निफ्टी की दो महीने की गिरावट इतनी क्रूर रही है कि छिपने के लिए बहुत कम जगह बची है। बेंचमार्क सूचकांक लगातार आठ सप्ताह तक गिरा है, जो 25 वर्षों में इसकी सबसे लंबी गिरावट है, क्योंकि विदेशी बिक्री और कच्चे तेल की ऊंची कीमतों ने जोखिम की भूख को कम कर दिया है। आठ सप्ताह की अवधि में निफ्टी और सेंसेक्स में 8% से अधिक की गिरावट आई।
दबाव सितंबर में और गहरा हो गया, जब विदेशी निवेशकों ने आक्रामक तरीके से बिकवाली की और कच्चे तेल की कीमतें भारत की वृहद स्थिति के लिए असहज स्तर के करीब रहीं।
सितंबर की गिरावट परिचित चिंताओं के कारण हुई। उच्च अमेरिकी ट्रेजरी पैदावार ने डॉलर की संपत्ति को और अधिक आकर्षक बना दिया, कच्चे तेल ने भारत के आयात बिल और मुद्रास्फीति पर चिंताएं बढ़ा दीं और रुपये की कमजोरी ने विदेशी निवेशकों के लिए जोखिम की एक और परत जोड़ दी। एफपीआई ने सितंबर में 25,662 करोड़ रुपये की भारतीय इक्विटी बेची, जो छह महीने में उनका सबसे बड़ा मासिक बहिर्वाह था, जबकि निफ्टी और सेंसेक्स में महीने के दौरान लगभग 5.7% की गिरावट आई।
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उस बाजार के मुकाबले, पिछले दो महीनों में केवल सात निफ्टी स्टॉक ही उभरे। कोटक महिंद्रा बैंक में 7%, डॉ. रेड्डीज लैबोरेट्रीज़ में 5%, इटरनल में 4%, अदानी पोर्ट्स में 2% और कोल इंडिया में 2% की बढ़त हुई। एक्सिस बैंक और भारत इलेक्ट्रॉनिक्स क्रमशः 1% और 1% गिरे, जो बेंचमार्क से काफी कम है।
कोटक को बैंक रिकवरी की उम्मीदों से समर्थन मिला
कोटक महिंद्रा बैंक सूची में सबसे बड़ा आउटपरफॉर्मर था, जिसे बड़े निजी बैंकों में विश्लेषकों की नई दिलचस्पी से मदद मिली। मैक्वेरी ने हाल ही में कोटक महिंद्रा बैंक को आउटपरफॉर्म में अपग्रेड किया और इसे आईसीआईसीआई बैंक, एसबीआई और सिटी यूनियन बैंक के साथ अपने पसंदीदा बैंकिंग नामों में शामिल किया।
स्टॉक का बेहतर प्रदर्शन व्यापक बिकवाली के बाद स्वच्छ लार्ज-कैप वित्तीय की ओर बदलाव को भी दर्शाता है। निवेशक उन बैंकों की ओर वापस चले गए हैं जहां बैलेंस शीट मजबूत दिख रही है और महीनों के खराब प्रदर्शन के बाद मूल्यांकन कम बढ़ा हुआ दिखाई दे रहा है।
डॉ रेड्डीज को फार्मा की रक्षात्मक बोली मिली
डॉ. रेड्डीज़ लैबोरेट्रीज़ एक और स्पष्ट चीज़ थी। फार्मा स्टॉक अक्सर बाजार में तनाव के दौरान रक्षात्मक धन आकर्षित करते हैं, लेकिन डॉ. रेड्डीज को कंपनी-विशिष्ट समर्थन भी प्राप्त था। नोमुरा ने हाल ही में कंपनी के बायोलॉजिक्स व्यवसाय में आगामी मील के पत्थर का हवाला देते हुए 1,740 रुपये के लक्ष्य मूल्य के साथ स्टॉक पर अपनी खरीद रेटिंग बरकरार रखी है, जिसमें इसके बायोलॉजिक्स प्लांट के लिए अपेक्षित यूएसएफडीए मंजूरी और दिसंबर 2026 में बायोसिमिलर एबाटासेप्ट कार्रवाई की तारीख शामिल है।
