है। एलीटकॉन ने 2025 में 881% की छलांग लगाई थी, लेकिन 2026 में 91% गिर गया। ब्लू पर्ल एग्रीवेंचर्स, जिसने पिछले साल 564% की बढ़त हासिल की थी, इस साल 91% नीचे है।

डेटा से पता चलता है कि किसी स्टॉक के पहले ही कई गुना बढ़ जाने के बाद खरीदारी तभी कारगर हो सकती है, जब कमाई, मूल्यांकन और तरलता इस कदम का समर्थन करना जारी रखें। एक बार जब बाजार सतर्क हो जाता है, तो वही स्टॉक तेजी से गिर सकते हैं क्योंकि उम्मीदें पहले ही बढ़ चुकी हैं।

विभाजन से यह भी पता चलता है कि बाजार अधिक चयनात्मक होता जा रहा है। मजबूत व्यावसायिक गति या सेक्टर टेलविंड वाले स्टॉक टिके हुए हैं। जो लोग बुनियादी बातों से बहुत आगे थे, उनमें तेजी से सुधार हुआ है।

भारतीय बाज़ारों के लिए आगे क्या है

उच्च गति वाले शेयरों के लिए निकट अवधि की पृष्ठभूमि आसान नहीं है। फेडरल रिजर्व की नवीनतम दर वृद्धि के बाद वैश्विक संकेत अधिक चुनौतीपूर्ण हो गए हैं, उच्च अमेरिकी बांड पैदावार, मजबूत डॉलर, मजबूत कच्चे तेल की कीमतें और रुपये पर दबाव उभरते बाजारों के लिए प्रमुख चर बन गए हैं।

एमके इन्वेस्टमेंट मैनेजर्स के कार्यकारी निदेशक और फंड मैनेजर, सचिन शाह ने कहा कि फेड की नवीनतम दर वृद्धि की काफी हद तक उम्मीद की जा सकती है, लेकिन भारत पर इसका प्रभाव 25-आधार-बिंदु से अधिक है।

शाह ने कहा, "भारतीय इक्विटी के लिए, बड़े ट्रांसमिशन चैनल अमेरिकी बॉन्ड यील्ड, डॉलर, कच्चा तेल और रुपया हो सकते हैं - और जिस तरह से ये चार चर आपस में बातचीत करते हैं, वह बाजार के लिए अगला चरण निर्धारित कर सकता है।"

उन्होंने कहा कि अमेरिकी ट्रेजरी की बढ़ी हुई पैदावार, एक मजबूत डॉलर, उच्च कच्चे तेल की कीमतें और रिकॉर्ड निचले स्तर के करीब रुपये ने उभरते बाजारों में धन आवंटित करने वाले वैश्विक निवेशकों के लिए जोखिम-इनाम समीकरण को बदल दिया है।

शाह ने कहा, "उसी समय, उच्च अमेरिकी पैदावार निश्चित आय को वैश्विक पूंजी के लिए इक्विटी के साथ तेजी से प्रतिस्पर्धी बना रही है।"

डेटा: रितेश प्रेसवाला

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