बहुप्रतीक्षित नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) के शेयरों ने गुरुवार को बाजार में धीमी शुरुआत की, बीएसई पर 1,800 रुपये प्रति शेयर पर लिस्टिंग हुई, जो इसके आईपीओ मूल्य 1,785 रुपये प्रति शेयर से 1% से भी कम है। एनएसई का लिस्टिंग के बाद बाजार पूंजीकरण अब 4.63 लाख करोड़ रुपये है, जिससे यह भारतीय शेयर बाजार में नौवीं सबसे बड़ी सूचीबद्ध कंपनी बन गई है। डेटा से पता चलता है कि इसने एफएमसीजी दिग्गज एचयूएल और हेल्थकेयर दिग्गज सन फार्मास्यूटिकल्स को पीछे छोड़ दिया है।

स्टॉक एक्सचेंज के आंकड़ों से पता चलता है कि नया सूचीबद्ध एक्सचेंज अब रिलायंस इंडस्ट्रीज से पीछे है, जिसका बाजार पूंजीकरण 16.77 लाख करोड़ रुपये है, इसके बाद एचडीएफसी बैंक 11.25 लाख करोड़ रुपये के साथ भारती एयरटेल, आईसीआईसीआई बैंक, एसबीआई, टीसीएस, बजाज फाइनेंस और एलटी है।

1,785 रुपये प्रति शेयर के आईपीओ मूल्य पर, एनएसई ने बाजार में अपनी शुरुआत से पहले 4.42 लाख करोड़ रुपये का मूल्यांकन किया। इसकी तुलना में, प्रतिद्वंद्वी बीएसई का बाजार पूंजीकरण 1.33 लाख करोड़ रुपये है।

जबकि प्रारंभिक लिस्टिंग मौन थी, कुछ बाजार सहभागियों ने कहा कि शुरुआती दिनों में एनएसई के शेयर की कीमत मांग-आपूर्ति की गतिशीलता से काफी प्रभावित हो सकती है। अधिकांश बड़े निवेशकों पर निकास प्रतिबंध बाजार में शेयरों की तत्काल आपूर्ति को सीमित कर सकता है, जिससे बाद में संभावित रूप से कीमतों को समर्थन मिल सकता है। वल्लम कैपिटल एडवाइजर्स के मनीष भंडार ने कहा, "हालांकि जीएमपी संकेतकों ने 2-5% प्रीमियम में नरमी का संकेत दिया है, लेकिन असली कहानी इसकी कम प्रारंभिक आपूर्ति में निहित है।"

सेबी के नियमों के तहत, वैकल्पिक निवेश कोष (एआईएफ) की कुछ श्रेणियों को छोड़कर, गैर-प्रवर्तक शेयरधारकों द्वारा रखे गए प्री-इश्यू शेयर आईपीओ आवंटन तिथि से छह महीने के लिए लॉक कर दिए जाते हैं।

एनएसई शेयरों के बारे में विश्लेषक क्या कह रहे हैं?

मैक्वेरी ने आउटपरफॉर्म रेटिंग और 1,965 रुपये के लक्ष्य मूल्य के साथ कवरेज शुरू किया है, जो ऊपरी मूल्य बैंड से 10% की बढ़ोतरी की संभावना दर्शाता है।

यह एनएसई को उसकी अग्रणी बाजार हिस्सेदारी और मजबूत बाजार स्थिति का हवाला देते हुए "द डॉमिनेटर" के रूप में वर्णित करता है। ब्रोकरेज ने एनएसई की सेवाओं, प्रौद्योगिकी और गहरी तरलता के पूरे समूह पर प्रकाश डाला, जो इसे भारत के वित्तीयकरण का एक महत्वपूर्ण हिस्सा बनाता है, इसे भारत के वित्तीयकरण का "लिंचपिन" कहा जाता है। मजबूत नेटवर्क प्रभाव, लाभप्रदता और नकदी सृजन व्यवसाय को और समर्थन देते हैं।

एनएसई के लिए, यह बाजार के अनुरूप, वित्त वर्ष 26-30ई में 12% राजस्व सीएजीआर का अनुमान लगाता है, जो गैर-लेन-देन राजस्व और नए उत्पादों द्वारा संचालित होता है, जो आंशिक रूप से नकद इक्विटी और एफ एंड ओ में मामूली शेयर घाटे से ऑफसेट होता है। "उच्च पी/एन अनुपात, मासिक विकल्प अपनाने में वृद्धि और नए उत्पादों में मजबूत रुझान से उल्टा परिणाम आ सकता है।" ब्रोकरेज ने कहा.

