भारतीय सरकारी बांड मंगलवार को शुरुआती सौदों में गिर गए क्योंकि निवेशक कठोर केंद्रीय बैंक मौद्रिक नीति के लिए तैयार थे, व्यापारियों को अतिरिक्त नीतिगत कार्रवाइयों का डर था।
बेंचमार्क 6.94% 2036 बॉन्ड यील्ड सोमवार को 7.2108% पर समाप्त होने के बाद, सुबह 10:10 बजे 7.2213% थी।
पिछले सात सप्ताहों में से प्रत्येक में उपज में वृद्धि हुई है, कुल मिलाकर 45 आधार अंकों की वृद्धि हुई है, जो कि एक वर्ष से अधिक समय में इसकी सबसे लंबी अवधि है।
रॉयटर्स के एक सर्वेक्षण से पता चला है कि लगभग 60% अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि आरबीआई अपनी प्रमुख नीति दर को 25 आधार अंकों तक बढ़ाएगा।
जबकि एक चौथाई अंक की वृद्धि बाजार का आधार मामला प्रतीत होती है, व्यापारियों ने कहा कि सरकारी बांड में प्रतिक्रिया भविष्य में कठोरता, मुद्रास्फीति जोखिम और घरेलू विकास की स्थायित्व की गति पर आरबीआई के पूर्वानुमान पर अधिक निर्भर करेगी।
डीबीएस को उम्मीद है कि केंद्रीय बैंक रेपो दर में बढ़ोतरी करेगा, जबकि अक्टूबर या दिसंबर में तटस्थ से समायोजन वापस लेने के रुख में बदलाव भी आक्रामक इरादे को उजागर करेगा।
"बाजार के लिए मुख्य सवाल यह है कि क्या बढ़ोतरी पिछले साल की कटौती के बाद पुनर्गणना है या लंबे बढ़ोतरी चक्र की शुरुआत का प्रतीक है।"
बाज़ार की स्थिति से पता चलता है कि प्रत्याशित सख्ती का ज़्यादातर प्रभाव बांड की कीमतों पर पहले ही दिखाई दे चुका है।
निवेशक बैंकों के नकद आरक्षित अनुपात में बढ़ोतरी या ऋण बिक्री के एक और दौर के माध्यम से अधिशेष बैंकिंग-प्रणाली तरलता को अवशोषित करने के उद्देश्य से आगे के उपायों पर बारीकी से नजर रखेंगे।
आरबीआई ने सितंबर में 1 ट्रिलियन रुपये ($10.4 बिलियन) के बांड बेचे, जो एक दशक से अधिक समय में किसी भी वित्तीय वर्ष में इसकी सबसे बड़ी बिक्री है।
भारत की ओवरनाइट इंडेक्स्ड स्वैप (OIS) दरें ऊपर की ओर बढ़ी हैं, स्वैप वक्र के आकार से संकेत मिलता है कि बाजार समय के साथ नीतिगत दरों में और वृद्धि की उम्मीद करते हैं।
एक साल की OIS दर 6.2650% थी, जबकि दो साल की दर 6.46% थी। तरल पाँच-वर्षीय दर 6.71% थी।