रिपोर्ट के अनुसार, सिटी ने तीन साल से अधिक समय तक स्टॉक पर नकारात्मक दृष्टिकोण रखने के बाद डॉ रेड्डीज को बेचने से खरीदने के लिए अपग्रेड किया। रक्षात्मक क्षेत्र की अपील और ताजा ब्रोकरेज समर्थन के संयोजन ने सूचकांक में गिरावट के बावजूद स्टॉक को 5% बढ़ने में मदद की।
इटरनल राइड फूड डिलीवरी और ब्लिंकिट कॉन्फिडेंस
ज़ोमैटो और ब्लिंकिट की जनक, इटरनल ने दो महीने की अवधि में 4% की बढ़त हासिल की। स्टॉक पक्ष में बना हुआ है क्योंकि निवेशक इसके खाद्य वितरण व्यवसाय और त्वरित वाणिज्य की दीर्घकालिक वृद्धि का समर्थन कर रहे हैं।
गोल्डमैन सैक्स ने इटरनल पर खरीदारी की रेटिंग बनाए रखी और इसका लक्ष्य मूल्य 345 रुपये से बढ़ाकर 385 रुपये कर दिया, यह कहते हुए कि कंपनी FY29 तक 1 बिलियन डॉलर का EBITDA हासिल कर सकती है।
अन्य ब्रोकरेज फर्मों ने भी अल्पकालिक लाभ के दबाव पर ध्यान दिया है। खाद्य वितरण में मजबूत निष्पादन, त्वरित वाणिज्य विकास और ब्लिंकिट लाभप्रदता में सुधार का हवाला देते हुए, विश्लेषक Q1 लाभ में कमी के बावजूद इटरनल पर आशावादी हैं।
अडानी पोर्ट्स को कार्गो ताकत से लाभ हुआ
अडानी पोर्ट्स और स्पेशल इकोनॉमिक ज़ोन में 2% की वृद्धि हुई, जिसे मजबूत परिचालन संख्या से मदद मिली। कंपनी ने अगस्त में रिकॉर्ड 50 मिलियन मीट्रिक टन कार्गो वॉल्यूम दर्ज किया, जो साल-दर-साल 19% अधिक है, जबकि एचएसबीसी ने खरीदें रेटिंग बनाए रखी और कहा कि अब तक दूसरी तिमाही में कार्गो वृद्धि उसके अनुमान से आगे थी।
कोल इंडिया ने मांग, लाभांश खरीदारों को आकर्षित किया
नुवामा ने स्टॉक को बाय में अपग्रेड किया और विकास चालकों के रूप में मजबूत मांग और कम कोयला सूची का हवाला दिया। सितंबर में कोल इंडिया का उठाव सालाना आधार पर 12% बढ़कर 61.2 मिलियन टन हो गया, जो वॉल्यूम वृद्धि का लगातार पांचवां महीना है।
गिरते बाजार में, निवेशक अक्सर उच्च-लाभांश, नकदी पैदा करने वाली कंपनियों की ओर रुख करते हैं। कोल इंडिया उस आवश्यकता को पूरा करता है। इसकी रक्षात्मक अपील ने स्टॉक को टिके रहने में मदद की, भले ही बाजार के उच्च-बीटा हिस्से बिक गए।
एक्सिस और बीईएल क्षति को सीमित करते हैं
एक्सिस बैंक और भारत इलेक्ट्रॉनिक्स में वृद्धि नहीं हुई, लेकिन उनकी छोटी गिरावट ने फिर भी उन्हें आउटलेयर बना दिया। एक्सिस बैंक ने सितंबर तिमाही में मजबूत कारोबार वृद्धि दर्ज की, 30 सितंबर तक सकल अग्रिम राशि सालाना आधार पर 23% बढ़कर 13.85 लाख करोड़ रुपये हो गई।
भारत इलेक्ट्रॉनिक्स रुका हुआ है क्योंकि रक्षा कुछ संरचनात्मक विकास विषयों में से एक है जो अभी भी सरकारी खर्च और ऑर्डर दृश्यता द्वारा समर्थित है। कंपनी को हाल ही में 648 करोड़ रुपये के अतिरिक्त ऑर्डर मिले, जबकि इसकी ऑर्डर बुक 72,258 करोड़ रुपये थी।
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