रॉयटर्स की एक रिपोर्ट के अनुसार, बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (बीआईएस) के प्रमुख पाब्लो हर्नांडेज़ डी कॉस ने कहा कि केंद्रीय बैंक भविष्य के वित्तीय संकटों के प्रबंधन के लिए केंद्रीय बने रहेंगे, लेकिन बढ़ते सार्वजनिक ऋण, बड़े राजकोषीय घाटे और वित्तीय बाजारों में तेजी से बदलाव उनके हस्तक्षेप को कठिन और राजनीतिक रूप से अधिक विवादास्पद बना सकते हैं।
वियना में बोलते हुए, रिपोर्ट में कहा गया है कि अगले साल यूरोपीय सेंट्रल बैंक के अध्यक्ष के रूप में क्रिस्टीन लेगार्ड की जगह लेने की दौड़ में सबसे आगे रहने वाले हर्नांडेज़ डी कॉस ने कहा कि पिछले दो दशकों के संकटों ने बाजार में उथल-पुथल को रोकने के लिए त्वरित केंद्रीय बैंक कार्रवाई के महत्व पर प्रकाश डाला है।
हालांकि, उन्होंने चेतावनी दी कि अगले वित्तीय संकट को लेकर माहौल तेजी से बदल रहा है। कई अर्थव्यवस्थाओं में सार्वजनिक ऋण द्वितीय विश्व युद्ध के बाद देखे गए स्तर के करीब है, जबकि सरकारी घाटा ऊंचा बना हुआ है और राजकोषीय दबाव बने रहने की उम्मीद है।
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रॉयटर्स के अनुसार, बीआईएस प्रमुख ने कहा कि इससे केंद्रीय बैंकों के लिए यह निर्धारित करना कठिन हो सकता है कि क्या बाजार तनाव में हस्तक्षेप की आवश्यकता है या सरकारी वित्त की स्थिरता के बारे में वैध निवेशक चिंताओं को दर्शाता है।
बांड बाज़ारों ने चिंताएं बढ़ा दी हैं
यह चेतावनी तब आई है जब वैश्विक बांड पैदावार में तेजी से वृद्धि हुई है और फ्रांसीसी और जर्मन सरकारी बांड पैदावार के बीच अंतर बढ़ गया है, जिससे यूरोज़ोन ऋण संकट की यादें ताजा हो गई हैं।
हर्नांडेज़ डी कॉस ने हेज फंड, पेंशन फंड और परिसंपत्ति प्रबंधकों सहित गैर-बैंक वित्तीय संस्थानों की बढ़ती भूमिका की ओर भी इशारा किया, जो सरकारी ऋण के प्रमुख धारक बन गए हैं।
उन्होंने कहा, ये संस्थान सामान्य अवधि के दौरान बाजार की तरलता का समर्थन कर सकते हैं, लेकिन बाजार-आधारित फंडिंग पर उत्तोलन और निर्भरता गंभीर अस्थिरता की अवधि के दौरान तनाव को बढ़ा सकती है।
रिपोर्ट में कहा गया है कि मार्च 2020 में अमेरिकी ट्रेजरी बाजारों में "नकदी के लिए मारामारी" और ब्रिटेन के 2022 गिल्ट बाजार संकट ने बाजार तनाव के दौरान इन संस्थानों द्वारा उत्पन्न जोखिमों को दिखाया।
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यूके गिल्ट संकट से सबक
हर्नांडेज़ डी कॉस ने 2022 गिल्ट बाजार की उथल-पुथल के लिए बैंक ऑफ इंग्लैंड की प्रतिक्रिया पर प्रकाश डाला कि कैसे केंद्रीय बैंक संकट-प्रबंधन उपकरण के रूप में परिसंपत्ति खरीद का उपयोग कर सकते हैं।
स्पष्ट संचार और शासन व्यवस्था के साथ सीमित खरीद विंडो और मात्रा ने हस्तक्षेप को प्रभावी बनाने में मदद की।
हालांकि, रिपोर्ट में कहा गया है कि उन्होंने आगाह किया कि बड़े और अधिक लंबे संकट के दौरान ऐसी प्रतिबद्धताएं कम विश्वसनीय हो सकती हैं।
प्रौद्योगिकी भविष्य के संकटों को तेज कर सकती है
जिस गति से वित्तीय संकट विकसित हो रहा है वह ऑनलाइन बैंकिंग, सोशल मीडिया, स्टेबलकॉइन्स और कृत्रिम बुद्धिमत्ता के कारण भी बढ़ सकता है।
तेजी से ऑनलाइन निकासी और गलत सूचना सहित जानकारी का त्वरित प्रसार, नीति निर्माताओं को पिछले संकटों की तुलना में बहुत तेजी से प्रतिक्रिया देने के लिए मजबूर कर सकता है।
हर्नांडेज़ डी कॉस ने कहा कि नैतिक खतरे को रोकने और यह सुनिश्चित करने के लिए कि केंद्रीय बैंक प्रभावी संकट-प्रबंधन उपकरण बनाए रखें, गैर-बैंक वित्तीय संस्थानों और उभरती वित्तीय प्रौद्योगिकियों का मजबूत विनियमन आवश्यक होगा।
उन्होंने इस बात पर भी जोर दिया कि सरकारों और नियामकों को केंद्रीय बैंकों के साथ-साथ बड़ी भूमिका निभानी होगी।
रॉयटर्स के अनुसार, उन्होंने कहा कि अंतर्राष्ट्रीय सहयोग महत्वपूर्ण रहेगा, विशेष रूप से तीव्र वित्तीय तनाव की अवधि के दौरान, जब केंद्रीय बैंक मुद्रा विनिमय व्यवस्था वैश्विक वित्तीय प्रणाली को स्थिर करने में मदद कर सकती है।
(अस्वीकरण: यह लेख एजेंसियों के इनपुट पर आधारित है। ये द इकोनॉमिक टाइम्स के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं)
