छाया बाजार पर नज़र रखने वाले विश्लेषकों के अनुसार, भारत के सबसे बड़े आईपीओ के संभावित लॉन्च से कुछ दिन पहले रिलायंस जियो प्लेटफ़ॉर्म में ग्रे मार्केट ट्रेडिंग में तेजी आई है, जिसमें अनौपचारिक कीमतें रिपोर्ट किए गए मूल्य बैंड से लगभग 170-180 रुपये प्रति शेयर अधिक हैं। व्यापारियों के अनुसार, प्रीमियम संभावित ऊपरी छोर से लगभग 15-16% का लाभ दर्शाता है। आधिकारिक मूल्य बैंड की अभी तक घोषणा नहीं की गई है, और रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस इस सप्ताह दाखिल होने की संभावना है।
रॉयटर्स ने बताया कि Jio प्लेटफ़ॉर्म अपने शेयरों की कीमत 1,065-1,119 रुपये प्रति शेयर कर सकता है, जिससे कंपनी का मूल्य लगभग 10.3 लाख करोड़ रुपये या 106 बिलियन डॉलर होगा। 1,119 रुपये की कथित ऊपरी कीमत पर, 170-180 रुपये का ग्रे मार्केट प्रीमियम लगभग 1,289-1,299 रुपये की अनौपचारिक लिस्टिंग की उम्मीद करेगा यदि मौजूदा रुझान कायम रहता है।
हालांकि, ग्रे मार्केट की कीमतें अनौपचारिक हैं और अंतिम मूल्य बैंड, लॉट साइज, संस्थागत मांग और एंकर बुक विवरण घोषित होने के बाद तेजी से बदल सकती हैं।
शुरुआती प्रीमियम से पता चलता है कि आईपीओ के औपचारिक रूप से खुलने से पहले ही जियो निवेशकों का कितना ध्यान आकर्षित कर रहा है। इस इश्यू से रिपोर्ट किए गए मूल्य बैंड के ऊपरी स्तर पर लगभग 30,200 करोड़ रुपये जुटाने की उम्मीद है, जो 2024 में हुंडई मोटर इंडिया के 2.9 बिलियन डॉलर के आईपीओ से पहले इसे भारत का सबसे बड़ा सार्वजनिक इश्यू बना देगा।
जियो प्लेटफॉर्म्स द्वारा 27 करोड़ नए इक्विटी शेयर जारी करने की उम्मीद है। आईपीओ में ऑफर-फॉर-सेल घटक नहीं है, जिसका अर्थ है कि मौजूदा शेयरधारकों से ऑफर में शेयर बेचने की उम्मीद नहीं है। ड्राफ्ट फाइलिंग के मुताबिक, जियो प्लेटफॉर्म्स में रिलायंस इंडस्ट्रीज की हिस्सेदारी 66.43% है, जबकि मेटा की जादू होल्डिंग्स की हिस्सेदारी 9.98% और गूगल इंटरनेशनल की हिस्सेदारी 7.73% है। ETMarkets ने बताया कि मौजूदा निवेशक कंपनी में हिस्सेदारी बढ़ाने की योजना बना रहे हैं
मसौदा कागजात से पता चला है कि 27,500 करोड़ रुपये तक की शुद्ध आय का उपयोग उधार चुकाने या पूर्व भुगतान करने के लिए किया जाएगा, जो मुख्य रूप से रिलायंस जियो इन्फोकॉम से जुड़ा हुआ है, शेष सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए होगा। Jio प्लेटफ़ॉर्म में रिलायंस के दूरसंचार और डिजिटल व्यवसाय शामिल हैं, जिनमें मोबाइल सेवाएँ, फिक्स्ड ब्रॉडबैंड, क्लाउड, मनोरंजन, एंटरप्राइज़ प्रौद्योगिकी और AI पेशकश शामिल हैं। मार्च तक कंपनी के पास लगभग 52.4 करोड़ ग्राहक थे।
एक सफल लिस्टिंग जियो को रिलायंस इंडस्ट्रीज, भारती एयरटेल और एचडीएफसी बैंक के बाद भारत की सबसे मूल्यवान सूचीबद्ध कंपनियों में शामिल कर देगी।
आईपीओ को एक टेलीकॉम लिस्टिंग से कहीं अधिक के रूप में भी पेश किया जा रहा है। Jio ने अमेरिका, यूरोप और दक्षिण पूर्व एशिया में रोड शो पूरा किया, जिसमें आकाश अंबानी और ईशा अंबानी ने निवेशकों से मुलाकात की। कंपनी को केवल एक मोबाइल ऑपरेटर के बजाय एक प्रौद्योगिकी मंच के रूप में स्थापित किया जा रहा है, क्योंकि यह अपने डिजिटल पारिस्थितिकी तंत्र के लिए प्रीमियम मूल्यांकन चाहती है।
मूल्यांकन पर नजरें
नोमुरा का अनुमान है कि प्रस्तावित बैंड में Jio IPO का मूल्य 9.8 लाख करोड़ रुपये से 10.3 लाख करोड़ रुपये होगा। शुद्ध ऋण, स्पेक्ट्रम देनदारियां और लीज देनदारियां जोड़ने के बाद, नोमुरा ने उद्यम मूल्य 10.9 लाख करोड़ रुपये से 11.4 लाख करोड़ रुपये आंका है, जो FY28 EV/Ebitda का 10.5-10.9 गुना है। यह नोमुरा के 12 गुना लक्ष्य गुणक से नीचे है लेकिन भारती एयरटेल के निहित मूल्यांकन से अभी भी ऊपर है।
आईपीओ के समय पर भी बारीकी से नजर रखी जाएगी। भारत का द्वितीयक बाज़ार अस्थिर रहा है, विदेशी निवेशक बिकवाली कर रहे हैं, कच्चे तेल की कीमतें बढ़ी हैं और अमेरिकी बांड प्रतिफल से उभरते बाज़ारों के शेयरों पर दबाव बना हुआ है। फिर भी प्राथमिक बाजार सक्रिय बना हुआ है, जिसमें बड़ी घरेलू तरलता और मार्की इश्यू की मांग से मदद मिली है।
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