एमके ने एनएसई पर खरीद रेटिंग और 2,050 रुपये के सितंबर-27ई लक्ष्य मूल्य के साथ कवरेज शुरू किया, जो लगभग 15% की बढ़ोतरी दर्शाता है।

एनएसई पर ब्रोकरेज का सकारात्मक दृष्टिकोण तीन प्रमुख कारकों पर आधारित है। सबसे पहले, भारत के पूंजी बाजार के विकास और वृद्धि की कहानी एक लंबी दौड़ है क्योंकि धन सृजन और वित्तीयकरण गति पकड़ रहा है, आने वाले दशकों में भारत की प्रति व्यक्ति सकल घरेलू उत्पाद लगभग $ 3,000 से $ 10,000 तक बढ़ने की उम्मीद है।

दूसरा, एनएसई ने दशकों से पूंजी बाजार व्यापार क्षेत्रों में एक लचीली नेतृत्व स्थिति बनाए रखी है। एमके का मानना ​​है कि उसके बिजनेस मॉडल में लाभदायक विकास जारी रखते हुए बदलती विनियामक और व्यापक आर्थिक स्थितियों को अनुकूलित करने के लिए पर्याप्त लीवर हैं।

तीसरा, स्टॉक एक्सचेंजों सहित बाजार अवसंरचना संस्थानों (एमआईआई) में मजबूत लाभप्रदता और नकदी सृजन, उन्हें अन्य पूंजी बाजार खिलाड़ियों की तुलना में वैश्विक स्तर पर उच्च मूल्यांकन गुणकों को कमांड करने की अनुमति देता है, जो अधिक खंडित हैं और प्रतिस्पर्धा के संपर्क में हैं।

आईपीओ पर नज़र रखने वाले अधिकांश ब्रोकरेज ने 'सब्सक्राइब' की सिफारिश की थी, जबकि रेलिगेयर सहित कुछ ने तटस्थ रुख बनाए रखा।

यस सिक्योरिटीज ने कहा कि भारत में लगभग सभी सूचीबद्ध इक्विटी ट्रेडिंग जोखिम एक ही मंच से गुजरते हैं। ब्रोकरेज के अनुसार, एनएसई का लाभ मूल्य निर्धारण से परे एक तरलता चक्र तक फैला हुआ है जिसमें ऑर्डर सख्त प्रसार की ओर बढ़ते हैं, कंपनियां सूचीबद्ध होती हैं जहां व्यापारिक गतिविधि मौजूद होती है, और गहरे बाजार अधिक प्रतिभागियों को आकर्षित करते हैं।

एनएसई आईपीओ

22,562 करोड़ रुपये का एनएसई आईपीओ पूरी तरह से 12.64 करोड़ शेयरों की बिक्री पेशकश (ओएफएस) था। कोई नया इश्यू घटक नहीं होने से, एनएसई को स्वयं पेशकश से कोई आय प्राप्त नहीं होगी, पैसा मौजूदा शेयरधारकों को अपनी हिस्सेदारी बेचने के लिए जाएगा। एक्सचेंज ने आठ शेयरों के लॉट साइज के साथ आईपीओ मूल्य बैंड 1,700-1,785 रुपये प्रति शेयर निर्धारित किया था।

इश्यू को कुल मिलाकर 5.71 गुना सब्सक्राइब किया गया था. खुदरा हिस्से को 1.39 गुना अभिदान मिला, जबकि गैर-संस्थागत निवेशक (एनआईआई) श्रेणी को 6.55 गुना अभिदान मिला। योग्य संस्थागत खरीदारों (क्यूआईबी) ने सबसे मजबूत मांग रखी, उनके हिस्से को 12.68 गुना अभिदान मिला।

जून तिमाही तक, विदेशी संस्थागत निवेशकों (FII) के पास NSE का 26.41% हिस्सा था, जबकि 2 लाख रुपये तक की हिस्सेदारी वाले व्यक्तिगत शेयरधारकों का हिस्सा 12.71% था। 2 लाख रुपये से अधिक की हिस्सेदारी वाले व्यक्तियों के पास अन्य 9.58% हिस्सेदारी है। वैकल्पिक निवेश कोष (एआईएफ) में 5.31% और बीमा कंपनियों में 0.13% हिस्सेदारी थी।

2024 में हुंडई मोटर इंडिया के 27,870 करोड़ रुपये के इश्यू के बाद यह आईपीओ भारत का दूसरा सबसे बड़ा आईपीओ है।

अस्वीकरण: यह लेख वीर शर्मा द्वारा लिखा गया है, जो सेबी-पंजीकृत अनुसंधान विश्लेषक या निवेश सलाहकार नहीं हैं। वीर शर्मा और उनके 'रिश्तेदार' (जैसा कि कंपनी अधिनियम, 2013 की धारा 2(77) के तहत परिभाषित है) का प्रकाशन की तारीख तक इस लेख में उल्लिखित कंपनियों में कोई वित्तीय हित नहीं है। इस लेख में उल्लिखित विचार/सिफारिशें, जहां भी लागू हों, संबंधित सेबी-पंजीकृत अनुसंधान विश्लेषक/ब्रोकरेज के हैं और उचित श्रेय के साथ पुन: प्रस्तुत/रिपोर्ट किए गए हैं। उन्हें द इकोनॉमिक टाइम्स डिजिटल या पत्रकार के विचार या अनुशंसा के रूप में नहीं समझा जाना चाहिए। पाठकों को सलाह दी जाती है कि वे मूल शोध रिपोर्ट पर विचार करें और अपने मूल्यांकन के आधार पर अपने निवेश निर्णय लें। ब्रोकरेज अस्वीकरण यहाँ।